解讀：下游需求壓力傳導(dǎo)，資源端讓利出貨

一、8月鉻系價(jià)格回顧鉻系價(jià)格資源端和合金端價(jià)格行情均呈現(xiàn)偏弱狀態(tài)。由于前期鉻鐵工廠產(chǎn)能利用率提升，南北方工廠均保持良好的生產(chǎn)節(jié)奏，鉻鐵產(chǎn)量維持在80萬(wàn)噸的高位水平，但是下游不銹鋼行情一般，對(duì)鉻鐵需求量有限，鉻鐵供需方面表現(xiàn)過(guò)剩，高碳鉻鐵市場(chǎng)零售價(jià)格對(duì)市場(chǎng)情緒的反饋更加敏感迅速于是先行回調(diào)，零售市場(chǎng)成交不佳，整體鉻鐵市場(chǎng)情緒偏弱，隨即8月21日下游不銹鋼廠宣布9月高碳鉻鐵長(zhǎng)協(xié)價(jià)格為8695元/50基噸，環(huán)比下降200元/50基噸，鉻鐵市場(chǎng)行情承壓力度進(jìn)一步加大。鉻礦方面在整個(gè)8月基本維持了鉻礦價(jià)格基本保持了自7月以來(lái)的弱穩(wěn)狀態(tài)，下游鉻鐵工廠對(duì)鉻礦的采買情緒較為謹(jǐn)慎，鉻礦價(jià)格在前期回調(diào)以后基本保持了穩(wěn)價(jià)對(duì)外出貨的節(jié)奏。8月中期個(gè)別商家的鉻礦期貨存在個(gè)別探漲心態(tài)，但下游對(duì)此接受程度較為一般，因此鉻礦的其他商家并未進(jìn)行價(jià)格的跟漲操作。月末主流礦山新一輪期貨成交價(jià)回調(diào)15美元至300美元/噸，期貨價(jià)格下跌幅度較大給到現(xiàn)貨鉻礦貿(mào)易商出貨壓力。二、8月鉻系基本面情況8月鉻鐵供需表現(xiàn)過(guò)剩，當(dāng)前階段工廠基本上還是保持了正常開(kāi)工并無(wú)明顯減產(chǎn)操作。成本方面盡管7月份和8月份鉻礦價(jià)格呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，但前期鉻礦行情高漲，市場(chǎng)采買情緒較好，鉻鐵工廠原料庫(kù)存?zhèn)鋷?kù)也較為充分，310美金/噸以上的鉻礦成交部分船期已經(jīng)來(lái)到9月份，當(dāng)前也是前期高價(jià)鉻礦陸續(xù)到貨的時(shí)間，鉻鐵工廠目前面臨的情況是下游不銹鋼的施壓力度逐漸增大，上游高價(jià)鉻礦價(jià)格陸續(xù)到港，疊加基本面過(guò)剩，鉻鐵工廠經(jīng)營(yíng)較為困難。原料端鉻礦8月發(fā)運(yùn)環(huán)比有所增加，但是最近兩周鉻礦港口庫(kù)存量級(jí)屬于2024年以來(lái)的年內(nèi)低位水平，從港口庫(kù)存量級(jí)和鉻鐵工廠的備庫(kù)周期比較，港口庫(kù)存量級(jí)較為有限，鉻礦供需緊平衡，但是鉻礦同樣也受到下游需求不太好的影響，價(jià)格行情承壓，不過(guò)好在鉻礦成本端的匯率方面陸續(xù)下降，從7.27下降到7.12左右的水平，海運(yùn)費(fèi)方面在前期漲價(jià)以后目前也是逐漸回落到平穩(wěn)的狀態(tài)，鉻礦的進(jìn)口成本略微有所緩和的。三、未來(lái)預(yù)期9月不銹鋼排產(chǎn)高位，疊加三季度不銹鋼傳統(tǒng)旺季，對(duì)鉻鐵的消耗預(yù)期有所增加，但是鉻鐵行情偏弱預(yù)期下，工廠經(jīng)營(yíng)較難可能存在小幅減產(chǎn)預(yù)期，預(yù)期9月鉻鐵工廠保證長(zhǎng)協(xié)供貨，降低零售鉻鐵生產(chǎn)比例，鉻鐵的供應(yīng)過(guò)剩局面可能得到一定程度的緩解。鉻鐵價(jià)格預(yù)期弱穩(wěn)為主。原料鉻礦目前現(xiàn)貨資源較為集中，貿(mào)易商前期采購(gòu)成本較高，期貨鉻礦先行回調(diào)15美金，預(yù)期現(xiàn)貨鉻礦價(jià)格緩步跟跌，但是現(xiàn)貨貿(mào)易商從成本考慮，出貨壓力凸顯。

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