12月11日 沙鋼旬價(jià)螺紋3700穩(wěn) 明年LPR下行60-100BP？ 鋼價(jià)或延續(xù)上行

 成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵調(diào)研：福建鋼產(chǎn)產(chǎn)量、庫(kù)存調(diào)研【福建市場(chǎng)】12月11日成都鋼鐵網(wǎng)周度庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：福建鋼廠螺線產(chǎn)量37.14萬(wàn)噸，較上周增0.89萬(wàn)噸。本周高爐鋼企產(chǎn)量33.04萬(wàn)噸，較上周增1.89萬(wàn)噸；電爐鋼企產(chǎn)量4.1萬(wàn)噸，較上周減1萬(wàn)噸。 本周鋼廠螺線庫(kù)存16.5萬(wàn)噸，較上周減2.8萬(wàn)噸；高爐鋼企庫(kù)存10.4萬(wàn)噸，較上周減2.1萬(wàn)噸；電爐鋼企庫(kù)存6.1萬(wàn)噸，較上周減0.7萬(wàn)噸。本周，福建總庫(kù)存39萬(wàn)噸，較上周減5萬(wàn)噸，上周減4萬(wàn)噸，去年同期36萬(wàn)噸。本周，總庫(kù)、廠庫(kù)均加速去庫(kù)。供給來(lái)看，本周產(chǎn)量小幅增加，主要是高爐產(chǎn)量增加，成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的華東高爐螺紋鋼噸鋼利潤(rùn)為184元（截止11日）。調(diào)研經(jīng)銷商，區(qū)域需求小幅改善，疊加投放外省資源增多，推動(dòng)本周庫(kù)存加速去庫(kù)，這是在產(chǎn)量小幅增加的情況下取得的，預(yù)計(jì)下周延續(xù)小幅去庫(kù)狀態(tài)。 一、鋼廠調(diào)價(jià)【沙鋼集團(tuán)】價(jià)格政策：沙鋼2024年12月第2期螺紋鋼價(jià)格在上期價(jià)格基礎(chǔ)上保持不變，螺紋3700；螺紋盤(pán)條價(jià)格在上期價(jià)格基礎(chǔ)上保持不變。 【中天集團(tuán)】華東區(qū)域：12-1旬補(bǔ)差：1、線盤(pán)90；2、螺紋10012-2旬暫定價(jià)：1、線盤(pán)3800；2、螺紋3580  二、現(xiàn)貨漲跌今主要城市三級(jí)抗震螺穩(wěn)中小漲。合肥馬鋼（網(wǎng)價(jià)）3730穩(wěn)，福州三鋼3400漲10，杭州中天3490穩(wěn)，南京南鋼3510漲20，鄭州安鋼3290穩(wěn)，廣州韶鋼3490穩(wěn)，南昌南昌鋼（網(wǎng)價(jià))3360穩(wěn)。 三、長(zhǎng)、短流程利潤(rùn)截止11日，華東長(zhǎng)流程螺紋鋼噸鋼利潤(rùn)184元；江蘇短流程，谷電利潤(rùn)42元，環(huán)比上周五升38元；福建谷電利潤(rùn)-59元，較上周五縮窄69元。  四、國(guó)內(nèi)、華東成交統(tǒng)計(jì)10日，國(guó)內(nèi)建材成交12.01萬(wàn)噸，華東7.1118萬(wàn)噸。9日政治局會(huì)議召開(kāi)，發(fā)出明確信號(hào)，貨幣政策轉(zhuǎn)變?yōu)檫m度寬松，市場(chǎng)氛圍改善，近期出貨略有好轉(zhuǎn)。 五、期現(xiàn)價(jià)差變化 截止12月10日，期貨貼水72元，貼水縮窄，上周三貼水143點(diǎn)。較9月30日的229點(diǎn)，降157點(diǎn)。北材南下，疊加中天檢修完畢，正常生產(chǎn)，供應(yīng)充足，價(jià)差縮小。未來(lái)可能價(jià)差繼續(xù)收窄。 六、宏觀1，12月9日召開(kāi)的政治局會(huì)議，對(duì)明年貨幣政策取向的定調(diào)從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。專jia表示，在“適度寬松”的取向下，貨幣政策空間進(jìn)一步打開(kāi)。從總量來(lái)看，保持流動(dòng)性更加合理充裕；在價(jià)格上，適度降di融資成本，更體現(xiàn)出貨幣政策的有效性。明年更大力度的降準(zhǔn)降息皆可期待。