多空交織之下 銅價或以震蕩走勢為主

螺紋鋼方面，市場對下游需求回升憧憬強(qiáng)烈。雖然短期現(xiàn)貨市場持續(xù)疲弱，但一旦需求明顯釋放，鋼市止跌反彈可期，而且期價走勢可能領(lǐng)先于現(xiàn)貨企穩(wěn)回升。但同時，市場參與者也不應(yīng)低估供給釋放的潛力。從主流鋼廠公布的2018年生產(chǎn)計(jì)劃來看，盡管有去產(chǎn)能計(jì)劃，但產(chǎn)量計(jì)劃仍在增長，背后的主要原因是利益驅(qū)動。鋼市進(jìn)入高敏感期，去庫存進(jìn)程仍是決定鋼價的重要因素。

銅方面，智利為吸引外資進(jìn)行礦業(yè)投資，可能會出臺一系列利于投資增長的政策。遠(yuǎn)期看，如果投資按預(yù)期回升，智利銅礦接續(xù)問題的擔(dān)憂可能會下降。日本線纜發(fā)貨持穩(wěn)，歐美日等發(fā)達(dá)國家銅需求復(fù)蘇正在逐漸接近瓶頸期，需求增速或較前期放緩。短期來看，市場對庫存累積的擔(dān)憂未散，但需求季節(jié)性復(fù)蘇預(yù)期再起，多空交織之下，銅價或以震蕩走勢為主。短期市場核心變量在于海外罷工是否超預(yù)期出現(xiàn)，且宏觀因素是否開始轉(zhuǎn)向利空。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。