協(xié)同效應(yīng)顯性化！石頭科技國(guó)內(nèi)外營(yíng)收雙位數(shù)增

作為全球清潔電器行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，石頭科技的2024年財(cái)報(bào)向市場(chǎng)交出了一份穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的答卷。占總營(yíng)收九成以上的“智能掃地機(jī)及配件”業(yè)務(wù)延續(xù)高增態(tài)勢(shì)，營(yíng)收同比提升34.17%；包括洗地機(jī)業(yè)務(wù)在內(nèi)的“其他智能電器產(chǎn)品”收入則同比提升了93.13%。從銷售市場(chǎng)來看，境內(nèi)外營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，在諸多有力引擎驅(qū)動(dòng)下，公司全年?duì)I收首次突破百億元，多項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)全面優(yōu)化。

處在清潔行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨激烈、新技術(shù)應(yīng)用加速演進(jìn)、產(chǎn)品高端化升級(jí)持續(xù)深化的市場(chǎng)環(huán)境中，石頭科技掃地機(jī)器人成為2024年全球銷量&銷額雙第一。公司依托精細(xì)化的渠道布局和強(qiáng)大的技術(shù)創(chuàng)新，堅(jiān)持品類齊頭并進(jìn)的同時(shí)持續(xù)踐行“走出去”戰(zhàn)略，進(jìn)一步推動(dòng)品牌力外溢、企業(yè)發(fā)展提質(zhì)增效，助力經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)偕闲屡_(tái)階。

“掃地茅”再進(jìn)階：營(yíng)收近120億元、市占率躍居第一

隨著全球化戰(zhàn)略成效日益凸顯、洗地機(jī)業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)，石頭科技業(yè)績(jī)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2024年，石頭科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為119.45億元，同比增長(zhǎng)38.03%。

針對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)石頭科技在年報(bào)中指出，主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司進(jìn)一步豐富了產(chǎn)品矩陣和價(jià)格矩陣，并在主流價(jià)格段重點(diǎn)突破，同時(shí)公司通過積極的市場(chǎng)策略，進(jìn)一步優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了公司國(guó)內(nèi)和海外業(yè)務(wù)收入大幅提升。

分區(qū)域而言，海外市場(chǎng)顯然占據(jù)公司業(yè)務(wù)的更大比重，該市場(chǎng)收入已超過國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。2024年石頭科技境內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)55.31億元，較上年同期增長(zhǎng)25.39%；境外達(dá)63.88億元，同比增長(zhǎng)51.06%。

“在全球化背景下，歐美成熟市場(chǎng)和非洲、東南亞等新興市場(chǎng)對(duì)于家電企業(yè)都具有重要的投資價(jià)值，但二者在市場(chǎng)特性、增長(zhǎng)潛力和競(jìng)爭(zhēng)格局上存在顯著差異?！笔^科技清潔產(chǎn)品BU總裁錢啟杰在AWE2025上表示，公司制定了差異化的市場(chǎng)策略和競(jìng)爭(zhēng)手段。

“在歐美市場(chǎng)，注重技術(shù)創(chuàng)新、品牌建設(shè)和高端產(chǎn)品定位，通過與當(dāng)?shù)厍郎毯献骱捅镜鼗\(yùn)營(yíng)，鞏固和提升市場(chǎng)份額，同時(shí)也要注重全品類布局持續(xù)搶占市場(chǎng)份額。在新興市場(chǎng)，以高性價(jià)比產(chǎn)品為切入點(diǎn)，拓展線上渠道，加強(qiáng)本地化產(chǎn)品開發(fā)和品牌推廣，抓住市場(chǎng)增長(zhǎng)機(jī)遇?！?/p>

因精益化的“走出去”戰(zhàn)略，公司成功打造海外增長(zhǎng)新引擎。不僅在出貨量上首次登頂，更在銷額上實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健蟬聯(lián)。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年石頭科技智能掃地機(jī)器人全球量額雙第一，全年全球銷量市場(chǎng)份額16%，銷額市場(chǎng)份額達(dá)22.3%，出貨量同比增長(zhǎng)20.7%。在北歐、土耳其、德國(guó)、法國(guó)、韓國(guó)等市場(chǎng)，優(yōu)勢(shì)更為明顯，連續(xù)多季度量額雙第一。

