好起來了！大增186%！警惕空頭增倉4.6萬手！鋼價(jià)還能漲嗎？

【本周帶鋼市場走勢】　　本周帶鋼先弱后強(qiáng)。其中華北主導(dǎo)鋼廠較周初降10-20左右，華東較周初漲跌互現(xiàn)20-30.華南較周初漲20左右。本周為節(jié)后首周，春節(jié)后市場活躍度卻不溫不火，大部分鋼企及下游集中在初六-初八開工，小部分計(jì)劃正月十五左右，因節(jié)后走勢與節(jié)前預(yù)期相悖，節(jié)后弱跌行情導(dǎo)致即使市場已大面積復(fù)產(chǎn)，但需求仍處于觀望態(tài)勢，不敢輕易采購。不過值得慶幸的是，不管是漲是跌，幅度均維持在30以內(nèi)，可見上下游心態(tài)越發(fā)謹(jǐn)慎，使行情發(fā)展在可控范圍之內(nèi)，且給予后期回升以穩(wěn)定基礎(chǔ)。周四五大材庫存增但表需回升，且表需增量是庫存二倍之多，使廠商節(jié)后被打壓的信心稍有回暖。周五新加坡鐵礦石期貨主力合約創(chuàng)新高，黑色系爐料支撐底部?！　　局饕貐^(qū)價(jià)格變動(dòng)】：　　北方地區(qū)，中寬帶方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)本周唐山熱軋帶鋼主流倉庫及港口庫存總計(jì)99.36萬噸，較節(jié)前增43.18萬噸。節(jié)后帶鋼庫存大幅增加，較24年同期高22萬噸左右，較23年高22萬噸左右，已回到一般偏高水平。首先是春節(jié)前下游冬儲積極性不高，其次熱卷沖擊北材南下數(shù)量有所減少，然后節(jié)后行情轉(zhuǎn)弱補(bǔ)庫需求不足，等多個(gè)原因?qū)е吕蹘煸鏊?。?shí)際需求打開預(yù)計(jì)在正月十五之后，短期庫存或仍繼續(xù)攀高但增幅減小。下游方面，統(tǒng)計(jì)焊管產(chǎn)量為0.96萬噸,周環(huán)比減少12.79萬噸,產(chǎn)能利用率為1.73%,周環(huán)比減少24.91%,開工率為11.22%,周環(huán)比減少24.3%;鍍鋅管產(chǎn)量為1.1萬噸,周環(huán)比減少11.47萬噸,產(chǎn)能利用率為2.6%,周環(huán)比減少28.76%。大部分管廠仍未開工，需求恢復(fù)情況不及預(yù)期，對年后短期價(jià)格上漲幅度有限制?！　　編т搩r(jià)差表現(xiàn)】：　　南方地區(qū)，華東區(qū)域，本周統(tǒng)計(jì)無錫帶鋼庫存總計(jì)約9.3萬噸，較上周漲2.35萬噸，北方資源陸續(xù)到港，節(jié)后庫存有所恢復(fù)。統(tǒng)計(jì)寧波帶鋼庫存總計(jì)約0.43萬噸,較上周漲0.42萬噸,市場庫存稍有增量，但整體仍處于低位。目前寧波熱軋帶鋼市場現(xiàn)貨資源依然緊張，商家挺價(jià)為主。華南區(qū)域，統(tǒng)計(jì)樂從帶鋼庫存總計(jì)約17.36萬噸，較上周漲4.4萬噸。開市后本周庫存有所增量，不過壓力面尚可，雖節(jié)后行情不穩(wěn)，價(jià)格略顯堅(jiān)挺。下游暫處于還未完quan歸市狀態(tài)，實(shí)際成交表現(xiàn)不佳，僅有部分零星成交。從帶鋼南北價(jià)差來看，北材南下壓力不大;但卷帶差來看，帶鋼與熱卷價(jià)差幾乎持平，帶鋼需求優(yōu)勢略顯不足。　　【窄帶出貨表現(xiàn)】：　　本周窄帶方面，本周唐山窄帶暫無復(fù)產(chǎn)，由于利潤倒掛嚴(yán)重且節(jié)后接單偏少，窄帶廠把原本初八開工的計(jì)劃推遲到正月十五。下游方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)唐山地區(qū)腳手架管廠開工率為10%，較上次統(tǒng)計(jì)上升10%，管廠復(fù)工不多。從寬窄價(jià)差來看，窄帶高于中寬帶30-50.相較于年前窄帶優(yōu)勢縮小，主要是成本利潤緊逼之下，調(diào)坯生產(chǎn)舉步維艱，廠家挺價(jià)意愿較強(qiáng)?！　　編т撻_工率統(tǒng)計(jì)】：　　據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止2月7日，國內(nèi)63家熱軋帶鋼生產(chǎn)企業(yè)本周開工率52.12%，較上周減6.59%;產(chǎn)能利用率為60.97%，較上周減7.81%;本周鋼廠實(shí)際產(chǎn)量180.99萬噸，較上周減22.53萬噸;鋼廠廠內(nèi)庫存為49.97萬噸，較上周增16.52萬噸。