金融街論壇三部門積極落實(shí)政策 股指大幅反彈

行情導(dǎo)讀：

10月18日，上一交易日地產(chǎn)回調(diào)拖累指數(shù)全線受挫后早盤低開，隨后潘行長(zhǎng)在金融街論壇上再提及四季度的降準(zhǔn)降息空間，并宣布此前助力資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的兩項(xiàng)工具落地。主要指數(shù)隨即開啟回升高走，午后，科創(chuàng)50指數(shù)漲幅超10%，中證500、中證1000大漲4%以上，期指IC、IM12月合約漲5%左右。板塊上TMT熱度居首，回顧本周A股市場(chǎng)行情，在前期快漲后國(guó)慶歸來(lái)股指回吐部分漲勢(shì)，進(jìn)入中期整理，但市場(chǎng)交易熱度保持高位，日均在1.5萬(wàn)億元以上，顯示資金仍在積極交易A股未來(lái)走勢(shì)主線。

驅(qū)動(dòng)分析：金融街論壇召開，潘功勝、吳清等介紹金融支持政策實(shí)施情況

10月18日晨，金融街論壇年會(huì)上，央行行長(zhǎng)潘功勝表示，預(yù)計(jì)年底前視市場(chǎng)流動(dòng)性情況，擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)；下調(diào)公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率0.2個(gè)百分點(diǎn)；中期借貸便利利率下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。

18號(hào)早上，商業(yè)銀行已經(jīng)公布下調(diào)存款利率，預(yù)計(jì)21號(hào)公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）也會(huì)下行0.2-0.25個(gè)百分點(diǎn)。此外，此前央行增設(shè)的兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)貨幣工具也于今日落地——潘行長(zhǎng)會(huì)同金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)等三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）相關(guān)工作的通知》，并正式設(shè)立再貸款首期額度3000億元,年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。

目前獲準(zhǔn)參與互換便利操作的證券、基金公司有20家，首批申請(qǐng)額度已超2000億元，加上首批再貸款3000億元額度，共計(jì)為A股市場(chǎng)提供達(dá)5000億元資金流動(dòng)性。這一表態(tài)使得市場(chǎng)對(duì)四季度降準(zhǔn)降息持續(xù)帶來(lái)的流動(dòng)性供給增加信心十足，盤面情緒顯著提振。證監(jiān)會(huì)主席吳清也在年會(huì)上表示，關(guān)于股東減持問題，從最近交易數(shù)據(jù)看，無(wú)論過去一年，還是924、926以后，并沒有出現(xiàn)扎堆、違規(guī)減持現(xiàn)象。吳清表示，允許合法合規(guī)減持，但堅(jiān)決打擊違規(guī)、繞道減持。對(duì)近期發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為，已要求回購(gòu)、差價(jià)上交，負(fù)一定責(zé)任。這一回應(yīng)直接表達(dá)了保護(hù)A股市場(chǎng)中小投資者合法利益的決心。而金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤在年會(huì)上介紹，支持符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新設(shè)證券投資基金，目前多家保險(xiǎn)公司提出相關(guān)申請(qǐng)。，同時(shí)對(duì)發(fā)揮銀行在信貸能力建設(shè)上提出做到“善貸”“愿貸”“敢貸”“善貸”的要求，充分調(diào)動(dòng)各層級(jí)貸款投放的積極性主動(dòng)性。

總結(jié)而言，周五上午的金融街論壇年會(huì)上，我國(guó)金融監(jiān)管體系的一行一會(huì)一局，分別從各自職能范圍出發(fā)，承前啟后，在貨幣寬松、流動(dòng)性支持、資本市場(chǎng)制度建設(shè)與監(jiān)管、發(fā)揮銀行主力軍作用與推動(dòng)保險(xiǎn)資金入市等方面發(fā)表了積極意見。而盤面上場(chǎng)中資金活躍度仍較高，配合利好政策提振情緒，經(jīng)過國(guó)慶歸來(lái)的中期調(diào)整，當(dāng)日走出快速反彈行情。

展望后市：

股票指數(shù)本輪上漲行情經(jīng)過前期的急速攀升，中期調(diào)整后穩(wěn)定在年線以上，交易主線將由情緒提振下的全面漲勢(shì)逐漸過渡為基本面支撐的分化走勢(shì)。行業(yè)風(fēng)格方面，TMT消費(fèi)電子當(dāng)前為業(yè)績(jī)預(yù)期較好的交易主線，在近一周表現(xiàn)優(yōu)于其他板塊，而10月底為第三季度財(cái)報(bào)公布時(shí)間，后續(xù)仍推薦關(guān)注利潤(rùn)改善明顯的版塊。而近期指數(shù)大波動(dòng)受政策預(yù)期影響大于緩慢好轉(zhuǎn)的基本面數(shù)據(jù)，警惕短線追高風(fēng)險(xiǎn)，推薦用股指期權(quán)建倉(cāng)代替期指單邊做多，以合理控制風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期

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