多因交集需求壓制，端午節(jié)后不銹鋼交易價能否漲潮？

一、節(jié)前市場現(xiàn)狀剖析節(jié)前不銹鋼市場價格走勢不容樂觀。民營304冷軋主流價格降至13000-13100元/噸，民營304熱軋主流卷價至12600-12650元/噸，價格上漲動力嚴(yán)重匱乏。期貨市場同樣表現(xiàn)不佳，主力期貨合約相對于現(xiàn)貨的溢價程度收窄，顯示出市場對不銹鋼價格的預(yù)期極為謹(jǐn)慎。庫存壓力依舊是當(dāng)前不銹鋼市場面臨的一大難題。據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，端午假期前，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存109.83萬噸，周環(huán)比增1.22%。其中300系不銹鋼庫存總量72.50萬噸，周環(huán)比增1.15%。即便鋼廠到貨處于相對低水平，市場庫存仍在持續(xù)增加，這清晰地表明需求端表現(xiàn)差強(qiáng)人意。此外，不銹鋼倉單庫存量處于18.3萬噸的高位，隨著盤面價格下滑，倉單資源流向市場的可能性增大，這無疑將進(jìn)一步加重冷軋資源的壓力。二、需求持續(xù)壓制從下游需求端來看，當(dāng)前需求疲軟的局面短期內(nèi)難以改善。在建筑領(lǐng)域，房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)低迷以及基建投資增速放緩，對不銹鋼需求形成明顯拖累。南方梅雨季節(jié)致使工地開工率下降20%，部分建筑訂單甚至延至6月中旬。在制造業(yè)領(lǐng)域，雖然光伏支架用2205雙相鋼訂單環(huán)比有所增加，但機(jī)械出口訂單因歐美高利率環(huán)境而減少。同時，下游加工企業(yè)主要以消耗庫存為主，周度表觀消費(fèi)量同比下降，現(xiàn)貨成交貼水?dāng)U大。三、成本支撐猶存?在原料市場，鎳礦和鉻鐵等主要原料價格走勢復(fù)雜。鎳礦市場詢盤氛圍尚可，底部支撐較為堅挺，印尼政府PNBP政策實(shí)施，提高了鎳資源供應(yīng)成本，且當(dāng)?shù)赜昙旧形赐耆Y(jié)束，供應(yīng)偏緊，使得鎳礦價格維持高位 。但大型鋼廠對鎳鐵持續(xù)壓價，一定程度上削弱了不銹鋼成本支撐力度。鉻鐵市場價格穩(wěn)中偏弱，國內(nèi)高碳鉻鐵主流報價在8100元/基噸。原料成本的波動，雖未完全形成有力支撐，但也限制了不銹鋼價格的下行空間。四、后市展望綜合當(dāng)前的市場形勢，盡管在成本端，鉻礦、鎳礦等原料仍存在一定支撐，使得不銹鋼現(xiàn)貨短期內(nèi)大幅下跌的可能性較小。但在需求端，無論是國內(nèi)的建筑、制造業(yè)，還是海外出口市場，都面臨著較大的困境。若后續(xù)沒有強(qiáng)有力的政策刺激需求，或是行業(yè)出現(xiàn)重大變革，短期內(nèi)不銹鋼市場重振將面臨較大挑戰(zhàn)。

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