本周國內(nèi)帶鋼鋼廠開工率、產(chǎn)能利用率、實(shí)際產(chǎn)量寬幅下行，年后復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，因此整體仍處于偏低水平。由于節(jié)間下游需求幾乎停滯，廠內(nèi)庫存增加為主。但2月仍有鋼廠計(jì)劃高爐檢修同步帶鋼產(chǎn)線，因此金三前帶鋼產(chǎn)能利用率仍難回到較高水平?！　?jù)成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止2月5日，本周唐山16家145帶鋼廠18條帶鋼生產(chǎn)線中，18條檢修，影響周產(chǎn)量26.74萬噸，0條帶鋼線正常生產(chǎn)，開工率0.00%，較上周持平，較上月減16.66%;產(chǎn)能利用率0.00%，較上周持平，較上月減19.63%。本周窄帶開工率及產(chǎn)能利用率持平，受年后需求復(fù)蘇緩慢不足且利潤倒掛影響，窄帶廠復(fù)產(chǎn)計(jì)劃從正月初八推遲到正月十五左右?！　?jù)成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止2月5日，本周唐山18家242以上帶鋼廠28條帶鋼生產(chǎn)線中，12條帶鋼線檢修，影響周產(chǎn)量38.64萬噸，16條帶鋼線生產(chǎn)，開工率57.14%，較上周持平，較上月減7.14%;產(chǎn)能利用率60.05%，較上周持平，較上月減7.6%。本周長流程帶鋼開工率及產(chǎn)能利用率變化不大，節(jié)間鋼企生產(chǎn)保持穩(wěn)定，鋼廠年前接單量到2月中旬左右，且高爐軋鋼利潤有所修fu，鋼廠生產(chǎn)壓力不大?！　　編т撲搹S利潤】：　　【唐山帶鋼調(diào)坯鋼企利潤】2月5日統(tǒng)計(jì)唐山地區(qū)帶鋼即時(shí)調(diào)坯鋼企利潤為(-70)到(-60)元/噸，均值較上周統(tǒng)計(jì)漲20.本周調(diào)坯小廠利潤依然處于倒掛，導(dǎo)致整體復(fù)產(chǎn)積極性不高，部分廠家報(bào)價(jià)接后期訂單為主，廠家生產(chǎn)壓力大，保持有單生產(chǎn)無單觀望。　　【唐山帶鋼高爐鋼企利潤】2月5日統(tǒng)計(jì)唐山地區(qū)帶鋼即時(shí)高爐鋼企利潤為6到85元/噸，均值較上周統(tǒng)計(jì)降2.長流程帶鋼鋼企利潤尚可，市場傳焦炭有第八輪提降預(yù)期，屆時(shí)利潤仍有向上好轉(zhuǎn)空間?！　　酒谪浄治觥俊　【砺萜谪洓_高回落、震蕩為主，其中，期螺05收3352.漲12;期卷05收3449.漲15.上證指數(shù)收報(bào)3303.67點(diǎn)，漲1.01%。深證成指收報(bào)10576.00點(diǎn)，漲1.75%。期螺05前20名主力多頭增倉2.1萬手，空頭增倉4.6萬手，持倉變動(dòng)偏空。永安多單增倉0.1萬手，空單增0.3萬手，持倉變動(dòng)偏空。螺紋交易所倉單增14705噸到82635噸，影響偏空。今日成材漲跌均現(xiàn)，各品種均價(jià)波幅10-20.市場對3月兩-會(huì)政策有期待;市場傳出小作文，下周出多個(gè)高耗能行業(yè)的供給側(cè)出清政策，提振情緒，但下午傳中g(shù)uo的財(cái)政或貨幣政策低于預(yù)期。焦炭第八輪提降開啟，需求釋放情況尚未驗(yàn)證，卷螺短期震蕩。留意期螺05支撐3300.壓力3400.期卷05支撐3400.壓力3500.　　【宏觀消息】　　1月核心城市土拍“開門紅”,重dian房企拿地總額同比大增186%：1月，核心城市土拍迎“開門紅”，頭部房企投資競爭“激烈”。2月6日，克而瑞研究數(shù)據(jù)顯示，1月，重dian監(jiān)測的30家房企單月投資拿地總金額(全口徑)接近638億元，同比增長186%。1月，北京、上海、深圳、杭州等多地土拍出現(xiàn)溢價(jià)率超過20%的地塊，zui高溢價(jià)率高達(dá)71%。數(shù)據(jù)顯示，1月，重dian監(jiān)測的30家房企單月投資拿地金額(全口徑)接近638億元，同比增長186%，顯著好于去年同期;拿地面積183萬平方米，同比幾乎持平。