國城礦業(yè)上半年凈利潤增11倍資產(chǎn)出售支撐業(yè)績 主營業(yè)務承壓待解

國城礦業(yè)8月27日晚間披露2025年半年度業(yè)績報告，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入10.85億元，同比增長39.74%；歸母凈利潤5.21億元，同比暴增1111.34%。這一業(yè)績增長主要源于出售宇邦礦業(yè)65%股權(quán)確認的7.86億元投資收益，但扣非凈利潤虧損1.35億元，暴露出主營業(yè)務盈利能力尚未恢復。 

國城礦業(yè)股份有限公司為深交所主板上市公司。公司在有色金屬采選、銷售業(yè)務基礎(chǔ)上，重點布局白銀等稀貴金屬，并通過不斷轉(zhuǎn)型升級、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、開展礦山綜合利用，著力構(gòu)建以傳統(tǒng)鉛鋅有色板塊為基礎(chǔ)、以白銀等稀貴金屬為核心、以礦山綜合利用為輔助，三位一體的業(yè)務集群。

非經(jīng)常性損益主導業(yè)績增長 

根據(jù)公告，公司上半年非經(jīng)常性損益達6.56億元，其中宇邦礦業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓貢獻7.86億元收益。若剔除該部分影響，公司扣非凈利潤為負值，有色金屬采選及鈦白粉等核心業(yè)務仍面臨成本壓力。
國城礦業(yè)旗下內(nèi)蒙古東礦公司鋅儲量居全國前列，子公司中都礦產(chǎn)金鉛鋅礦正推進采選擴建項目，同時，公司通過"硫鈦鐵聯(lián)產(chǎn)"模式發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟。

半年報發(fā)布后，市場對其業(yè)績可持續(xù)性表示擔憂。當前鋅精礦、銀精礦等產(chǎn)品價格波動加劇，疊加鈦白粉行業(yè)產(chǎn)能過剩，公司主營業(yè)務面臨雙重擠壓。若未來資源價格回落或新能源項目進展不及預期，業(yè)績高增長或難持續(xù)。 

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