鎢價(jià)"火箭行情"再升級(jí)！需求激增+環(huán)保限產(chǎn)，硬質(zhì)合金龍頭滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)

2025年7月21日，長(zhǎng)江綜合鎢粉均價(jià)報(bào)39.65萬(wàn)元/噸，較前一交易日大幅上漲5000元/噸。這一價(jià)格異動(dòng)背后，是軍工訂單爆發(fā)、環(huán)保政策收緊與新能源需求共振的"三重奏"，更折射出全球戰(zhàn)略資源爭(zhēng)奪的激烈態(tài)勢(shì)。

一、軍工訂單激增：硬質(zhì)合金與穿甲彈需求"井噴"

國(guó)防科工局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年7月軍工材料采購(gòu)計(jì)劃中，硬質(zhì)合金刀具、穿甲彈芯等鎢制品訂單同比增長(zhǎng)42%。廈門(mén)鎢業(yè)、中鎢高新等頭部企業(yè)已滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，部分訂單排期至2026年。

核心驅(qū)動(dòng)：

???地緣沖突升級(jí)：俄烏戰(zhàn)場(chǎng)消耗大量鎢合金穿甲彈，全球軍工產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)鎢的采購(gòu)量從2024年的2200噸增至2025年的3000噸。
???美國(guó)"黃金穹頂"計(jì)劃：擬部署300套以上攔截系統(tǒng)，每套需鎢合金30噸，僅此一項(xiàng)將消耗9000噸鎢，遠(yuǎn)超全球年產(chǎn)量。
???國(guó)內(nèi)國(guó)防預(yù)算增長(zhǎng)：2025年中國(guó)國(guó)防預(yù)算達(dá)1.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%，導(dǎo)彈、穿甲彈等武器系統(tǒng)對(duì)鎢基合金的需求量激增。

行業(yè)影響：軍工訂單的爆發(fā)式增長(zhǎng)直接推高鎢粉價(jià)格。以中鎢高新為例，其數(shù)控刀片市占率達(dá)18%，高端產(chǎn)品占比超40%，軍工訂單占比提升至25%，成為價(jià)格堅(jiān)挺的核心支撐。

二、環(huán)保政策收緊：主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)"斷貨"危機(jī)

江西、湖南作為我國(guó)鎢礦主產(chǎn)區(qū)，自2025年6月起啟動(dòng)第二輪中央環(huán)保督察，多家企業(yè)因廢水排放不達(dá)標(biāo)被要求限產(chǎn)整改。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，7月初國(guó)內(nèi)鎢精礦開(kāi)工率降至35%，周產(chǎn)量減少約200噸，市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存降至15天以?xún)?nèi)，部分廠商甚至出現(xiàn)"斷貨"現(xiàn)象。

資源稀缺性加?。?/p>

???全球儲(chǔ)量集中在中國(guó)：鎢作為戰(zhàn)略金屬，全球儲(chǔ)量65%集中在中國(guó)，2025年國(guó)內(nèi)鎢精礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降8%。
???歐盟《關(guān)鍵原材料法案》：將鎢列為"極度重要"戰(zhàn)略資源，進(jìn)一步加劇全球供應(yīng)緊張。倫敦期鎢庫(kù)存僅1500噸，創(chuàng)近三年新低。
???進(jìn)口受限：緬甸、越南等傳統(tǒng)進(jìn)口國(guó)因政策調(diào)整，2025年1-6月鎢精礦進(jìn)口量同比下降20%，進(jìn)一步擠壓國(guó)內(nèi)供應(yīng)。

成本端壓力：

鎢精礦價(jià)格受?chē)?guó)際市場(chǎng)影響持續(xù)上漲，APT（仲鎢酸銨）價(jià)格升至18.2萬(wàn)元/噸，較6月初上漲12%。湖南地區(qū)鎢粉生產(chǎn)成本已達(dá)36萬(wàn)元/噸，倒逼企業(yè)提價(jià)。

三、新能源需求爆發(fā)：光伏鎢絲與鋰電池"雙輪驅(qū)動(dòng)"

新能源領(lǐng)域成為鎢粉需求的新增長(zhǎng)極。2025年，鎢酸鋰作為新型正極材料，需求量預(yù)計(jì)達(dá)1.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)300%；鎢絲金剛線(xiàn)在硅片切割中的應(yīng)用擴(kuò)大，2025年滲透率突破60%。

光伏鎢絲替代效應(yīng)：

???廈門(mén)鎢業(yè)：全球首家量產(chǎn)0.015mm超細(xì)光伏鎢絲，良品率超90%，適配210mm大硅片需求。2025年產(chǎn)能達(dá)300億米，預(yù)計(jì)占據(jù)全球20%市場(chǎng)份額，深度綁定隆基、晶科等頭部客戶(hù)。
???翔鷺鎢業(yè)：全球第二大鎢生產(chǎn)商，2025年鎢資源業(yè)務(wù)收入同比增60.18%，技術(shù)壁壘顯著。

鋰電池需求激增：

鎢酸鋰作為新型正極材料，在固態(tài)電池中的應(yīng)用前景廣闊。寧德時(shí)代、比亞迪等企業(yè)已啟動(dòng)鎢酸鋰材料研發(fā)，預(yù)計(jì)2025年下半年將實(shí)現(xiàn)小批量供貨。

四、未來(lái)展望：短期高位震蕩，長(zhǎng)期中樞上移

分析人士指出，短期內(nèi)鎢粉價(jià)格受軍工訂單爆發(fā)與環(huán)保限產(chǎn)支撐，或挑戰(zhàn)40萬(wàn)元/噸關(guān)口。但需警惕消費(fèi)電子需求季節(jié)性回落風(fēng)險(xiǎn)——三季度為傳統(tǒng)淡季，若蘋(píng)果、三星等品牌備貨不及預(yù)期，可能抑制價(jià)格上漲。

中長(zhǎng)期來(lái)看，硬質(zhì)合金需求持續(xù)增長(zhǎng)疊加軍工訂單放量，價(jià)格中樞或上移至42-45萬(wàn)元/噸。但需關(guān)注合成鎢技術(shù)進(jìn)展，若2026年納米鎢粉實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，可能沖擊傳統(tǒng)鎢粉市場(chǎng)。

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