2025年鋼需或下降1000萬噸！鋼價短期震蕩運行！

成都鋼鐵網(wǎng)資訊12月15日消息：　

　　?漲有弱需求壓制，跌有成本支撐

　　政策預期轉弱，加之需求預期不佳，鋼材價格有一定下跌壓力。但短期鋼材自身矛盾暫不突出，鋼廠原料正在進行，對鋼材價格也有一定支撐作用。鋼材價格呈現(xiàn)漲無力、跌有底的局面。我們先來看，政策預期變化：

　　12月12日，中央經(jīng)濟工作會議落幕，政策內(nèi)容主要有以下幾點：

　　財政政策：要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，增加發(fā)行超長期特別國債，增加地方政府專項債券發(fā)行使用；

　　貨幣政策：要實施適度寬松的貨幣政策，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長價格總水平預期目標相匹配；

　　房地產(chǎn)政策：持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，加力實施城中村和危舊房改造，推動構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，穩(wěn)妥處置地方中小金融機構風險等。

　　在中央經(jīng)濟工作會議之前，政治局會議已經(jīng)奠定了明年經(jīng)濟工作的基本基調(diào)，在政治局會議的基礎上，本次經(jīng)濟工作會議政策目標與方向上都有了更進一步的表述。整體而言，政策基調(diào)較為積極，但此次會議新增政策不多。另一點在于，中央經(jīng)濟工作會議落地，至明年3月兩會都將是政策真空期，鄭策預期對鋼材價格的支撐作用將有所減弱。

　　除了政策預期減弱之外，需求也有一定走弱跡象。

　　首先，12月11日，全國水泥出庫量345萬噸，環(huán)比下降1.4%，年同比下降42%；基建水泥直供量197萬噸，環(huán)比下降0.5%，年同比下降18%。雨水增多，工地延緩施工進度氣溫下降，工地陸續(xù)進入停工收尾階段，加上局部降雨降雪天氣影響，工地施工放緩。雖說部分地區(qū)有計劃沖刺，項目小趕工，但是趕工項目較往年仍有一定差距，且隨著更多企業(yè)限量發(fā)貨，整體出庫量下降。

　　再者，市場普遍對明年需求持謹慎態(tài)度。據(jù)估算，預計2025年鋼鐵需求下降1%。地產(chǎn)企穩(wěn)復蘇仍需要以宏觀經(jīng)濟和消費能力內(nèi)生性修復驅動為主，房建用鋼降幅約2000萬噸。傳統(tǒng)基建難以恢復到2023年及以前的高度，用鋼預計持平于今年。制造業(yè)出口將面臨日益加劇的貿(mào)易摩擦，增量需要看國內(nèi)“兩新”政策效果，預計拉動用鋼增量約1000萬噸。鋼材直接出口基本與今年持平。鋼材總需求約下降1000萬噸，降幅1%。需求下降，產(chǎn)量預計跟隨需求下降約1000萬噸，2025年鐵水產(chǎn)量降幅也在1000萬噸左右。換算成鐵礦需求下降1600萬噸左右，焦炭需求下降450萬噸，焦煤需求下降630萬噸。

　　政策預期轉弱，加之需求預期不佳，鋼材價格有一定下跌壓力。但短期鋼材自身矛盾暫不突出，鋼廠原料正在進行，對鋼材價格也有一定支撐作用。鋼材價格呈現(xiàn)漲無力、跌有底的局面。

　　鋼材需求韌性較強，庫存持續(xù)去化。分品種來看，由于工地資金到位率持續(xù)好轉，建筑鋼材消費未形成季節(jié)性下降態(tài)勢。而由于鋼廠虧損，建筑鋼材供應仍在下降。供減需穩(wěn)的背景下，建筑鋼材庫存仍在去化。板材利潤較好，產(chǎn)量正在上升，熱卷、中厚板已開始累庫。整體看來，板材供應壓力增加，而建材產(chǎn)量偏低，去庫較好。

　　產(chǎn)量矛盾不大，意味著高鐵水產(chǎn)量可以維持。截止12月12日，247家鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量232.5萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸。鐵水產(chǎn)量維持相對高位，意味著原料需求有韌性。而且，進入12月中下旬，鋼廠補庫將逐漸啟動。據(jù)推斷，鋼廠鐵礦有1500-1600萬噸的補庫空間，焦炭230萬噸、焦煤450萬。綜合來講，短期需求維持，補庫啟動，將制約鋼材價格下跌幅度，預計鋼材價格震蕩運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。