過去一年美元一直處于下跌勢頭

過去一年美元一直處于下跌勢頭，最近有關貿(mào)易戰(zhàn)的威脅進一步加劇美元的跌勢，這種狀況重新燃起有關美元作為全球最重要儲備貨幣地位的擔憂。但專家認為，這種擔憂可能有些過慮了。 鑒于美元在全球外匯儲備中的絕對優(yōu)勢份額，以及有限的其他替代選擇，還需要很多年才能對其主導地位構成實質(zhì)性的威脅。 去年美元指數(shù)下跌10%，跌幅創(chuàng)下2003年以來最大，因有跡象顯示歐洲、中國和其他國家的經(jīng)濟增長比美國更快，盡管美聯(lián)儲去年三度升息。 今年以來，美元指數(shù)已繼續(xù)下跌近3%，市場擔憂全球貿(mào)易關系變得緊張，以及其他國家央行收回刺激政策。美元2月一度跌至逾三年低點。 自上周稍晚美國總統(tǒng)特朗普意外宣布要對進口的鋼和鋁征收重稅，引發(fā)全面爆發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂之后，美元即走軟。 “這屆政府對國際貿(mào)易很不友好，”瑞穗駐紐約外匯策略師Sireen Harajli表示。“特朗普的保護主義立場可能對美元產(chǎn)生短期負面沖擊，但不會產(chǎn)生持續(xù)影響。” 今年1月，美國財長努欽在達沃斯經(jīng)濟論壇上表示，“很顯然美元走軟對我們有利...”，一天后，特朗普卻回應稱，他希望看到一個“強勁的美元”。 “我覺得美元越來越遭受這屆政府決策的不可預見性的打擊，”Commonwealth Foreign Exchange駐華盛頓首席市場分析師Omer Eisner稱，“盡管處在有利的經(jīng)濟環(huán)境下，但這對投資者來說是一個大問題。” 自從1980年代以來，美元作為全球儲備貨幣的地位就一直受到質(zhì)疑。歐元面世以及中國經(jīng)濟突飛猛進等都是影響因素。 此外，隨著美元近期的持續(xù)貶值，美國海外兩大債權國中國和日本對持有美國國債的熱度也在降溫。 中國外匯儲備居全球之冠，但該國2月外匯儲備出現(xiàn)12個月來首次下降，來到3.134萬億美元，1月則觸及2016年9月以來最高位。中國的美國國債持有規(guī)模自8月觸及1.2萬億美元之后一直停滯不前。 美國國債第二大持有國日本稱，1月外匯儲備小增至1.269萬億美元，美國國債持倉降至2011年12月以來最低位1.062萬億美元。 國際貨幣基金組織12月數(shù)據(jù)顯示，雖然外匯儲備總體規(guī)模有所增長，但美元在其中的份額在2017年秋季連續(xù)第三個季度下降，至2014年中以來最低的63.5%，而歐元和英鎊的份額小幅上升。 作出判斷為時尚早 市場人士認為，有鑒于美元在全球儲備中的主導地位，以及替代品相對缺少，對美元超群地位的任何真正威脅可能都需要數(shù)年時間才能實現(xiàn)。 “20年內(nèi)我都不會擔心美元為最大儲備貨幣地位的問題，”Brandywine Global駐費城投資組合經(jīng)理Jack McIntyre稱。 盡管在可預見的未來美元可能持續(xù)下跌，但除非出現(xiàn)外國政府拋售美債、美元計價的貿(mào)易額下滑、以及美元指數(shù)跌破2009年創(chuàng)下的歷史低點等跡象，否則美元的儲備貨幣地位可能不會有什么危險。 根據(jù)匯報給國際貨幣基金組織的美元儲備數(shù)據(jù)，2017年第三季美元儲備總額升至6.126萬億美元，第二季時則為5.912萬億。 紐約聯(lián)儲外匯委員會1月公布的半年度調(diào)查報告顯示，去年10月北美日均匯市成交量同比上升7%。匯市成交量是基于美元交易量的替代指標。 總而言之，美元自2017年初以來雖然風光不再，但短期內(nèi)還不至于有被摘下全球最大儲備貨幣桂冠的危險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。