巴西雷亞爾升至八個(gè)月新高 利率決議與中東局勢(shì)走向成鋼市焦點(diǎn)

    當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日，受全球地緣緊張局勢(shì)緩和、巴西國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善以及市場(chǎng)對(duì)“超級(jí)星期三”利率會(huì)議的高度關(guān)注等多重因素影響，巴西雷亞爾兌美元時(shí)隔八個(gè)月再度漲破5.50，漲幅達(dá)1.03%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)到2025年年底巴西雷亞爾兌美元將為5.77，之前預(yù)估5.80。分析人士認(rèn)為，全球利率政策的協(xié)同調(diào)整將直接影響新興市場(chǎng)的資本流動(dòng)結(jié)構(gòu)。未來(lái)利差變動(dòng)將成為影響巴西吸引外資能力的重要因素。中東風(fēng)險(xiǎn)趨緩 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升隨著以色列與伊朗沖突進(jìn)入第四日，市場(chǎng)情緒趨于理性。此前由于擔(dān)心襲擊影響控制著全球約五分之一石油消耗的霍爾木茲海峽，導(dǎo)致石油供應(yīng)中斷，國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)一度上漲逾8%，但最新交易日收盤價(jià)格已轉(zhuǎn)為下跌。對(duì)市場(chǎng)而言，這場(chǎng)沖突引發(fā)了避險(xiǎn)情緒，導(dǎo)致投資者最初尋求美元和黃金等安全資產(chǎn)的庇護(hù)。上周五美元兌其他主要貨幣匯率上漲，正是這種情況的體現(xiàn)。但在本周第一個(gè)交易日，美元未能維持漲勢(shì)，體現(xiàn)投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)表現(xiàn)出一定的厭惡?！暗侥壳盀橹?，地緣政治緊張局勢(shì)對(duì)美元幾乎沒有提振作用，反映出市場(chǎng)對(duì)其避險(xiǎn)地位的持續(xù)不信任。”埃伯里銀行（Ebury Bank)市場(chǎng)分析師愛德華多·穆蒂尼奧（Eduardo Moutinho)表示，“投資者不愿平掉美元空頭倉(cāng)位?！比欢袌?chǎng)普遍將地緣政治短期沖擊視作“風(fēng)險(xiǎn)窗口”，而非系統(tǒng)性危機(jī)。一旦“恐慌”過去，在避險(xiǎn)情緒初步退潮下，就會(huì)出現(xiàn)獲利回吐的現(xiàn)象。投資者回歸風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，美元失去短期支撐。16日，美元兌雷亞爾匯率下跌1.03%，報(bào)5.4855雷亞爾，這也是自去年10月7日收盤于5.4865雷亞爾以來(lái)的最低水平，跌破5.5雷亞爾關(guān)口。Ibovespa指數(shù)亦上漲1.49%，收于139256點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)與通脹緩解的共振之下，市場(chǎng)對(duì)短期政策收緊的憂慮有所減弱，巴西風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受到追捧。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期 利率前景不確定性加劇根據(jù)巴西央行的數(shù)據(jù)，巴西經(jīng)濟(jì)在4月份第二季度初的增長(zhǎng)超出了預(yù)期。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)（IBC-Br）被視為巴西國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）指標(biāo)，4月份增長(zhǎng)了0.2%，而預(yù)計(jì)增長(zhǎng)為0.1%，顯示內(nèi)需仍有韌性。與此同時(shí)，巴西央行《每周焦點(diǎn)》最新報(bào)告顯示，2025年通脹預(yù)期由5.44%下調(diào)至5.25%，為貨幣政策保持穩(wěn)定提供了空間。此外，市場(chǎng)目光現(xiàn)集中于即將召開的“超級(jí)星期三”利率決議。屆時(shí)，巴西央行與美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)同時(shí)公布利率政策。根據(jù)巴西央行調(diào)查結(jié)果，68%的市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)巴西將維持Selic基準(zhǔn)利率于14.75%不變，另有32%認(rèn)為將小幅加息25個(gè)基點(diǎn)。Itaú銀行預(yù)計(jì)，貨幣當(dāng)局可能“維持利率在高位較長(zhǎng)時(shí)間”，以穩(wěn)住通脹預(yù)期。巴西投資咨詢公司B&T XP北部和東北部外匯業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人迭戈·科斯塔（Diego Costa）表示，“市場(chǎng)尚未就央行是否維持基準(zhǔn)利率形成共識(shí)。通脹壓力依舊，而財(cái)政不確定性再次成為焦點(diǎn)。”稅收與財(cái)政不確定性牽動(dòng)資金流向在貨幣政策之外，財(cái)政議題也對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)形成擾動(dòng)。巴西政府近期公布的新稅制提案意在替代此前備受爭(zhēng)議的金融交易稅（IOF)方案，擬對(duì)保險(xiǎn)、博彩、加密資產(chǎn)及部分免稅投資工具（如LCI、LCA）提高征稅力度。盡管此舉意在維持財(cái)政平衡、緩解政治壓力，但仍遭遇國(guó)會(huì)部分議員反對(duì)。美國(guó)有線新聞網(wǎng)巴西頻道（CNN Brasil）援引市場(chǎng)觀點(diǎn)稱，政府在財(cái)政端仍面臨政治掣肘，市場(chǎng)期待更多圍繞支出效率與結(jié)構(gòu)性改革的討論。Bradesco BBI策略主管本·萊德勒（Ben Laidler）的研報(bào)文章指出，“市場(chǎng)尚未就央行是否維持基準(zhǔn)利率形成共識(shí)。通脹壓力依舊，而財(cái)政不確定性再次成為焦點(diǎn)。”分析人士認(rèn)為，全球利率政策的協(xié)同調(diào)整將直接影響新興市場(chǎng)的資本流動(dòng)結(jié)構(gòu)。未來(lái)利差變動(dòng)將成為影響巴西吸引外資能力的重要因素。在通脹未現(xiàn)系統(tǒng)性壓力、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和擴(kuò)張的背景下，若巴西央行維持現(xiàn)有政策框架，有助于穩(wěn)定外資預(yù)期并降低市場(chǎng)波動(dòng)性?？傮w而言，當(dāng)前巴西金融市場(chǎng)在外部風(fēng)險(xiǎn)緩和、內(nèi)部數(shù)據(jù)利好等多重因素下表現(xiàn)樂觀，然而財(cái)政與稅制不確定性仍是市場(chǎng)難以忽視的潛在壓力。未來(lái)幾日，投資者將密切關(guān)注利率決議和相關(guān)政治進(jìn)展，以進(jìn)一步判斷雷亞爾與資產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)方向。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。