小爺:政策來了！鋼價漲了！期卷沖上3400！行業(yè)“魔咒”要破了？

成都鋼鐵網(wǎng)調(diào)研：截止2月13日(農(nóng)歷正月十六)，國內(nèi)樣本工地開復工率為23.5%，農(nóng)歷同比減少16.38個點，勞務上工率27.5%，農(nóng)歷同比減少10.53個點，資金到住率35.0%，農(nóng)歷同比減少6.61個點。綜合來看，2025年第二期開復工調(diào)研各項指標環(huán)比增速均慢于去年農(nóng)歷同期，2025年央國企儀式性開工現(xiàn)象有所減少，據(jù)反饋，本周（正月二十后）開復工項目將增多，螺紋、水泥、混凝土等建材消費或有顯著增加。1月金融數(shù)據(jù)“開門紅”，信心提振guo家統(tǒng)計局：2025年1月份CPI同比上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，為5個月來高位；PPI同比下降2.3%，降幅與上月相同。央行：1月人min幣貸款增加5.13萬億元，M2同比增長7%；1月社會融資規(guī)模增量為7.06萬億元，比上年同期多5833億元；1月末社會融資規(guī)模存量為415.2萬億元，同比增長8%。  1月金融數(shù)據(jù)迎來“開門紅”，為全年經(jīng)濟開局提供了有力支持。數(shù)據(jù)顯示，我國正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，宏觀調(diào)控思路也在加快調(diào)整優(yōu)化，適度寬松的貨幣政策將為此創(chuàng)造條件，更大力度支持擴內(nèi)需，提高消費對經(jīng)濟增長的貢獻度。近期，各地硬核舉措紛紛亮相，傳遞出支持民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的積極信號。政策持續(xù)加力下，民營企業(yè)在工業(yè)生產(chǎn)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、經(jīng)營活力等方面的指標均有所改善。隨著增量政策效應顯現(xiàn)，企業(yè)發(fā)展信心和預期將逐步增加，整體經(jīng)濟也在逐步復蘇。鐵水見頂焦炭續(xù)降，原料支撐不足【鐵礦】上周鐵水日產(chǎn)環(huán)比下降，超出往年同期水平。截止2月14日，日均鐵水產(chǎn)量為227.99萬噸，周環(huán)比下降0.45萬噸，同比增加3.91萬噸。五大鋼材品種社會庫存周環(huán)比增加11.54%，五大鋼材品種廠內(nèi)庫存周環(huán)比增加3.63%?？紤]到減緩供應壓力，高爐復產(chǎn)推遲以及新增檢修出現(xiàn)，鐵水產(chǎn)量面臨回落風險，鐵礦偏高的估值也將面臨回調(diào)壓力?！窘固俊抗矫妫厦?a href="http://www.wqcgm.cn/price/" target="_blank">價格持續(xù)走弱，焦炭供應暫未受到影響，焦企生產(chǎn)積極性仍存，由于下游需求趨弱，部分焦企出貨速度放緩，焦炭供應仍偏寬松。需求方面，鋼材價格有所回落，且節(jié)后終端需求復蘇緩慢，市場成交表現(xiàn)不佳，鋼廠采購意愿減弱，部分仍有控貨行為。焦炭九輪提降有望本周落地，后市或?qū)⒗^續(xù)迎來十輪提降。警惕原料端帶來的負反饋拖累。供需矛盾增加，鋼價風險暗藏截止2月13日，35城螺紋社庫599.53萬噸增加99.6萬噸，社庫總庫696.22萬噸；螺紋鋼廠庫244.4萬噸，增加17.79萬噸，鋼廠總庫存329.24萬噸；鋼廠螺紋產(chǎn)量183.49萬噸減少5.81萬噸；螺紋表觀需求66.09萬噸，較上周減少69.4萬噸。