12月26日 兩會(huì)時(shí)間定了！年底趕工螺紋社庫減少！期螺將向下尋求支撐？

成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵調(diào)研：福建鋼廠產(chǎn)量、庫存統(tǒng)計(jì) 【福建市場】12月25日成都鋼鐵網(wǎng)周度庫存統(tǒng)計(jì)：福建鋼廠螺線產(chǎn)量40.9萬噸，較上周增1.8萬噸。本周高爐鋼企產(chǎn)量36.4萬噸，較上周增1.4萬噸；電爐鋼企產(chǎn)量4.5萬噸，較上周增0.4萬噸。 本周鋼廠螺線庫存15.7萬噸，較上周持平；高爐鋼企庫存10萬噸，較上周減0.2萬噸；電爐鋼企庫存5.7萬噸，較上周增0.2萬噸。本周，福建總庫存31萬噸，較上周減2萬噸，上周減6萬噸，去年同期36萬噸。本周，廠庫持平，總庫繼續(xù)去庫，惟去庫速度放緩。 供給來看，本周高爐產(chǎn)量小幅增加，成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的華東高爐螺紋鋼噸鋼利潤為150元（截止24日），高爐鋼企生產(chǎn)積極性尚可。福建近期供不應(yīng)求，價(jià)格堅(jiān)挺，三鋼不少規(guī)格都需要加價(jià)，三鋼12規(guī)格螺紋，加價(jià)220元（之前150），14規(guī)格加120（之前加50），價(jià)格排名已經(jīng)國內(nèi)前幾，高于周邊價(jià)格，區(qū)域鋼廠將資源更多本省消化；此外，年底趕工可能轉(zhuǎn)淡，經(jīng)銷商首當(dāng)其沖忙著催款，需求下滑，預(yù)計(jì)下周總庫小幅去庫。 一、現(xiàn)貨漲跌今主要城市三級(jí)抗震螺漲跌不一。合肥馬鋼（網(wǎng)價(jià)）3650漲10，福州三鋼3410穩(wěn)，杭州中天3390跌10，南京南鋼3490漲10，廣州韶鋼3420穩(wěn)，南昌南昌鋼（網(wǎng)價(jià))3290穩(wěn)。    二、長、短流程利潤截止25日，華東長流程螺紋鋼噸鋼利潤146元，環(huán)比上周五升12元；江蘇短流程，谷電利潤27元，環(huán)比上周五升26元；廣東谷電利潤50元，較上周五降18元。  三、國內(nèi)、華東成交統(tǒng)計(jì) 24日，國內(nèi)建材成交11.89萬噸，華東7.426萬噸。年底趕工因素仍在，華東成交量維持高位。到了1月初，可能成交會(huì)逐步縮小。  四、期現(xiàn)價(jià)差變化截止12月25日，期貨貼水56元，貼水略微擴(kuò)大，上周三貼水53點(diǎn)。較9月30日的229點(diǎn)，降173點(diǎn)。北材南下，供應(yīng)充足，價(jià)差縮小。短期，價(jià)差可能窄幅波動(dòng)，維持在50上下波動(dòng)。 五、宏觀1，中鋼協(xié)，12月中旬，日產(chǎn)粗鋼251萬噸、環(huán)比下降2.3%，日產(chǎn)生鐵219萬噸、環(huán)比下降1.6%，日產(chǎn)鋼材388 萬噸、環(huán)比增長 1.1%。  2，中鋼協(xié)：12月中旬，螺紋鋼庫存260萬噸，環(huán)比減少17萬噸，下降6.1%，庫存繼續(xù)下降；比年初減少45萬噸，下降14.8%；比上年同期減少33萬噸，下降11.3%。   3，據(jù)新華社，十四屆人大常委會(huì)第十三次會(huì)議25日表決通過了關(guān)于召開十四屆人大三次會(huì)議的決定。根據(jù)決定，十四屆人大三次會(huì)議將于2025年3月5日在北京召開。 政協(xié)第十四屆委員會(huì)日前召開第二十九次主席會(huì)議，審議通過了關(guān)于召開政協(xié)第十四屆委員會(huì)第三次會(huì)議的決定（草案），建議政協(xié)十四屆三次會(huì)議于2025年3月4日在北京召開。 六、期貨分析今日黑色系漲跌小幅上漲，雙焦?jié)q幅居前，成材跟隨，鐵礦石落后。黑色系今日窄幅波動(dòng)，鐵礦石，成材今日縮量，雙焦未有縮量，與近期移倉換月有關(guān)。今日焦炭第五輪提降，預(yù)計(jì)周五落實(shí)，短期對雙焦構(gòu)成打壓。 螺紋基本面來看，12月中旬，年底高爐鋼企檢修增多，疊加電爐目前處在盈虧邊緣，生產(chǎn)積極性不高，成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的104家電爐，停產(chǎn)30家，較上周增加4家，占比28.8%，螺紋產(chǎn)量下降，社庫下降，對價(jià)格構(gòu)成支撐。不過，隨著年底趕工的逐漸結(jié)束，去庫可能會(huì)放緩。 政策面來看，昨天財(cái)政會(huì)議召開，基本延續(xù)政治局會(huì)議的方向，更加積極的財(cái)政政策。我們的理解，政治局會(huì)議，定調(diào)明年大方向，指出要更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，這個(gè)變化已經(jīng)不小了，不過依然沒有推動(dòng)黑色系上漲，現(xiàn)在財(cái)政會(huì)議，就更難了。 期貨持倉數(shù)據(jù)來看，上周三（12月18日），主力2505，多增77341，空增156931，這是近期的第二次異動(dòng)，單日空頭增倉超過10萬手，上一次是11月8日，當(dāng)日多增17868，空增112965，當(dāng)日人大常委會(huì)議結(jié)束，確定10萬億全部用于地方政 fu化債。我們認(rèn)為，空頭第二次大幅加倉，可能遵循這樣一個(gè)原則，一而足二而衰三而竭，第二次出現(xiàn)異動(dòng)，可能是下跌中繼信號(hào)。綜合來看，我們對行情觀點(diǎn)保持不變，中期謹(jǐn)慎偏空。期螺2505，重支撐位在3150附近。   七、策略建議今年以來，我們的策略都是防守為主，低庫存策略。目前維持觀點(diǎn)不變，有庫存的，這幾日價(jià)格小幅上漲，可逢高降庫存。未有庫存的，快進(jìn)快出。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。