值得關(guān)注的是，石頭科技產(chǎn)品矩陣和價(jià)格帶持續(xù)擴(kuò)充，其多型號(hào)產(chǎn)品分別覆蓋低、中、高端市場(chǎng)。以洗地機(jī)A30系列為例，A30、A30Pro、A30ProCombo、A30Pure、A30ProSteam等產(chǎn)品相繼發(fā)布后，公司在1500-2000、2000-2500、2500-3000元三個(gè)主流價(jià)位段中均實(shí)現(xiàn)了較好突破。

石頭科技更積極的產(chǎn)品和銷售策略正逐步在洗地機(jī)品類中奏效，掃地機(jī)品類的品牌效應(yīng)正在外溢。重要支柱業(yè)務(wù)“智能掃地機(jī)及配件”營(yíng)收同比提升34.17%，達(dá)108.48億元；包括洗地機(jī)業(yè)務(wù)在內(nèi)的“其他智能電器產(chǎn)品”收入同比提升93.13%，達(dá)10.7億元。

開源證券分析師認(rèn)為，在盈利能力方面，新品類規(guī)模逐漸提升后，有望通過規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)降本等方式不斷降低成本，實(shí)現(xiàn)毛/凈利率的持續(xù)提升。

根據(jù)Chnbrand，石頭科技已連續(xù)三年成為中國(guó)掃地機(jī)/洗地機(jī)行業(yè)顧客推薦度指數(shù)最高的品牌，同時(shí)也連續(xù)三年蟬聯(lián)掃地機(jī)/洗地機(jī)行業(yè)顧客滿意度指數(shù)最高的品牌。

未來市場(chǎng)仍具增長(zhǎng)潛力，根據(jù)中金分析師測(cè)算，2024年掃地機(jī)大部分主要國(guó)家及地區(qū)家庭保有率均有提升，但超過10%的仍僅有中國(guó)臺(tái)灣、美國(guó)和西班牙，中金認(rèn)為全球掃地機(jī)仍有充足增長(zhǎng)空間。

此外，業(yè)內(nèi)分析稱，隨著居民生活水平的提高以及對(duì)生活品質(zhì)追求的增加，洗地機(jī)這類高效清潔產(chǎn)品需求或?qū)⒀杆倥噬?，東南亞、拉美和東歐等國(guó)家和地區(qū)成為新增長(zhǎng)極。

資本市場(chǎng)上，石頭科技被寄予高期待。多家券商機(jī)構(gòu)給予“買入”“增持”“跑贏行業(yè)“等評(píng)級(jí)。其中，野村東方國(guó)際證券日前發(fā)布研報(bào)，維持石頭科技增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位259.9元。4月5日石頭科技股價(jià)報(bào)收226.03元，較目標(biāo)價(jià)有14.98%的上行空間。野村東方國(guó)際證券預(yù)測(cè)，石頭科技2025年歸母凈利潤(rùn)21.82億元，同比增長(zhǎng)10.39%。

“技術(shù)+渠道+本土化”多維協(xié)同石頭科技增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁

石頭科技致力于成為全球領(lǐng)先的科技家電企業(yè)，公司向來高度重視自主研發(fā)和創(chuàng)新能力，始終堅(jiān)持以用戶需求為導(dǎo)向，通過長(zhǎng)期、高額的研發(fā)投入和全球化布局構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)底氣。

據(jù)悉，石頭科技在北上深等地設(shè)有多個(gè)高端研發(fā)基地。年報(bào)顯示，2024年公司研發(fā)投入達(dá)9.71億元，同比增長(zhǎng)56.93%，占營(yíng)業(yè)收入的8.13%，高于行業(yè)平均水平。報(bào)告期內(nèi)新增獲得境內(nèi)外授權(quán)專利741項(xiàng)。

“很多人說，清潔電器行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)平臺(tái)期，難以找到革命性的突破口。但在石頭科技看來，這是挑戰(zhàn)，更是機(jī)遇?！卞X啟杰表示道。

展望未來，全球掃地機(jī)器人市場(chǎng)將依托人形機(jī)器人導(dǎo)航算法與運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)的突破性升級(jí)，通過AI大模型與3D視覺感知能力的深度融合，實(shí)現(xiàn)更高效的復(fù)雜環(huán)境適應(yīng)能力和智能清潔決策系統(tǒng)構(gòu)建，進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)品的智能化升級(jí)，加速構(gòu)建覆蓋家庭全場(chǎng)景的清潔解決方案。

