16省累計(jì)公布1800多億收儲(chǔ)項(xiàng)目，僅部分省份落地發(fā)行524億土儲(chǔ)專項(xiàng)債

近期，各地公布的收儲(chǔ)項(xiàng)目開始增多，目前已有16個(gè)省份公布了超過1800億規(guī)模的收儲(chǔ)項(xiàng)目。不過，土儲(chǔ)專項(xiàng)債的發(fā)行仍然偏慢，只有4個(gè)省份累計(jì)發(fā)行了約524億元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著專項(xiàng)債用于土地儲(chǔ)備政策的進(jìn)一步完善和落實(shí)，未來土儲(chǔ)專項(xiàng)債的發(fā)行節(jié)奏有望加快。

據(jù)企業(yè)預(yù)警通的最新統(tǒng)計(jì)，近半月以來，湖北、廣西、安徽、陜西等省份陸續(xù)公布了收儲(chǔ)項(xiàng)目進(jìn)展。在廣州市今年初首次公布收儲(chǔ)項(xiàng)目后，目前全國(guó)已有包括廣東省在內(nèi)的16省公示了收購(gòu)存量閑置土地項(xiàng)目的具體信息，覆蓋宗地1601塊，資金規(guī)模（含擬定）約1853.62億元。

具體來看，廣東、山東、四川、江西和福建五省份已公布的收儲(chǔ)項(xiàng)目資金規(guī)模居前。其中，廣東省以214宗地位居首位，涉及資金440.08億元；山東省緊隨其后，有190宗地，涉及資金231.28億元；四川省則有187宗地，涉及資金177.91億元。

華福證券固收首席徐亮此前研報(bào)指出，當(dāng)前絕大多數(shù)地區(qū)落實(shí)專項(xiàng)債收儲(chǔ)進(jìn)度偏慢，但多地區(qū)已發(fā)布運(yùn)用專項(xiàng)債收儲(chǔ)的公示信息與征集公告。土儲(chǔ)專項(xiàng)債的發(fā)行有助于緩解房企資金鏈緊張、提高資源配置效率、支持地產(chǎn)“止跌企穩(wěn)”。

從發(fā)行情況看，在2月廣東、北京首發(fā)專門用于收購(gòu)閑置存量土地的專項(xiàng)債后，目前只有四省發(fā)行了土儲(chǔ)專項(xiàng)債。據(jù)企業(yè)預(yù)警通統(tǒng)計(jì)，湖南、四川、廣東和北京四省市分別發(fā)行了94.15億元、6.21億元、307.19億元和116.87億元土儲(chǔ)專項(xiàng)債，合計(jì)總規(guī)模524.42億元。

華泰證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前土儲(chǔ)專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏依然偏慢的主要原因可能在于：部門協(xié)調(diào)磋商、發(fā)行土儲(chǔ)專項(xiàng)債抬升債務(wù)率、選擇項(xiàng)目與博弈價(jià)格需要時(shí)間。從影響來看，土儲(chǔ)專項(xiàng)債落地利好城投平臺(tái)，有利于城投用土地?fù)Q取現(xiàn)金流，減輕流動(dòng)性壓力。

在今年兩會(huì)再次提及“擬安排地方政府專項(xiàng)債……重點(diǎn)用于投資建設(shè)、土地收儲(chǔ)和收購(gòu)存量商品房”后，3月13日自然資源部和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于做好運(yùn)用地方政府專項(xiàng)債券支持土地儲(chǔ)備有關(guān)工作的通知》（自然資發(fā)【2025】45號(hào)），作為去年11月自然資源部《關(guān)于運(yùn)用地方政府專項(xiàng)債券資金收回收購(gòu)存量閑置土地的通知》（自然資發(fā)【2024】242號(hào)）的細(xì)化。

中指研究院認(rèn)為，自然資源部45號(hào)文是對(duì)專項(xiàng)債用于土地儲(chǔ)備政策的進(jìn)一步完善和落實(shí)，有助于更好地指導(dǎo)地方加快發(fā)債節(jié)奏，預(yù)計(jì)未來各地將加快公示擬使用專項(xiàng)債回收存量閑置土地的地塊清單，并加快專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。