全球市場近期最火的莫過于特朗普恐掀起貿(mào)易戰(zhàn)

全球市場近期最火的莫過于特朗普恐掀起貿(mào)易戰(zhàn)，在過去一周，全球貿(mào)易戰(zhàn)可能再次發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)和意大利大選吸引了市場投資者的關(guān)注，而貿(mào)易戰(zhàn)若打響對黃金價(jià)格又有何影響？ 受全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長和美國減稅措施的提振，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好在過去一年，顯著上升。盡管市場也出現(xiàn)了一些風(fēng)險(xiǎn)，但是大多數(shù)市場投資者選擇忽視。 然而，特朗普有意征收鋼鐵和鋁高額關(guān)稅以及近期意大利大選的結(jié)果，尖銳的提醒投資者，政治風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。 并且反對特朗普關(guān)稅計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)顧問科恩意外辭職，可能加大市場對貿(mào)易戰(zhàn)升級可能性的擔(dān)憂。 毫無疑問，大規(guī)模的征收貿(mào)易關(guān)稅和貿(mào)易壁壘會(huì)對世界貿(mào)易和全球增長產(chǎn)生負(fù)面影響，最終可能導(dǎo)致一些經(jīng)濟(jì)體增長放緩。 Blue Quadrant Capital Management預(yù)計(jì)，全球債券收益率和利率將在一定程度上趨于穩(wěn)定，或最終會(huì)有所下降，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長預(yù)期會(huì)逐步下降。 受特朗普挑起“貿(mào)易戰(zhàn)”影響，投資者也一直在拋售美元。那么，投資者如何減輕全球貿(mào)易戰(zhàn)帶來的一些下行風(fēng)險(xiǎn)？ Blue Quadrant Capital Management認(rèn)為，更好的對沖風(fēng)險(xiǎn)方法是配置黃金和黃金股或者其它貴金屬。黃金和黃金股仍然是投資組合中的重要組成部分。 由于全球?qū)嵭懈叩馁Q(mào)易關(guān)稅導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，黃金將受益于利率預(yù)期放緩。更具體的說，黃金在風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒上升的時(shí)期表現(xiàn)得非常好，尤其是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的增加反映在信貸息差擴(kuò)大的時(shí)候。正如BBB公司信貸與美國國債之間的利差所顯示的，信貸息差仍接近歷史低點(diǎn)。 與此類似，一籃子新興市場BBB公司的信貸息差仍保持在或接近2008年全球金融危機(jī)以來的最低水平。 如果全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期溫和/或信貸息差擴(kuò)大，黃金應(yīng)該表現(xiàn)相對較好，但美元大幅升值可能會(huì)壓低金價(jià)。目前市場有觀點(diǎn)認(rèn)為，相較于貿(mào)易盈余的國家，全球貿(mào)易戰(zhàn)爭會(huì)使貿(mào)易赤字國家的貨幣受益。 考慮到這種風(fēng)險(xiǎn)，投資者配置黃金和黃金股對沖風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)該是“暫時(shí)”的。但是如果美元進(jìn)一步疲軟，黃金則可能表現(xiàn)良好。 從技術(shù)面來看，黃金市場以及黃金股正在接近潛在的拐點(diǎn)。在2016年上半年大幅上漲之后，“金甲蟲”指數(shù)就基本上處于盤整階段，近期卻出現(xiàn)了下降的跡象。 最近由于美國通脹數(shù)據(jù)更強(qiáng)勁以及全球貨幣周期向鷹派轉(zhuǎn)變，黃金和黃金股都受到一定的壓力。 Blue Quadrant Capital Management指出，美國薪資和消費(fèi)通脹進(jìn)一步加速，可能導(dǎo)致今年利率進(jìn)一步上漲。市場預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能加息四次，這將使得美國短期利率在10年內(nèi)首次超過2%。 在這種情況下，黃金和黃金股可能在今年大部分時(shí)間都處于壓力之下，甚至可能回吐2016年上半年的大部分漲幅，并測試2015年末和2016年初的水平。 如果這種情況出現(xiàn)，并伴隨著一個(gè)更廣泛的大宗商品拋售潮，投資者可以通過做空新興市場資產(chǎn)或貨幣來抵消美國利率上升和美元反彈給黃金帶來的下行風(fēng)險(xiǎn)。 網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間13:29，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1333.93美元/盎司。 溫馨提示：具體操作請關(guān)注網(wǎng)專家解盤直播室，市場瞬息萬變，投資需謹(jǐn)慎，操作策略僅供參考。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。