調(diào)研：廢鋼比年同比降幅顯著 短期下行壓力大

樣本說(shuō)明：長(zhǎng)、短流程鋼廠廢鋼比調(diào)研樣本合計(jì)211家，其中長(zhǎng)流程（純高爐）企業(yè)樣本130家，占比62%；短流程（獨(dú)立電弧爐）企業(yè)57家，占比27%；綜合企業(yè)（長(zhǎng)流程有電爐）24家，占比11%。分區(qū)域來(lái)看，東北17家、華北51家、華東55家、華南26家、華中27家、西北10家、西南25家。?回顧近期廢鋼市場(chǎng)，整體震蕩偏弱運(yùn)行。供應(yīng)端，目前貨場(chǎng)庫(kù)存處于相對(duì)低位水平，多數(shù)欲規(guī)整場(chǎng)地后近期停工休市。需求端，廢鋼價(jià)格持續(xù)下跌，臨近年底鋼廠陸續(xù)發(fā)布冬儲(chǔ)政策刺激消費(fèi)，成材端成交情況震蕩偏弱，負(fù)反饋行情持續(xù)，鋼廠向上游尋求利潤(rùn)空間情緒還在。隨著廢鋼下行趨勢(shì)減緩，鋼企利潤(rùn)面進(jìn)一步收窄，年前或?qū)⒂幸惠啿┺?。廢鋼比方面，截止1月12日，調(diào)研的211家長(zhǎng)短流程鋼廠綜合廢鋼比19.91%，較上月同期環(huán)比增0.16%，增幅0.81%，廢鋼消耗量252.93萬(wàn)噸，較上月環(huán)比減0.26萬(wàn)噸，減幅0.1%，廢鋼庫(kù)存431.13萬(wàn)噸，較上月環(huán)比增59.49萬(wàn)噸，增幅16.01%。具體數(shù)據(jù)如下：1、國(guó)內(nèi)鋼廠廢鋼比趨勢(shì)剖析從數(shù)據(jù)上來(lái)看，綜合廢鋼比由一定回升，不過(guò)從各區(qū)域來(lái)看，有一定差異。東北、華北、華東及西南等地綜合廢鋼比同步全國(guó)上行趨勢(shì)，而華中地區(qū)出現(xiàn)下降趨勢(shì)，整體走勢(shì)有一定分化。主要因?yàn)橐环矫娼阡搹S效益雖相對(duì)低位，但由于廢鋼價(jià)格回落幅度較為明顯，電爐鋼廠效益有一定回升，較去年同期相比減產(chǎn)速度放緩 ，此外，長(zhǎng)流程鋼廠秋冬季常規(guī)檢修計(jì)劃啟動(dòng)，為保證生產(chǎn)，廢鋼比基本處于相對(duì)高位，因此綜合廢鋼比出現(xiàn)不降反增態(tài)勢(shì)。?2、國(guó)內(nèi)鋼廠廢鋼用量趨勢(shì)解讀臨近年底，成品材進(jìn)入銷售淡季，鋼企開(kāi)啟年度常規(guī)檢修計(jì)劃，因此，廢鋼消耗量明顯下降。分區(qū)域來(lái)看，東北和西南地區(qū)廢鋼消耗量有所增加，尤其是西南地區(qū)，廢鋼消耗量增幅達(dá)8.95%。而華北、華東、華中地區(qū)同步全國(guó)，繼續(xù)下降。華南和西南地區(qū)基本持平。3、國(guó)內(nèi)鋼廠庫(kù)存趨勢(shì)分析?12月鋼廠廢鋼庫(kù)存大幅增加，臨近春節(jié)，鋼廠的廢鋼冬儲(chǔ)計(jì)劃在12月正式啟動(dòng)，在行情窄幅波動(dòng)的情況下，鋼廠冬儲(chǔ)有條不紊的進(jìn)行，疊加2025年正式開(kāi)啟實(shí)行的反向開(kāi)票政策影響，年底場(chǎng)地出貨情緒較強(qiáng)，冬儲(chǔ)備庫(kù)意愿較弱，社會(huì)資源充分流向鋼廠，導(dǎo)致鋼廠庫(kù)存增速明顯加快。進(jìn)入1月后，由于行情的大幅下滑，鋼廠廢鋼到貨保持高位，電爐廠在盈利狀態(tài)下保持生產(chǎn)狀態(tài)，廢鋼消耗繼續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)將于中旬出現(xiàn)明顯下降，廢鋼庫(kù)存將繼續(xù)大幅提升?；仡櫧趶U鋼比情況，月環(huán)比來(lái)看變化不大，但是年同比來(lái)看，降幅較為明顯。不過(guò)受鋼廠成品銷售不佳影響，檢修停產(chǎn)范圍擴(kuò)大，廢鋼消耗量出現(xiàn)明顯回落趨勢(shì)。展望1月份，臨近春節(jié)，鋼企檢修停產(chǎn)范圍仍有擴(kuò)大趨勢(shì)，且虧損情況并未出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，鋼企廢鋼用量提升動(dòng)能不足，此外，近期鐵廢價(jià)差再次擴(kuò)大，廢鋼經(jīng)濟(jì)效益不佳，預(yù)計(jì)短期內(nèi)存在繼續(xù)下行可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。