土地市場的熱度僅局部回歸，整體來看，房企投資信心的修fu主要還要等待樓市銷售的回暖?！　〗裢?1:30!特朗普上臺后的首份非農(nóng)發(fā)布，但預(yù)計(jì)非農(nóng)數(shù)據(jù)不太可能改變美聯(lián)儲政策立場：Pepperstone策略師MichaelBrown在一份報(bào)告中表示，從美聯(lián)儲的政策角度來看，很難想象美國就業(yè)報(bào)告會(huì)改變游戲規(guī)則。美聯(lián)儲主席鮑威爾指出，政策制定者需要看到通脹真正取得進(jìn)展，或者勞動(dòng)力市場出現(xiàn)某種程度的疲軟，才能再次降息。對市場來說，就業(yè)報(bào)告可能是一個(gè)“好消息就是好消息”或者反之亦然的情況。市場關(guān)注的是潛在的經(jīng)濟(jì)情況，而不是潛在的政策影響?！　∶绹P(guān)稅將對多種資產(chǎn)產(chǎn)生廣泛影響：全qiu股市尚未考慮到重大的政策風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)關(guān)稅會(huì)對股價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響。就固定收益而言，鑒于美國國內(nèi)價(jià)格可能受到一次性調(diào)整的影響，新的事態(tài)發(fā)展可能會(huì)進(jìn)一步削弱美聯(lián)儲未來放松政策的能力。此外，加拿大的能源生產(chǎn)商和中西部煉油廠可能會(huì)面臨關(guān)稅帶來的挑戰(zhàn)。法律方面的不確定性、其他地區(qū)可能受到波及以及政fu談判也受到密切關(guān)注。　　【下周預(yù)測】　　對于下周行情　　成本方面，據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)測算唐山地區(qū)主流鋼企鋼坯平均含稅成本為3068元/噸，鋼企平均利潤約1元/噸，唐山鋼坯庫存總計(jì)117.04萬噸,較昨增加0.98萬噸。由于焦炭供需結(jié)構(gòu)仍偏寬松，部分鋼廠對焦價(jià)仍有打壓意愿，今日河北、天津等地主流鋼廠計(jì)劃對濕熄焦炭價(jià)格下調(diào)50元/噸、干熄焦下調(diào)55元/噸，2025年2月10日零時(shí)起執(zhí)行。今年的成材需求在年后有較為驚喜的回暖，而相對的高爐生鐵產(chǎn)量也隨之表現(xiàn)出增長的趨勢，另外海外礦山出現(xiàn)了天氣因素的擾動(dòng)，鐵礦石到港在2-3月可能出現(xiàn)下降，因此整個(gè)礦石端在供需錯(cuò)配的影響下或?qū)ζ鋬r(jià)格形成較強(qiáng)的支撐，節(jié)后從鐵礦基差的表現(xiàn)出走擴(kuò)的趨勢中可以感受到現(xiàn)貨端的堅(jiān)挺。鐵礦石期貨主力價(jià)格預(yù)計(jì)在810-850運(yùn)行，普氏指數(shù)參考104-110美元波動(dòng)?！　⌒枨蠓矫妫率逯?，基建新項(xiàng)目開工較少，大多推遲到元宵節(jié)后，房地產(chǎn)受制于資金回款不佳和低溫天氣倒春寒影響，施工進(jìn)度暫未打開。不過節(jié)后表觀需求表現(xiàn)尚可，短期維持低迷，但月下旬有樂觀預(yù)期?！　」┙o方面，統(tǒng)計(jì)國內(nèi)熱軋帶鋼主要市場樣本庫存總量141.03萬噸，較節(jié)前增53.47萬噸。其中華北111.95萬噸，華東11.72萬噸，華南17.36萬噸。本周國內(nèi)帶鋼連續(xù)第九周累庫，較24年同期高43萬噸左右，較23年同期高19萬噸，目前帶鋼社庫處于近幾年中的偏高水平，節(jié)前節(jié)后市場需求均跟進(jìn)緩慢，市場不穩(wěn)使終端早已改變經(jīng)營策略，囤貨意愿有限。不過從節(jié)后下游復(fù)工比重來看，短期庫存仍有繼續(xù)回升壓力?！　⌒膽B(tài)方面，美加征關(guān)稅等外圍消息影響，使盤面搖擺不定，市場不敢過分看漲。不過三月兩會(huì)宏觀政策預(yù)期對底部支撐仍存，價(jià)格下行有阻力?！　【C合來看，需求未恢復(fù)之前價(jià)格上行有壓力，預(yù)計(jì)帶鋼帶鋼或窄幅震蕩，幅度30-50.正月十五后看整體有實(shí)際好轉(zhuǎn)跡象。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。