節(jié)后市場累庫速度加快，市場需求的啟動進度較慢，無法及時消化供應的增加，供需之間的平衡被打破，矛盾逐漸加劇。鋼價來回震蕩，交易謹慎【建材】據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計53個樣本城市中，38個城市持穩(wěn)，占比72%；15個城市下跌，幅度10-30元/噸，占比28%；無城市上漲；今國內(nèi)市場價格穩(wěn)中下調(diào)，早盤貿(mào)易商采購偏謹慎，現(xiàn)貨價格以穩(wěn)為主，隨著期螺盤面上移，午后部分市場資源小幅探漲，現(xiàn)貨情緒有所緩和，成交小幅增量，預計明市價穩(wěn)中偏強調(diào)整，幅度有限?！拘筒摹拷袢招蛢r主流趨穩(wěn)。原料端鐵礦石資源供應趨緊，商家挺價情緒較濃，然隨著鋼企方面陸續(xù)復產(chǎn)，利潤情況一般，市場采購氛圍仍無較大改善。軋鋼企業(yè)陸續(xù)恢復生產(chǎn)，市場供應狀態(tài)充足，然下游需求尚未全部復蘇，整體供大于求的局面仍存，鑒于兩會利多預期還沒有發(fā)酵，料短期內(nèi)型價或穩(wěn)中偏弱調(diào)整。【中板】今日華中中板穩(wěn)中個調(diào)，期卷盤面震蕩走強，貿(mào)易商早間多穩(wěn)中小跌出貨，午后盤面拉漲，帶動現(xiàn)貨成交，據(jù)商家反饋，今日華中地區(qū)現(xiàn)貨成交較上周五稍有好轉(zhuǎn)，市場端對宏觀仍有一定的預期。下游復工不及預期，信心不佳元宵節(jié)后，下游復工復產(chǎn)節(jié)奏加快，但尚未恢復到節(jié)前水平，當前鋼市成交量表現(xiàn)平淡，加之鋼廠盈利下滑壓制原材料價格，弱需求疊加成本支撐下移，導致鋼價承壓震蕩運行。雖然需求恢復存在預期，但市場對后市信心尚有欠缺；據(jù)反饋，1、下游建筑企業(yè)目前資金整體一般偏差；2、今年下游新開工項目的jue對量和相對量均較少；3、和年前對比，大部分企業(yè)依舊表明新開工項目較少；4、目前下游建筑企業(yè)整體復工進度一般偏慢。期螺低位翻紅，現(xiàn)貨小幅跟漲卷螺盤面分析：卷螺期貨震蕩走強，其中，期螺05收3290，漲22；期卷05收3406，漲20。A股收盤：三大指數(shù)小幅上漲，滬指漲0.27%，深成指漲0.39%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.51%。期螺05前20名主力多頭增倉2.4萬手，空頭減倉0.7萬手，持倉變動偏多。螺紋交易所倉單增893噸到116785噸，影響偏空。今日國內(nèi)成材主流偏弱，多品種均價跌幅10-30。中g(shù)uo央行行長潘功勝表示，隨著經(jīng)濟運行向好、地方政fu債務和房地產(chǎn)市場風險下降，物價上漲和消費者需求可以更加強烈。國內(nèi)將實施更加積極的財政政策以及支持性的貨幣政策。市場對3月兩會政策預期有期待。預計短期內(nèi)卷螺期貨低位震蕩。期螺05支撐3250，壓力3330，期卷05支撐3370，壓力3430。（可供參考，不做投-資建議） 行情總結(jié)：春節(jié)過后，鋼材價格走勢糾結(jié)，窄幅來回波動，在下游需求尚未恢復前，供應面相對低位，廠商均有挺價情緒；但多數(shù)對后市需求信心不足，原料端鐵水產(chǎn)量增產(chǎn)空間有限，成本支撐亦有所限制，宏觀預期仍存支撐，鋼市環(huán)境整體偏弱；隨著下游的復工，實際需求也在逐漸被證偽；考慮到美國加征關(guān)稅帶來的沖擊階段性緩和，盤面節(jié)奏上仍有波動，短期價格震蕩為主。后市需要關(guān)注：1、需求啟動情況；2、三月份會議預期；3、中美關(guān)稅戰(zhàn)的進展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。