年關(guān)將至，不銹鋼弱穩(wěn)局面能否打破

一、原料端：鎳礦供需兩弱，鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)為主近期菲律賓本輪中品位鎳礦FOB招標(biāo)價(jià)格環(huán)比基本保持平穩(wěn)。主要原因是即期貨源稀少，加之下游鎳鐵價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)，市場(chǎng)悲觀情緒觸底。國(guó)內(nèi)工廠自身生產(chǎn)壓力仍存，加之春節(jié)將至，對(duì)于原料采購(gòu)仍是壓價(jià)為主。鎳鐵供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)鐵廠持續(xù)虧損，部分鐵廠減產(chǎn)，減輕生產(chǎn)虧損的壓力，另外市場(chǎng)散單報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，多數(shù)維持在950元/鎳附近。需求端，臨近春節(jié)假期，鋼廠計(jì)劃減產(chǎn)檢修，對(duì)鎳鐵的需求轉(zhuǎn)弱，對(duì)原料采購(gòu)維持壓價(jià)心態(tài)。二、成本利潤(rùn)端：1月初冷軋不銹鋼成本走勢(shì)好轉(zhuǎn)，利潤(rùn)率走跌以不銹鋼冷軋304為例，自12月起，304冷軋不銹鋼成本呈現(xiàn)出震蕩下行的態(tài)勢(shì)，受主要原料鎳鐵、高碳鉻鐵和廢不銹鋼等跌價(jià)，成本承壓，加上國(guó)內(nèi)鋼廠有減產(chǎn)計(jì)劃，對(duì)成本的支撐恒弱，價(jià)格持續(xù)下行，但1月份起，部分原料價(jià)格回暖，期現(xiàn)貨增強(qiáng)，冷軋不銹鋼成本也隨之上漲，最新價(jià)格有所反彈，上漲19元/噸。 ??利潤(rùn)來看，低鎳鐵加純鎳生產(chǎn)工藝成本的利潤(rùn)呈現(xiàn)“先強(qiáng)后弱”的局面，12月份來看，中旬時(shí)利潤(rùn)虧損達(dá)到最高值，利潤(rùn)率為-19.65%，在20日左右，利潤(rùn)虧損達(dá)到最低值，利潤(rùn)率為-17.76%，預(yù)計(jì)1月份不銹鋼冷軋利潤(rùn)率弱穩(wěn)運(yùn)行為主。三、庫(kù)存端：無錫市場(chǎng)庫(kù)存總量小幅探漲，200系降量較為顯著以無錫市場(chǎng)42倉(cāng)庫(kù)口徑庫(kù)存為例，本周無錫市場(chǎng)庫(kù)存總量小幅上漲，周環(huán)比增幅0.03%，其中200系熱軋降量明顯，和上周相比降庫(kù)2232噸，主要原因是熱軋資源加工提貨偏多，資源消化迅速。300系熱軋和400系冷軋?jiān)隽棵黠@，分別增加了2200噸和1138噸，主要是由于部分鋼廠的資源正常到貨，周內(nèi)成交一般，以低價(jià)倉(cāng)單資源消化為主。四、總結(jié)綜上，目前來看，原料部分仍保持堅(jiān)挺，但仍伴隨著走弱風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)悲觀情緒不減，成本端呈現(xiàn)出震蕩偏弱的局面，最新來看，不銹鋼板材期現(xiàn)貨勢(shì)頭良好，成本利潤(rùn)空間趨勢(shì)向好，庫(kù)存端消化正常，鋼廠的減產(chǎn)檢修政策使得供需壓力緩解，后續(xù)仍需關(guān)注市場(chǎng)庫(kù)存消化情況、鋼廠實(shí)際到貨量及宏觀政策執(zhí)行情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。