224與225年上半年佛山不銹鋼庫存對比：供需格局演變下的分化與應(yīng)對

?一、整體庫存走勢差異：節(jié)奏與量級的雙重分化（一）2024年上半年：沖高回落，波動劇烈2024 年上半年，佛山不銹鋼整體庫存呈現(xiàn)快速攀升—高位震蕩—逐步回落的鮮明軌跡。從周度數(shù)據(jù)看，1-3月受春節(jié)后補(bǔ)庫慣性、鋼廠集中投放影響，28 家與25家樣本企業(yè)庫存同步大幅沖高，28家樣本峰值逼近42萬噸。進(jìn)入4-6月，下游需求疲軟疊加市場去庫壓力，庫存持續(xù)下行，回吐前期多數(shù)漲幅，庫存曲線波動劇烈，反映市場供需在強(qiáng)供應(yīng)-弱需求格局下的激烈博弈。（二）2025 年上半年：低位啟動，震蕩趨穩(wěn)2025年上半年庫存走勢與2024年形成顯著反差。年初庫存基數(shù)低于 2024年同期，1-3月庫存快速攀升，但峰值低于2024 年28家樣本庫存峰值約 37萬噸。4-6月，庫存未延續(xù) 2024 年的大幅回落，而是維持高位震蕩，顯示市場供需從極度失衡向弱平衡轉(zhuǎn)變，去庫動力減弱，供需博弈進(jìn)入僵持階段。二、系別庫存走勢差異：分化加劇，結(jié)構(gòu)重塑（一）200 系：2025年庫存抬升，供需矛盾凸顯2024年：200 系庫存 1-3 月隨整體市場沖高，3月后伴隨價格回調(diào)、下游剛需釋放，庫存逐步回落，完成補(bǔ)庫—去庫閉環(huán)，供需階段性匹配。2025年：200 系庫存年初低位起步，1-4 月持續(xù)增長，5-6 月雖有波動但整體維持高位。與2024年同期相比，2025年200系庫存去化乏力，反映下游需求疲軟疊加鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏未明顯收縮，庫存壓力加劇，供需矛盾從短期錯配轉(zhuǎn)向逐步失衡。（二）300 系：2025年高位僵持，去庫節(jié)奏放緩2024年：300 系作為主流品種，庫存1-3月快速沖高，峰值超 24 萬噸，4-6月需求韌性顯現(xiàn)，庫存持續(xù)回落，去化幅度顯著，體現(xiàn)市場調(diào)節(jié)效率。2025年：300系庫存年初基數(shù)高于2024年，1-3月繼續(xù)攀升，峰值接近21萬噸；4-6月庫存高位震蕩，未出現(xiàn)2024年的持續(xù)去庫。這一變化源于2025年下游需求復(fù)蘇緩慢，疊加鋼廠產(chǎn)能投放未有效收縮，供需博弈從需求主導(dǎo)去庫轉(zhuǎn)為供需僵持，庫存去化節(jié)奏大幅放緩。（三）400 系：庫存平穩(wěn)但隱憂累積，小眾品種分化2024年：400系作為小眾品種，庫存上半年整體波動小，維持3-5萬噸區(qū)間，需求端以特定行業(yè)如廚具、裝飾為主，受市場整體波動影響弱。2025年：400系庫存走勢延續(xù)平穩(wěn)，但絕對值較2024年同期略高，維持4-6萬噸。雖庫存增幅有限，但下游細(xì)分行業(yè)需求增速放緩，庫存微增穩(wěn)勢背后，供需平衡的微妙變化值得警惕，需關(guān)注需求進(jìn)一步走弱引發(fā)的庫存風(fēng)險。三、鋼廠減停產(chǎn)對后續(xù)庫存的影響：供應(yīng)收縮與庫存預(yù)期調(diào)整受制于上半年行情不斷承壓下行，近期鋼廠減停產(chǎn)措施密集出臺如華南、華東部分鋼廠因檢修、成本壓力減產(chǎn)，2025年4-7月預(yù)計影響200系產(chǎn)量50-53萬噸、300系27-29萬噸。從庫存角度看：短期：鋼廠減停產(chǎn)直接減少市場資源供應(yīng)，避免鋼廠發(fā)貨密集，有利于社會公倉壓力釋放，促使下游在臨近旺季前夕加大采購，反映行業(yè)產(chǎn)能優(yōu)化，市場供需格局有望重塑。 長期：需關(guān)注減停產(chǎn)的持續(xù)性與復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。若實(shí)際減產(chǎn)以為短期檢修為主，復(fù)產(chǎn)后面臨資源集中投放，抑制價格上升空間。四、總結(jié)2024-2025年上半年，佛山不銹鋼庫存走勢因供需格局、市場環(huán)境變化呈現(xiàn)顯著差異，各系別庫存分化加劇。鋼廠減停產(chǎn)措施短期有望緩解庫存壓力，但長期效果取決于產(chǎn)能調(diào)整的持續(xù)性；期貨與現(xiàn)貨價格波動、下游需求復(fù)蘇節(jié)奏，持續(xù)影響庫存周轉(zhuǎn)與市場預(yù)期。未來，商家需緊盯供需動態(tài)、政策導(dǎo)向及價格信號，合理調(diào)整庫存策略與經(jīng)營節(jié)奏。對于商家，應(yīng)結(jié)合系別庫存壓力與價格趨勢，靈活去化高庫存品種、適度布局需求穩(wěn)定品類；對于鋼廠，需依據(jù)市場反饋優(yōu)化生產(chǎn)節(jié)奏。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。