石頭科技已在AI領(lǐng)域深度布局。在掃地機(jī)方面，為達(dá)成最佳的定位效果，石頭科技選擇了成本較高的LDS激光雷達(dá)+SLAM算法,并精研激光雷達(dá)與定位算法、機(jī)械結(jié)構(gòu)與控制技術(shù)、多傳感器融合的運(yùn)動(dòng)控制模塊等核心技術(shù)；針對(duì)洗地機(jī)，獲得高溫自清潔模組、全鏈路烘干、滾刷極限延邊等研發(fā)成果。

從全球首款大規(guī)模量產(chǎn)LDS模組的掃地機(jī)器人，到全球首家實(shí)現(xiàn)高精地圖實(shí)時(shí)顯示的產(chǎn)品，石頭科技不斷進(jìn)行技術(shù)革新。2020年，T7Pro首次采用了雙目AI識(shí)別技術(shù)。2023年，P10PRO的動(dòng)態(tài)機(jī)械臂邊拖技術(shù)，顯著提升了產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。2024年，G20SUltra的星陣領(lǐng)航導(dǎo)航避障技術(shù)和底盤升降技術(shù)，進(jìn)一步減少了清潔盲區(qū)。

進(jìn)入2025年，石頭科技帶來了很多推動(dòng)清潔電器行業(yè)發(fā)展的技術(shù)成果。在被譽(yù)為全球三大消費(fèi)電子展之一的2025中國(guó)家電及消費(fèi)電子博覽會(huì)(AWE2025)上，石頭科技攜掃地機(jī)器人、洗地機(jī)、洗衣機(jī)、吸塵器全系列新品參展，包括行業(yè)首創(chuàng)五軸折疊仿生機(jī)械手的G30Space探索版、首創(chuàng)蒸汽熱水雙效洗地的A30ProSteam、創(chuàng)新中央基站式吸塵器H50Ultra以及全球首款全面屏洗烘套裝Z1SPro等。

其中，G30Space探索版掃地機(jī)器人配置五軸折疊仿生機(jī)械手，能夠進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)對(duì)障礙物的識(shí)別和整理。RRMindGPT作為它的智慧大腦，除了深度思考、即問即答、產(chǎn)品保障等功能，還能與用戶隨意互動(dòng)。而石頭洗衣機(jī)現(xiàn)已完成洗烘一體機(jī)（H1系列、Z1系列）、迷你洗烘一體機(jī)（Q1系列、M1系列）以及洗烘套裝的產(chǎn)品線布局。

從“智造”到跨海布局，石頭科技也在將企業(yè)智慧嵌入全球產(chǎn)業(yè)鏈的脈搏，不斷撬動(dòng)海外市場(chǎng)新增量。

“本土化”是家電企業(yè)出海的關(guān)鍵詞，石頭科技牢牢把握每個(gè)市場(chǎng)真正的用戶需求。針對(duì)日本用戶重視產(chǎn)品安靜性的特點(diǎn)，公司推出靜音模式；在歐洲采用回收包裝材料并推出節(jié)能功能，贏得當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的青睞。

在錢啟杰看來，全球化不是“選一條路”，而是“搭建一張網(wǎng)”；傳統(tǒng)渠道和電商的關(guān)系是協(xié)同，而不是對(duì)抗?？缇畴娚?、渠道合作、直接投資，這些路徑本質(zhì)上是互相協(xié)同的。

據(jù)了解，除扎根傳統(tǒng)渠道外，石頭科技還通過與亞馬遜、HomeDepot等全球零售巨頭合作，進(jìn)一步優(yōu)化了線上線下渠道，強(qiáng)化了品牌影響力。

“全球化是一場(chǎng)體系化的能力競(jìng)賽。通過多維協(xié)同的體系，去連接每一個(gè)市場(chǎng)、每一個(gè)消費(fèi)者、每一個(gè)環(huán)節(jié)，才能在全球化的競(jìng)爭(zhēng)中真正勝出?！卞X啟杰表示道。

石頭科技在智能清潔領(lǐng)域“以用戶為中心”持續(xù)創(chuàng)新，憑借過硬的產(chǎn)品力和價(jià)格帶繼續(xù)拓寬，公司產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)獲得了廣泛認(rèn)可。市場(chǎng)分析認(rèn)為，洗地機(jī)已成為石頭科技第二增長(zhǎng)曲線，未來其有望拓展至更廣闊的消費(fèi)人群、進(jìn)一步提升品牌份額。看好石頭科技逐漸成長(zhǎng)為具有底層技術(shù)和品牌力支撐的多品類家電巨頭。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。