萬(wàn)科獲大股東市場(chǎng)化、法治化方式支持，借款28億助力其化債

春節(jié)后剛一周，萬(wàn)科大股東便快速實(shí)施行動(dòng)，按市場(chǎng)化、法治化方式對(duì)萬(wàn)科展開實(shí)質(zhì)性支持。

2月10日晚間，萬(wàn)科發(fā)布《關(guān)于深鐵集團(tuán)向公司提供股東借款暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，第一大股東深鐵集團(tuán)擬向萬(wàn)科提供股東借款，借款金額為28億元，本次股東借款將用于萬(wàn)科償還公司到期公開債務(wù)，體現(xiàn)出大股東對(duì)公司的支持。

公告顯示，此次借款期限為3年，萬(wàn)科將提供不超過(guò)價(jià)值40億元的資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押，質(zhì)押率設(shè)定為70%。初始是以公司持有的萬(wàn)物云市值為40億元的股票提供質(zhì)押擔(dān)保，質(zhì)押股票定價(jià)參考最近30個(gè)交易日的平均價(jià)格確定，截至2月7日每股約20.54港元，具體質(zhì)押股數(shù)將根據(jù)簽訂協(xié)議時(shí)萬(wàn)物云的股價(jià)情況及根據(jù)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通情況確定。

對(duì)于應(yīng)對(duì)股價(jià)波動(dòng)的保障措施，初始質(zhì)押股票價(jià)值40億元/股東借款余額28億元=142.86%。在股東借款存續(xù)期間，按30個(gè)交易日平均價(jià)格和最新價(jià)格孰低原則，持續(xù)監(jiān)測(cè)質(zhì)押股票價(jià)值，建立日常盯市監(jiān)測(cè)臺(tái)賬。設(shè)置預(yù)警線不低于130%（質(zhì)押股票價(jià)值/股東借款余額），平倉(cāng)線不低于100%。

如果連續(xù)3個(gè)交易日“質(zhì)押股票價(jià)值/股東借款余額”的比率低于預(yù)警線時(shí)，公司需在5個(gè)工作日內(nèi)追加質(zhì)押同類股票、提供其他合格擔(dān)保措施或提前償還部分貸款等，確?！百|(zhì)押股票價(jià)值/股東借款余額”不低于預(yù)警線。

分析人士認(rèn)為，從借款安排來(lái)看，深鐵集團(tuán)在遵循市場(chǎng)化原則前提下，最大程度給予萬(wàn)科支持。

一是借款利率低，以全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為定價(jià)基準(zhǔn)，浮動(dòng)點(diǎn)數(shù)為減76個(gè)基點(diǎn)，目前僅為2.34%；二是質(zhì)押率高，根據(jù)市場(chǎng)慣例，股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的質(zhì)押率通常為30%至60%，而本次股東借款的質(zhì)押率達(dá)70%。

萬(wàn)科方面表示，本次股東借款有利于滿足公司資金需求，相關(guān)借款利率低于公司從金融機(jī)構(gòu)的融資利率，借款質(zhì)押率高于市場(chǎng)慣例水平，充分體現(xiàn)了大股東對(duì)公司的支持。

分析人士認(rèn)為，春節(jié)前多方剛剛積極表態(tài)支持萬(wàn)科穩(wěn)健發(fā)展，節(jié)后一個(gè)星期，大股東便快速展開實(shí)質(zhì)行動(dòng)，通過(guò)股東借款為萬(wàn)科注入流動(dòng)性，再次以實(shí)際行動(dòng)表明了其支持萬(wàn)科良性發(fā)展的堅(jiān)定決心和態(tài)度，也給市場(chǎng)吃下“定心丸”。

事實(shí)上，作為萬(wàn)科大股東，深圳地鐵集團(tuán)一直積極助力萬(wàn)科展開化解風(fēng)險(xiǎn)工作。2024年，深鐵集團(tuán)先后認(rèn)購(gòu)了中金印力公募基金29.75%的份額、受讓萬(wàn)科深圳灣超級(jí)總部基地地塊等，今年1月份再度受讓萬(wàn)科所持紅樹灣物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目49%投資收益權(quán)。

此外，深鐵集團(tuán)還在1月表示，將繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，支持萬(wàn)科新組建的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)統(tǒng)籌資源要素，動(dòng)員各方力量，促進(jìn)萬(wàn)科持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。

平安固收分析師指出，今年1月27日，深圳市國(guó)資委負(fù)責(zé)人便提到，“有足夠的子彈支持萬(wàn)科集團(tuán)通過(guò)一切可能的市場(chǎng)化、法治化手段推動(dòng)萬(wàn)科穩(wěn)健發(fā)展”，近期深鐵安排中高層管理人中進(jìn)入萬(wàn)科，意味著萬(wàn)科將加深國(guó)資背景，也意味著深圳國(guó)資將進(jìn)一步加大對(duì)萬(wàn)科的支持，此舉有利于萬(wàn)科渡過(guò)難關(guān)。

值得一提的是，萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司還在2月10日發(fā)布了2022年度第二期中期票據(jù)付息公告。

據(jù)該公告公布的信息，為保證“22萬(wàn)科MTN002”債券付息兌付工作順利進(jìn)行，方便投資者及時(shí)領(lǐng)取付息兌付資金，現(xiàn)將有關(guān)事宜進(jìn)行公告。

公告顯示，這筆債券發(fā)行總額30億元，票息2.98%，兌付日為2025年2月16日（如遇法定節(jié)假日，則順延至下一個(gè)工作日）。

萬(wàn)科在付息/兌付辦法中提示，債券持有人資金匯劃路徑如發(fā)生變更，應(yīng)在付息/兌付前，將新的資金匯劃路徑及時(shí)通知銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。