剛出低谷又遇震蕩，不銹鋼鋼市回暖節(jié)奏會被打亂嗎？

一、原料偏強(qiáng)共振，成本支撐邏輯強(qiáng)化下游不銹鋼期現(xiàn)持續(xù)走強(qiáng)，需求信心推動原料維持強(qiáng)穩(wěn)。一方面，鎳鐵價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，主流報(bào)價(jià)集中在940-950元/鎳（艙底含稅），據(jù)市場反饋鋼廠有少量入場采購最新成交價(jià)在950元/鎳（出廠含稅）；另一方面，鉻礦報(bào)價(jià)繼續(xù)走高，鉻鐵成本上移推動穩(wěn)中偏強(qiáng)行情；廢不銹鋼主流價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)整理，較鎳鐵主流價(jià)格溢價(jià)33元/鎳，經(jīng)濟(jì)性較弱。整體看不銹鋼成本支撐趨強(qiáng)，目前304 冷軋現(xiàn)金成本抬升至12902-13077元/噸區(qū)間，201J1冷軋一體化工藝現(xiàn)金成本8082元/噸,430冷軋現(xiàn)金成本7436元/噸。?二、不銹鋼減產(chǎn)顯效，行情穩(wěn)步修復(fù)下鋼企虧損收窄7?月國內(nèi)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量321萬噸，環(huán)比-4.95%，連續(xù)第四個(gè)月下降。減產(chǎn)疊加7月不銹鋼現(xiàn)貨上漲，鋼廠虧損幅度收窄，截至8月13日，冷軋304利潤率回升至2.7%。8月排產(chǎn)計(jì)劃顯示，主流43家鋼廠粗鋼預(yù)計(jì)排產(chǎn)322.98萬噸，月環(huán)比增加0.59%，同比減少3.85%，利潤修復(fù)后鋼廠增產(chǎn)意愿有所抬頭。 三、宏觀回暖提振信心，不銹鋼走出前期低谷在宏觀的帶動下，不銹鋼整體行情走出低迷，市場信心有所恢復(fù)，采買活躍提升，截至8月13日，304不銹鋼冷軋卷板價(jià)格已較6月低點(diǎn)上漲約600元/噸。隨著盤面穩(wěn)步上揚(yáng)站上132000后，避險(xiǎn)情緒亦有所增強(qiáng)。另外，據(jù)市場反饋，終端訂單持續(xù)性仍差，平板成交整體偏淡，鋼廠挺價(jià)下市場“高價(jià)成交乏力”。 地區(qū)品種品牌2025年6月-7月低點(diǎn)2025/8/14漲跌單位佛山304/2B宏旺1260013100500元/噸201/2B宏旺67507400650元/噸430/2B酒鋼69007150250元/噸?無錫304/2B宏旺1260013200600元/噸201/2B宏旺67507350600元/噸430/2B太鋼70007400400元/噸不同品種情況也有所分化：8月多家300系鋼廠有減產(chǎn)操作，分貨量明顯減少，社庫延續(xù)去化；目前200 系價(jià)格自6月低位漲幅稍大于300系，且鋼廠7月減產(chǎn)力度較大，據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量200系94.1萬噸，月環(huán)比減少4.83萬噸；據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，7 月傳統(tǒng)燃油車國內(nèi)銷量 98.1 萬輛，環(huán)比-17.4%，拖累 400 系需求，價(jià)格跟漲有限。四、內(nèi)需淡季將過預(yù)期回暖，海外需求轉(zhuǎn)淡關(guān)稅暫緩傳統(tǒng)消費(fèi)淡季使得下游需求受到抑制，目前仍以剛需采購為主。不過，隨著國家反內(nèi)卷和大基建項(xiàng)目等宏觀利好政策的推進(jìn)，下游不銹鋼市場走強(qiáng)，市場活躍度逐步恢復(fù)，減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。預(yù)計(jì)隨著淡旺季轉(zhuǎn)換，終端需求有望逐步回暖。歐美夏休導(dǎo)致海外需求轉(zhuǎn)淡，中美斯德哥爾摩會議達(dá)成關(guān)稅延期90天會議，短期外部關(guān)稅壓力暫緩，國內(nèi)出口窗口并未進(jìn)一步惡化。五、總結(jié)綜合來看，當(dāng)前成本端對不銹鋼價(jià)格趨強(qiáng)，減產(chǎn)顯效鋼企虧損收窄，近期宏觀回暖提振市場信心，不銹鋼走出前期低谷，但終端需求持續(xù)性不足，品種分化明顯。展望未來，對于市場變化需理性看待，隨著淡旺季轉(zhuǎn)換，若需求改善與供應(yīng)低位形成共振，不銹鋼期現(xiàn)價(jià)格有望維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢。重點(diǎn)需關(guān)注鋼廠減產(chǎn)執(zhí)行情況、下游補(bǔ)庫節(jié)奏變化以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策對市場的影響。反之，若需求恢復(fù)仍不及預(yù)期，市場仍將繼續(xù)面臨一定壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。