不銹鋼“跌跌不休”后起伏何從？

【近期不銹鋼市場情況】8月以來，不銹鋼市場整體呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢，月初至上旬盤價高漲超13200元/噸，后接連走跌，一度跌破12800元/噸。上旬原料成本支撐增強疊加鋼廠挺價意愿明顯，推動現(xiàn)貨價格重心上移，但下游需求恢復(fù)有限，市場成交以剛需采購為主，高價資源接受度不高。本周市場樂觀情緒減弱，受其氛圍及當前價格態(tài)勢影響下，冷軋貿(mào)易商出貨意愿一般，下游企業(yè)采購多以剛需為主，部分規(guī)格議價出貨；熱軋代理報價同步下調(diào)，終端企業(yè)按需拿貨，市場成交節(jié)奏偏于平緩。【庫存端累庫顯現(xiàn)】2025年8月21日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存109.1745萬噸，周環(huán)比增1.19%。其中冷軋不銹鋼庫存總量62.2061萬噸，周環(huán)比增1.86%。 熱軋不銹鋼庫存總量46.9684萬噸，周環(huán)比增0.32%。本期全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會庫存呈現(xiàn)增量，以300系、400系資源增加為主。市場到貨正常，但周內(nèi)現(xiàn)貨價格回落，下游需求有限，采購偏謹慎，整體消化節(jié)奏較為緩慢。?【供應(yīng)端約束持續(xù)】據(jù)統(tǒng)計，2025年7月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量321.08萬噸，月環(huán)比減少8.08萬噸，減幅2.45%，同比減少2.95%。8月排產(chǎn)322.98萬噸，仍在同比減少。其中以200系和400系降幅突出為主：7月200系94.1萬噸，月環(huán)比減少4.83萬噸，減幅4.88%，同比減少6.85%；400系57.17萬噸，月環(huán)比增加1.34萬噸，增幅2.4%，同比減少13.65%。?【原料成本分化】鎳礦價格“抵抗式下跌”，但鉬鐵等合金價格走強，對雙相鋼形成成本支撐。在8月14-19日，中國價格和需求的上漲：中國鉬鐵（鉬含量 60%）的價格周度上漲7000 元/噸（975 美元/噸），漲至281500元/噸（39193 美元/噸）（內(nèi)蒙出廠價）。在供應(yīng)方面，國內(nèi)礦石品位降低以及更嚴格的環(huán)保規(guī)定限制了新的鉬礦產(chǎn)能，一些礦山正在進行維護。不銹鋼和特鋼的產(chǎn)量有所增加。鋼廠采購量保持穩(wěn)定，而來自新能源和國防等領(lǐng)域的需求支撐了市場?！窘Y(jié)論】8月不銹鋼市場雖在成本推動下震蕩偏強，但需求端未顯著改善制約漲幅。短期看，部分原料價格堅挺及低供應(yīng)支撐現(xiàn)貨，價格在本周震蕩后有回調(diào)趨勢；中長期需關(guān)注出口政策變動及“金九銀十”需求兌現(xiàn)情況。

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