26日錫價小漲 持貨商挺價惜售成交偏淡

今日午盤后滬錫走勢：今日午后滬錫合約2509小漲，開盤價報268690元/噸，盤中最高報270350元/噸，最低報268330元/噸，結(jié)算價報269350元/噸，收盤報269420元/噸，上漲390，漲幅0.14%；滬錫主力月2509合約成交量26972手，持倉量9915手，較前一日減少3625手。

今日現(xiàn)貨錫價走勢：8月26日ccmn長江綜合1#錫價報268600元/噸-271600元/噸，均價報270100元/噸，較前一日價格上漲200元；今日長江現(xiàn)貨市場1#錫價報269250元/噸-271250元/噸，均價報270250元/噸，較上一交易日價格上漲250元。

ccmn錫市分析：宏觀面：北京時間2025年8月26日，全球金融市場受政策擾動加劇波動，此前鮑威爾鴿派表態(tài)推升9月降息預期，金屬板塊修復反彈；但美國總統(tǒng)拋出削減藥品價格（1400-1500%）、加征藥品關(guān)稅、解除美聯(lián)儲理事庫克職務(wù)等舉措，致貨幣政策不確定性升溫，美元反彈、美股下跌，風險情緒降溫，市場聚焦PCE數(shù)據(jù)。有色金屬窄幅整理，其中，錫作為兼具工業(yè)需求支撐與金融屬性的品種，本交易日價格波動區(qū)間亦趨于收斂，市場交投重心圍繞政策不確定性與基本面實際需求展開，靜待關(guān)鍵數(shù)據(jù)落地以明確短期方向。

供應(yīng)端：內(nèi)云南、廣西煉廠因原料庫存周期短，8月排產(chǎn)微降；緬甸佤邦復產(chǎn)嚴重滯后，錫礦進口難增，原料緊張局面難解。全球供應(yīng)彈性弱，緬甸問題仍是短期缺口主因，運輸或政策波動易引發(fā)價格劇烈震蕩。

需求端：新興領(lǐng)域中AI芯片、5G基建、新能源車電子及充電樁對高純度錫需求爆發(fā)，成核心拉動；傳統(tǒng)領(lǐng)域分化，光伏焊帶因組件出口放緩疲軟，電子消費品受換機周期延長拖累低迷，但穩(wěn)增長政策或推動其觸底反彈。

現(xiàn)貨交投：下游因高價錫擠壓利潤，僅維持剛需采購。持貨商惜售加劇成交清淡。

短期走勢展望：
預計錫價維持震蕩后下跌概率較大，供應(yīng)偏緊提供底部支撐，但需求疲軟及宏觀不確定性壓制上行空間。關(guān)鍵變量在于緬甸佤邦復產(chǎn)進度——若超預期復產(chǎn)，缺口收窄或施壓價格；若持續(xù)延遲，疊加新興需求增長、傳統(tǒng)需求回暖及宏觀改善，價格有望震蕩上行。需重點關(guān)注政策落地效果、緬甸復產(chǎn)動態(tài)及各領(lǐng)域需求邊際變化。

本觀點僅供參考，不做操盤指引（金屬網(wǎng)）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。