碳酸鋰飆漲1400元！鋰鹽廠減產(chǎn)VS儲(chǔ)能需求爆發(fā)，碳酸鋰價(jià)格能否持續(xù)反彈？

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月18日，長江綜合電池級碳酸鋰（99.5%）均價(jià)上漲1400元至66100元/噸，工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）同步上漲至64800元/噸。期貨方面，碳酸鋰主力合約收漲2.82%，報(bào)收69960元/噸。盡管供需過?；久嫖锤模趦?chǔ)能需求爆發(fā)、鋰鹽廠減產(chǎn)傳聞及資金做多情緒，共同推動(dòng)了本輪價(jià)格反彈。

供需矛盾：過?；久嫖锤?，但短期需求支撐明顯

1、供應(yīng)端：鋰鹽廠增產(chǎn)與庫存壓力并存

近期碳酸鋰價(jià)格反彈至6萬元/噸以上，刺激鋰鹽廠生產(chǎn)意愿提升，周度產(chǎn)量持續(xù)增加。然而，行業(yè)庫存仍處于高位，顯示長期供應(yīng)過剩壓力未減。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年中國碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)70.1萬噸，同比增長35.4%，產(chǎn)能利用率仍需時(shí)間消化。

2、需求端：儲(chǔ)能領(lǐng)域成最大亮點(diǎn)

儲(chǔ)能需求成為本輪價(jià)格反彈的核心支撐。2025年6月，中國儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)量達(dá)53.19GWh，創(chuàng)年內(nèi)新高，其中獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目占比27%，風(fēng)電/光伏配儲(chǔ)需求同比增長超200%。寧德時(shí)代、贛鋒鋰業(yè)等企業(yè)在儲(chǔ)能系統(tǒng)招標(biāo)中表現(xiàn)亮眼，例如寧德時(shí)代中標(biāo)中國石油1200MWh液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目，直接拉動(dòng)碳酸鋰需求。

新能源汽車領(lǐng)域雖處淡季，但銷量韌性仍存。7月前兩周，全國新能源乘用車零售33.2萬輛，同比增長26%，滲透率達(dá)58.1%。特斯拉、比亞迪等車企新增車型對高性能電池的需求，進(jìn)一步支撐了鋰鹽消費(fèi)。

政策與消息：減產(chǎn)傳聞+資金做多，推動(dòng)價(jià)格超預(yù)期反彈

1、減產(chǎn)傳聞引發(fā)供應(yīng)收緊預(yù)期

盡管未有龍頭企業(yè)明確公告減產(chǎn)，但市場傳聞部分鋰鹽廠因成本壓力及庫存積壓，主動(dòng)降低開工率。例如，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)2024年業(yè)績預(yù)虧，反映行業(yè)下行壓力，減產(chǎn)消息間接強(qiáng)化了市場對供應(yīng)收緊的預(yù)期。

2、期貨市場資金涌入，倉單低位放大波動(dòng)

碳酸鋰期貨倉單處于低位，疊加主力合約持倉量增加，資金做多意愿顯著提升。7月15日，碳酸鋰主力合約成交764028手，持倉量342146手，較前一交易日減少14015手，但多頭情緒仍占主導(dǎo)。期貨價(jià)格領(lǐng)漲現(xiàn)貨，基差擴(kuò)大至-2220元/噸，進(jìn)一步推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格跟漲。

龍頭企業(yè)動(dòng)態(tài)：業(yè)績承壓與戰(zhàn)略調(diào)整并行

1、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)：減產(chǎn)與虧損中的轉(zhuǎn)型

兩家"鋰礦雙雄"2024年業(yè)績大幅預(yù)虧，主要受鋰產(chǎn)品價(jià)格下跌及海外資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)影響。天齊鋰業(yè)表示，其控股子公司泰利森鋰精礦定價(jià)機(jī)制與鋰化工產(chǎn)品銷售周期錯(cuò)配，加劇了業(yè)績波動(dòng)。為應(yīng)對困境，天齊鋰業(yè)加速布局下游鋰鹽深加工，而贛鋒鋰業(yè)則通過中標(biāo)儲(chǔ)能項(xiàng)目（如中國電建多個(gè)儲(chǔ)能EPC工程）對沖業(yè)績壓力。

2、寧德時(shí)代：儲(chǔ)能領(lǐng)域強(qiáng)勢擴(kuò)張

寧德時(shí)代在2025年6月儲(chǔ)能系統(tǒng)招標(biāo)中表現(xiàn)突出，中標(biāo)量達(dá)1.2GWh，涵蓋中國石油、中國電建等大型項(xiàng)目。公司通過"廠中廠"模式（如賽力斯超級工廠產(chǎn)線）實(shí)現(xiàn)電池"即產(chǎn)即裝"，提升供應(yīng)鏈效率，進(jìn)一步鞏固其在儲(chǔ)能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

未來展望：短期反彈難改長期過剩

1、短期：儲(chǔ)能需求與資金情緒主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)

儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)量持續(xù)增長及新能源汽車銷量韌性，可能繼續(xù)支撐碳酸鋰價(jià)格短期反彈。但庫存高位及鋰鹽廠增產(chǎn)將限制漲幅，預(yù)計(jì)價(jià)格在6.5萬-7萬元/噸區(qū)間震蕩。

2、長期：需觀察供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化與技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)

需求端：全球儲(chǔ)能市場裝機(jī)量預(yù)計(jì)2025年達(dá)150GW，中國占65%，長期需求增長確定性高。
供應(yīng)端：澳大利亞、非洲鋰礦項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，2026年全球鋰資源供應(yīng)量或超200萬噸LCE，過剩壓力可能加劇。
技術(shù)替代：鈉離子電池、固態(tài)電池等新技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程，可能擠壓碳酸鋰需求空間。

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