綠電鋁上漲，一邊擁抱新能源風(fēng)口，一邊掙脫傳統(tǒng)枷鎖

2025年9月5日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)綠電鋁報價區(qū)間為21,050-21,090元/噸，均價21,070元/噸，較前一交易日上漲50元/噸。

綠電鋁產(chǎn)業(yè)在政策驅(qū)動與市場調(diào)整中的復(fù)雜博弈，既有新能源需求擴張的支撐，也面臨傳統(tǒng)領(lǐng)域需求疲軟的制約，行業(yè)正處于結(jié)構(gòu)性變革的關(guān)鍵階段。 

供給端：產(chǎn)能擴張與成本重構(gòu)并行 
內(nèi)蒙古霍林郭勒等綠電鋁示范基地產(chǎn)能持續(xù)釋放，疊加西南地區(qū)水電季節(jié)性回升，市場對四季度供應(yīng)穩(wěn)定性預(yù)期增強。政策層面，《電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》明確要求新建項目需達到能效標(biāo)桿水平，推動電解槽大型化與智能化改造。但氧化鋁價格近期回調(diào)與礦石成本高企，仍制約冶煉環(huán)節(jié)利潤空間。 

需求端：新能源場景驅(qū)動與建筑領(lǐng)域拖累 
新能源汽車及光伏領(lǐng)域?qū)Ω呒兌染G電鋁的需求保持韌性，光伏支架訂單增長，充電樁外殼、電池托盤等部件滲透率快速提升。但傳統(tǒng)建筑用鋁受地產(chǎn)鏈拖累持續(xù)疲軟，華東地區(qū)鋁型材企業(yè)開工率較上月下降。海外市場方面，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）對高碳足跡鋁制品征稅壓力加大，推動出口企業(yè)加速轉(zhuǎn)向綠電鋁生產(chǎn)，東南亞基建項目對高強耐蝕鋁材需求激增。 

政策端：直供試點與碳規(guī)制雙輪驅(qū)動 
國家發(fā)改委推動綠電鋁直供試點，明確新能源項目可向電解鋁企業(yè)專線供電，內(nèi)蒙古等地綠電鋁產(chǎn)能占比已提升至全國總量的35%?！段鞑康貐^(qū)再生資源產(chǎn)業(yè)升級實施方案》提出2027年前建設(shè)5個國家級再生鋁示范基地，新疆、甘肅等地加速布局綠電熔煉項目。但再生鋁稅收返還政策終止導(dǎo)致部分企業(yè)產(chǎn)能利用率下滑，行業(yè)面臨原料供應(yīng)穩(wěn)定性挑戰(zhàn)。 

宏觀層面，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫推動美元指數(shù)回落，大宗商品金融屬性增強。

國內(nèi)"金九銀十"旺季疊加專項債資金到位，基建項目開工率回升間接拉動工業(yè)用鋁需求。全球能源轉(zhuǎn)型加速背景下，綠電鋁在電解鋁總產(chǎn)量中的占比有望突破30%。但需警惕幾內(nèi)亞鋁土礦資源國有化趨勢對供應(yīng)鏈的潛在沖擊，以及采暖季綠電供應(yīng)缺口對生產(chǎn)成本的影響。 

當(dāng)前綠電鋁產(chǎn)業(yè)正處于關(guān)鍵窗口期，龍頭企業(yè)通過綠電資源整合與工藝創(chuàng)新構(gòu)建競爭壁壘。

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