短期承壓vs長(zhǎng)期變量:200系不銹鋼節(jié)后交易價(jià)博弈加劇

前言：臨近五一假期，佛山市場(chǎng) 200 系不銹鋼在前期拉漲過(guò)后急速回落的行情備受市場(chǎng)關(guān)注。市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁，供需格局不斷調(diào)整，成本壓力也在持續(xù)變化，這些因素共同塑造了當(dāng)下獨(dú)特的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。?一、價(jià)格走勢(shì)：先漲后跌的復(fù)雜成因在本年度春節(jié)過(guò)后鋼廠減產(chǎn)消息傳出初期，佛山市場(chǎng) 200 系不銹鋼卷板現(xiàn)貨價(jià)格一度上揚(yáng)。從市場(chǎng)心理層面來(lái)看，減產(chǎn)消息猶如一劑強(qiáng)心針，引發(fā)市場(chǎng)參與者對(duì)供應(yīng)減少的預(yù)期。根據(jù)市場(chǎng)供需理論，當(dāng)供應(yīng)預(yù)期減少時(shí)，價(jià)格往往有上升動(dòng)力。貿(mào)易商和部分下游企業(yè)擔(dān)心后期貨源緊張，紛紛入市采購(gòu)，短期內(nèi)需求增加，推動(dòng)價(jià)格上漲。此外，市場(chǎng)中的投機(jī)資金也敏銳捕捉到這一消息，大量涌入 200 系不銹鋼市場(chǎng)，進(jìn)一步助推價(jià)格攀升。?然而，價(jià)格隨后迅速回落。根本原因在于市場(chǎng)實(shí)際供需結(jié)構(gòu)并未因減產(chǎn)消息發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。從供應(yīng)端來(lái)看，雖然有鋼廠減產(chǎn)，但前期積累的庫(kù)存數(shù)量可觀。據(jù)最新庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，佛山市場(chǎng) 200 系不銹鋼庫(kù)存階段性需求市場(chǎng)后逐步重回庫(kù)存高位，消化這些庫(kù)存需要較長(zhǎng)時(shí)間，使得市場(chǎng)供應(yīng)壓力依然沉重。需求端方面，下游行業(yè)如建筑、家電等對(duì) 200 系不銹鋼的需求持續(xù)疲軟。建筑行業(yè)受資金短缺、項(xiàng)目推進(jìn)緩慢等因素制約，對(duì)不銹鋼的采購(gòu)量有限；家電行業(yè)在市場(chǎng)消費(fèi)動(dòng)力不足的大環(huán)境下，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模受限，對(duì)原材料的采購(gòu)維持剛需，難以形成大規(guī)模采購(gòu)需求。在供大于求的現(xiàn)實(shí)面前，價(jià)格上漲缺乏堅(jiān)實(shí)支撐，最終出現(xiàn)回落。?二、200 系不銹鋼出口與內(nèi)需現(xiàn)狀?出口情況?據(jù) 數(shù)據(jù)及市場(chǎng)反饋，近年來(lái)不銹鋼出口面臨諸多挑戰(zhàn)。受美國(guó)所謂?“對(duì)等關(guān)稅” 政策的實(shí)施，對(duì)佛山市場(chǎng)不銹鋼出口美國(guó)市場(chǎng)造成明顯沖擊，相關(guān)出口訂單近乎停滯。不過(guò)，在其他海外市場(chǎng)方面，仍有一定機(jī)會(huì)。例如，東南亞市場(chǎng)憑借其自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，對(duì) 200 系不銹鋼保持一定進(jìn)口需求，成為佛山 200 系不銹鋼出口的重要支撐區(qū)域。但整體而言，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)不銹鋼制品的消費(fèi)能力受限，導(dǎo)致出口量難以實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，未能有效緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。?內(nèi)需表現(xiàn)?內(nèi)需方面，階段性的行情探漲雖能帶動(dòng)201成交短暫達(dá)到近年來(lái)高位，然而成交放量迅速回落說(shuō)明整體形勢(shì)仍不容樂(lè)觀。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖在逐步復(fù)蘇，但下游行業(yè)恢復(fù)速度參差不齊。除建筑、家電行業(yè)需求不振外，機(jī)械制造等行業(yè)對(duì) 200 系不銹鋼的需求也未達(dá)預(yù)期。