解讀：“弱反彈，強(qiáng)壓制”行情持續(xù)，周內(nèi)鎳鐵鋼市成交冷清

本周鎳生鐵市場(chǎng)成交較為冷清，供方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)主要集中在920-930元/鎳（艙底含稅），鎳鐵價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。本周高鎳鐵國(guó)內(nèi)出廠價(jià)暫穩(wěn)至905-915元/鎳；國(guó)內(nèi)到廠價(jià)上漲5元至905-925元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價(jià)暫穩(wěn)至905-920元/鎳，印尼鎳鐵FOB價(jià)暫穩(wěn)至109美元/鎳。一、鎳鐵利潤(rùn)虧損，向上游尋求讓利空間菲律賓方面，礦山1.3%FOB報(bào)價(jià)多在30-32美元/濕噸，目前未有成交落地。下游國(guó)內(nèi)鐵廠多降負(fù)荷生產(chǎn)操作，原料采購(gòu)維持謹(jǐn)慎。印尼方面，印尼地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，鎳礦開(kāi)采效率提升，但鎳礦供應(yīng)還需時(shí)間修復(fù)，8月鎳礦升水仍然維持在24-25美元/濕噸，鎳鐵底部?jī)r(jià)位支撐有力。?二、生產(chǎn)持續(xù)虧損，國(guó)內(nèi)及印尼高鎳鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)降產(chǎn)國(guó)內(nèi)高鎳生鐵冶煉廠生產(chǎn)虧損下采購(gòu)鎳礦意愿較弱，菲律賓鎳礦CIF價(jià)格繼續(xù)承壓，但國(guó)內(nèi)鐵廠生產(chǎn)積極性不高，鎳鐵產(chǎn)量仍然維持低負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。近期印尼地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，鎳礦供應(yīng)緊張程度有所緩和，鎳礦采購(gòu)拒收值也有所調(diào)整，但鎳礦報(bào)價(jià)仍然堅(jiān)挺，印尼地區(qū)鎳鐵冶煉廠仍然難改成本倒掛的局面。生產(chǎn)虧損下，印尼部分鎳鐵冶煉廠減停產(chǎn)，預(yù)計(jì)印尼鎳鐵產(chǎn)量小幅降產(chǎn)。三、不銹鋼市場(chǎng)行情走弱，原料采購(gòu)上多持觀望態(tài)度本周不銹鋼期貨走跌，下游企業(yè)受市場(chǎng)觀望情緒傳導(dǎo)，采購(gòu)積極性較低。工程建設(shè)、制品加工等行業(yè)，因項(xiàng)目推進(jìn)節(jié)奏放緩、訂單量不飽和，多采取按需拿貨策略，未出現(xiàn)集中采購(gòu)或大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)行為。市場(chǎng)反饋出貨難度較大。在原料采購(gòu)上，鋼廠多持觀望態(tài)度，暫難接受過(guò)高原料報(bào)價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年7月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼預(yù)估產(chǎn)量300系170.82萬(wàn)噸，月環(huán)比減少3.58萬(wàn)噸，減幅2.1%，同比增加4.4%；8月排產(chǎn)300系175.98萬(wàn)噸，月環(huán)比增加3%，同比增加4.4%。不銹鋼社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)緩慢，不銹鋼過(guò)剩壓力未能得到有效緩解，不銹鋼排除增幅有限。?四、宏觀情緒疲軟，鎳鐵價(jià)格上漲乏力特朗普8月1日對(duì)多國(guó)加征10%-41%關(guān)稅的行政令，加劇全球貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，壓制工業(yè)金屬情緒。另外國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策對(duì)工業(yè)品的短期刺激減弱，近期盤面呈現(xiàn)疲軟表現(xiàn)。當(dāng)前鎳生鐵行情呈 “弱反彈、強(qiáng)壓制” 的特征，短期內(nèi)成本支撐下鎳鐵價(jià)格觸底，疊加產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)空間恢復(fù)，推動(dòng)鎳鐵價(jià)格小幅回升。但鎳鐵過(guò)剩壓力仍存，市場(chǎng)多持觀望態(tài)度，后續(xù)還需關(guān)注不銹鋼市場(chǎng)行情、印尼鎳礦以及印尼鎳生鐵的供需情況。

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