淡季效應(yīng)顯著，7月不銹鋼走勢承壓震蕩

利好政策驅(qū)動下，期貨層面表現(xiàn)趨強(qiáng)7月以來，多個行業(yè)積極響應(yīng)“反內(nèi)卷”政策，明確打擊低價傾銷，啟動去產(chǎn)能工作，刺激不銹鋼期貨盤面呈現(xiàn)上行趨勢。但政策效力存在局限性，難以扭轉(zhuǎn)終端需求疲軟的基本面。 鎳鐵議價區(qū)間下移，成本底部支撐減弱鎳鐵方面，近日華東某鋼廠高鎳鐵采購價900元/鎳（艙底含稅），鎳鐵市場議價區(qū)間下移，鎳鐵價格承壓運(yùn)行；鉻鐵方面，受前期鉻礦庫存消化及鋼廠招標(biāo)價格企穩(wěn)支撐，鉻鐵價格短期持穩(wěn)運(yùn)行。成本端，鎳鐵與鉻鐵走勢有所分化，這種分化反映出鎳鐵對不銹鋼成本的支撐作用進(jìn)一步弱化。供應(yīng)端減產(chǎn)執(zhí)行不力，庫存壓力高企【不銹鋼——鋼廠動態(tài)】據(jù)鋼廠消息，廣西某不銹鋼原定于7月5日啟動的全產(chǎn)線檢修因現(xiàn)場條件未具備而推遲。預(yù)計(jì)檢修時間將推遲至7月15日啟動，檢修周期將在25-30天，檢修期間預(yù)計(jì)影響市場供應(yīng)量8萬噸左右。【不銹鋼——鋼廠動態(tài)】因熱軋?jiān)瞎?yīng)問題，華南某鋼廠即將于7月10日左右開始停機(jī)，預(yù)計(jì)將持續(xù)至7月17日，此次停產(chǎn)時間將維持一周左右，影響產(chǎn)量約1萬噸，主要為200系冷軋?！静讳P鋼——鋼廠動態(tài)】受不銹鋼下游需求持續(xù)低迷，鋼廠成本嚴(yán)重倒掛，為維護(hù)行業(yè)秩序，推動市場正常運(yùn)行，華東某鋼廠計(jì)劃7月200系繼續(xù)減產(chǎn)2-3萬噸。雖鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃呈現(xiàn)收縮，但減產(chǎn)力度不及預(yù)期，緩解市場壓力作用有限。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年6月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量329.16萬噸，月環(huán)比減少17.13萬噸，減幅4.95%，同比增加0.09%；7月排產(chǎn)326.8萬噸，月環(huán)比減少0.72%，同比減少1.22%。據(jù)調(diào)研了解，在最新一期(7月10日)的庫存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)里，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存總庫存116.75萬噸，周環(huán)比上升0.93%，以200系、300系庫存增量為主。鋼廠實(shí)際減產(chǎn)不及預(yù)期，淡季效應(yīng)下需求疲軟，庫存消化節(jié)奏較為緩慢，導(dǎo)致庫存繼續(xù)攀升。 總結(jié)：成本端鎳鐵價格弱勢運(yùn)行，削弱不銹鋼價格底部支撐；供應(yīng)端減產(chǎn)不及預(yù)期疊加需求端淡季成交難以放量，導(dǎo)致庫存高企，壓制價格上行空間。綜合來看，短期走勢預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)、供需狀況及政策走向等變化情況。

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