一方面，企業(yè)面臨資金周轉(zhuǎn)困難、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等問(wèn)題，壓縮了生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)而減少對(duì)原材料的采購(gòu)；另一方面，消費(fèi)者對(duì)耐用消費(fèi)品的消費(fèi)意愿不足，導(dǎo)致下游企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存積壓，進(jìn)一步抑制了其對(duì) 200 系不銹鋼的采購(gòu)需求。這種內(nèi)需疲軟的狀況，使得佛山市場(chǎng) 200 系不銹鋼在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷(xiāo)售面臨較大阻力。?三、4 月份不銹鋼鋼廠 200 系冷軋產(chǎn)量與成本狀況?產(chǎn)量情況?從 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，200系排產(chǎn)量44.8萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)環(huán)比增加0.05萬(wàn)噸，增幅0.11%，預(yù)計(jì)同比減少9.13%。盡管有部分鋼廠傳出減產(chǎn)消息，但從整體排產(chǎn)數(shù)據(jù)可以看出，產(chǎn)量環(huán)比仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。前期行情走強(qiáng)疊加成交放量后市場(chǎng)對(duì) 200 系不銹鋼需求預(yù)期較高，部分鋼廠在 4 月仍按計(jì)劃推進(jìn)生產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)量增加。同時(shí)據(jù)悉，某300系鋼廠虧損嚴(yán)重，轉(zhuǎn)做200系，現(xiàn)原料采購(gòu)?fù)戤呁戤?，目前已到廠開(kāi)始煉制，預(yù)計(jì)4月生產(chǎn)201冷軋1000噸，5月起產(chǎn)銷(xiāo)或同步進(jìn)行；部分小型鋼廠為維持市場(chǎng)份額，在利潤(rùn)微薄的情況下，也維持一定生產(chǎn)規(guī)模。進(jìn)一步推動(dòng)了 4 月 200 系冷軋排產(chǎn)的保持高位的局面。?成本狀況?在成本端，鎳礦、鉻鐵等關(guān)鍵原料價(jià)格波動(dòng)劇烈。印尼主礦區(qū)處于雨季尾聲，短期內(nèi)鎳礦供應(yīng)預(yù)計(jì)維持偏緊狀態(tài)，價(jià)格暫穩(wěn)，為成本提供一定支撐。鉻鐵方面，鉻礦商惜售情緒較濃，成本上移，加上青山 4 月長(zhǎng)協(xié)價(jià)環(huán)比上漲 600 元/50基噸至7595元/50基噸，提振市場(chǎng)情緒，近期鉻鐵價(jià)格維持穩(wěn)中偏強(qiáng)。然而，另一主要生產(chǎn)原料高碳錳鐵價(jià)格持續(xù)受壓保持弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，疊加市場(chǎng)供需失衡及宏觀政策沖擊，最終200 系不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格不斷下行，產(chǎn)業(yè)鏈成本倒掛現(xiàn)象仍難以緩解。鋼廠利潤(rùn)空間被大幅壓縮，部分小型企業(yè)甚至處于虧損邊緣。?四、勞動(dòng)節(jié)后價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)?綜合上述分析，預(yù)計(jì)勞動(dòng)節(jié)后佛山市場(chǎng) 200 系不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格仍將面臨下行壓力。從供應(yīng)角度看，前期積累的高庫(kù)存以及 4 月相對(duì)較高的產(chǎn)量，將在節(jié)后繼續(xù)沖擊市場(chǎng)，供應(yīng)過(guò)剩局面難以在短期內(nèi)改善。需求端，若下游行業(yè)在節(jié)后不能出現(xiàn)明顯回暖，內(nèi)需仍將疲軟，難以對(duì)價(jià)格形成有效支撐。出口方面，除非國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及貿(mào)易政策出現(xiàn)重大利好轉(zhuǎn)變，否則出口對(duì)價(jià)格的拉動(dòng)作用有限。成本端雖有原料價(jià)格支撐，但在市場(chǎng)供需失衡面前，成本支撐作用將大打折扣。不過(guò)，若后期有更多鋼廠實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)，且下游需求出現(xiàn)邊際改善，價(jià)格可能會(huì)在低位企穩(wěn)并逐步回升，但這一過(guò)程仍充滿不確定性，市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，謹(jǐn)慎做出決策。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。