下游需求大幅好轉(zhuǎn) 螺紋鋼近期偏強(qiáng)運(yùn)行

滬鋼上周強(qiáng)勢(shì)反彈，截至3月30日夜盤，主力1810合約暫收于3427元/噸，較前一周上漲175元/噸，漲幅5.38%。滬鋼近期的強(qiáng)勢(shì)或延續(xù)。一方面，消息面暖風(fēng)頻吹，繼唐山市發(fā)布非采暖季限產(chǎn)方案之后，上周邯鄲市發(fā)布非采暖季限產(chǎn)細(xì)則，鋼鐵行業(yè)在4月1日—11月15日要求限產(chǎn)比例在25%左右；上周末國(guó)家發(fā)改委相關(guān)官員表示，5月—6月將開展專項(xiàng)大檢查，防范“地條鋼”死灰復(fù)燃。另一方面，近期鋼市需求大幅轉(zhuǎn)好，上周全國(guó)多地鋼材成交明顯放量，旺季需求開始逐漸顯現(xiàn)，社會(huì)庫(kù)存連續(xù)兩周出現(xiàn)大幅回落，前期供應(yīng)及庫(kù)存壓力快速消化。

邯鄲非采暖季限產(chǎn)方案出爐

上周，市場(chǎng)傳聞已久的邯鄲市非采暖季限產(chǎn)方案塵埃落定，非采暖季限產(chǎn)時(shí)間為4月1日—11月15日，其中鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)比例在25%左右。這是繼唐山市之后，河北省第二個(gè)進(jìn)行非采暖季限產(chǎn)的城市。唐山與邯鄲是河北主要的產(chǎn)鋼地區(qū)，年產(chǎn)量在1.2億噸左右，這兩大鋼鐵城市采取非采暖季限產(chǎn)措施對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大的提振。

3月31日，國(guó)家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司冶金建材處副處長(zhǎng)水恒勇表示，2018年5月至6月，鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會(huì)議將牽頭組織開展防范“地條鋼”死灰復(fù)燃和已化解的過(guò)剩產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)專項(xiàng)大檢查。

近期政策面暖風(fēng)頻吹，在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)鋼廠復(fù)產(chǎn)后的供應(yīng)升級(jí)憂慮，也顯示了國(guó)家及地方政府對(duì)鋼鐵供給側(cè)改革以及環(huán)保的重視。

需求放量庫(kù)存大幅回落

3月上中旬，終端需求不及市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)今年開春后旺季的擔(dān)憂，但從3月下旬開始，終端需求開始出現(xiàn)明顯放量。Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國(guó)主流貿(mào)易商建材周度成交量顯示，3月最后一周成交量較3月前3周均值上升47.30%。另外，我們跟蹤的杭州及山東地區(qū)市場(chǎng)成交也顯示需求開始出現(xiàn)明顯放量，3月最后一周，杭州及山東地區(qū)的日均成交量分別較前三周上升45.57%和41.69%。全國(guó)兩會(huì)結(jié)束后，北方工地出現(xiàn)大面積復(fù)工，南方各地需求也開始逐步釋放。

春節(jié)期間，鋼材社會(huì)庫(kù)存大幅攀升，而春節(jié)后需求遲遲未有明顯釋放，庫(kù)存壓力繼續(xù)增加。截至春節(jié)后第四周，即3月16日，鋼材總的社會(huì)庫(kù)存為2643.37萬(wàn)噸，較去年同期上升383.99萬(wàn)噸，這一度使得市場(chǎng)認(rèn)為今年旺季需求有落空的風(fēng)險(xiǎn)。

而3月最后兩周，隨著需求的明顯放量，社會(huì)庫(kù)存開始出現(xiàn)加速回落。3月最后兩周鋼材總的社會(huì)庫(kù)存環(huán)比分別下降72.04萬(wàn)噸和82.51萬(wàn)噸，均明顯高于去年同期，庫(kù)存的加速回落也是對(duì)近期供需表現(xiàn)的最直接反映。前期需求不振使得貿(mào)易商積累了較大的庫(kù)存，部分心態(tài)較差的貿(mào)易商出現(xiàn)了砸價(jià)出貨的情況，而隨著近期鋼價(jià)反彈，貿(mào)易商心態(tài)好轉(zhuǎn)，庫(kù)存壓力減輕。

綜上所述，滬鋼近期的強(qiáng)勢(shì)或延續(xù)。一方面，消息面暖風(fēng)頻吹，上周邯鄲市發(fā)布非采暖季限產(chǎn)細(xì)則，鋼鐵行業(yè)在4月1日—11月15日要求限產(chǎn)比例在25%左右；上周末國(guó)家發(fā)改委相關(guān)官員表示，5月—6月將開展專項(xiàng)大檢查，防范“地條鋼”死灰復(fù)燃。另一方面，鋼市需求大幅轉(zhuǎn)好，上周全國(guó)多地鋼材成交明顯放量，旺季需求開始逐漸升溫。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。