工業(yè)硅大型企業(yè)減產(chǎn) 多個合約逼近漲停

2025年6月30日，工業(yè)硅多個合約逼近漲停。工業(yè)硅期貨在經(jīng)歷了前期的大幅下跌后，主要受新疆大型企業(yè)意外減產(chǎn)消息帶動價格上行。近期基本面也有小幅好轉(zhuǎn)，一方面需求端有一些回暖，多晶硅和有機硅需求恢復(fù)；另一方面成本端焦煤期價持續(xù)上漲對工業(yè)硅期價也有所帶動。

上漲主要驅(qū)動因素：絕對價格較低疊加大型企業(yè)減產(chǎn)預(yù)期

近期工業(yè)硅期貨大幅增倉上漲，主要受新疆大型企業(yè)意外減產(chǎn)消息帶動價格上行。近期基本面也有小幅好轉(zhuǎn)，一方面需求端有一些回暖，多晶硅和有機硅需求恢復(fù)；另一方面成本端焦煤期價持續(xù)上漲對工業(yè)硅期價也有所帶動。此外，今日現(xiàn)貨價格小幅上漲，華東Si4210均價上漲100元/噸至8800元/噸。但在期價大幅上行后，打開部分套保套利窗口，需注意上方壓力。

近期基本面的情況：

【供應(yīng)】從供應(yīng)角度來看，四地區(qū)總產(chǎn)量為4.8萬噸，產(chǎn)量環(huán)比增加1020噸，同比上月增長0.84萬噸，主要來自新疆地區(qū)的復(fù)產(chǎn)。6月預(yù)計產(chǎn)量有望達到34-35萬噸，若新疆大型企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)較快，7月產(chǎn)量將在云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)的帶動下增加，但若新疆大型企業(yè)難以復(fù)產(chǎn)，單日影響產(chǎn)量預(yù)計在1500-1700噸左右，則供應(yīng)有望小幅收窄。

【需求】從需求角度來看，7月需求回暖落地，多晶硅的產(chǎn)量預(yù)計將帶來2萬噸左右的需求增長。但是隨著下游產(chǎn)量的增加，終端需求依舊疲軟，下游硅片、電池片、組件價格仍在下跌，需求端未有好轉(zhuǎn)跡象。硅片產(chǎn)量回升至13.44G，庫存回升至20.11GW，6月26日多晶硅庫存回升0.8萬噸至27萬噸。目前多晶硅預(yù)計7月產(chǎn)量會隨著各大主要生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)有較大增幅，有望達到12萬噸。

【庫存】倉單、社會庫存、廠庫庫存均有所下降。工業(yè)硅期貨倉單回落至52744手，折合26.785萬噸，社會庫存共計54.2萬噸，下滑1.7萬噸，廠庫庫存下降0.23萬噸至22.32萬噸。

后市展望：

基本面來看減產(chǎn)有利于縮小供應(yīng)過剩情況，但7月供應(yīng)量預(yù)計依然充足。目前新產(chǎn)能已投放疊加豐水期來臨，其他企業(yè)暫無減產(chǎn)計劃，價格上漲帶來套保機會也有望導(dǎo)致西南地區(qū)開工率提高，即便按大型企業(yè)當前減量7月均難以恢復(fù)計算，7月產(chǎn)量預(yù)計依舊將在30萬噸以上。當前工業(yè)硅期價短期在需求回暖及減產(chǎn)的支持下價格上漲，但中長期復(fù)產(chǎn)后產(chǎn)量進一步增加將加劇供過于求的壓力。技術(shù)面工業(yè)硅價格企穩(wěn)在均線上，仍然偏強，但需注意沖擊漲停后快速回落收上影線的壓力。

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