除降準(zhǔn)降息外，專jia表示，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具以及國(guó)債買入、公開(kāi)市場(chǎng)買斷式逆回購(gòu)等有望繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模、提高使用頻率，持續(xù)增qiang貨幣政策的有效性、針對(duì)性。（中證報(bào)） 分析：政治局會(huì)議，貨幣政策由穩(wěn)健轉(zhuǎn)適度寬松，上次是2009-2010經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候，明年降準(zhǔn)、降息的力度是很大的。銀河證券首xi經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊稱，央行明年將采取更大力度的降息降準(zhǔn)，全年可能累計(jì)調(diào)降政策利率40-60個(gè)基點(diǎn)(BP)，引導(dǎo)五年期LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下行60-100BP，全年可能累計(jì)降準(zhǔn)150-250BP。 2，海關(guān)總署：按美元計(jì)，11月出口同比增長(zhǎng)6.7%，進(jìn)口下降3.9%；煤炭進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，銅進(jìn)口量創(chuàng)一年多新高，原油進(jìn)口反tan，鋁出口激增。 分析：10月份出口同比增12.7%，9月份是2.4%，出口數(shù)據(jù)有較大波動(dòng)，可能是規(guī)避貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)的短期波動(dòng)。短期而言，為規(guī)避貿(mào)易糾紛，出口數(shù)據(jù)應(yīng)該還是不錯(cuò)的。   七、期貨分析今日黑色系漲跌不一，前期弱勢(shì)的雙焦強(qiáng)，成材次之，鐵礦弱。一改之前風(fēng)格，鐵礦強(qiáng)，雙焦弱的格局。今天個(gè)別焦企焦炭提漲50元，推動(dòng)雙焦走強(qiáng)，不過(guò)主力焦企未有提漲聲音，落實(shí)起來(lái)有點(diǎn)困難。12月9日政治局會(huì)議召開(kāi)，定調(diào)明年政策總基調(diào)。政治局會(huì)議提出“加強(qiáng)‘超常規(guī)’逆周期調(diào)節(jié)”，財(cái)政政策立場(chǎng)變?yōu)?ldquo;更加積極”，貨幣政策則自2010年以來(lái)再轉(zhuǎn)向“適度寬松”。上一次“適度寬松”是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候。政策的調(diào)整，給予期貨盤(pán)面帶來(lái)支持。接下來(lái)就是中yang經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。政治局會(huì)議，給了市場(chǎng)喜悅的氛圍，政策有大變化，以應(yīng)對(duì)明年不確定性風(fēng)險(xiǎn)。就短期而言，期貨市場(chǎng)氛圍有改善，但還不活躍，可能中yang經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，還會(huì)繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)氛圍的改善。技術(shù)上來(lái)看，鐵礦石這兩天放量，是看漲形態(tài)。短期而言，期螺或延續(xù)反tan走勢(shì)，目標(biāo)3500點(diǎn)。就中期而言，依舊保持謹(jǐn)慎偏空觀點(diǎn)，為什么政策有這么大的變化，不還是因?yàn)槲磥?lái)不確定性太大了，比如與外部的關(guān)系將更復(fù)雜。主力2505支撐位3150。 八、策略建議今年以來(lái)，我們的策略都是防守為主，低庫(kù)存策略。目前維持觀點(diǎn)不變。未有庫(kù)存的，快進(jìn)快出。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。