【不銹鋼】宏觀利好疊加"金九"預(yù)期 后市仍看高一線？

今日不銹鋼期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，截止15:00分主力合約2510最新收?qǐng)?bào)12950，最低收?qǐng)?bào)12880，較前一日上漲55元，宏觀面，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期押注升溫，國(guó)內(nèi)"十五五"基建預(yù)期增強(qiáng)，"金九銀十"旺季臨近，當(dāng)前全球流動(dòng)性寬松預(yù)期升溫，疊加制造業(yè)復(fù)蘇與電子行業(yè)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，共同提振市場(chǎng)情緒。全球流動(dòng)性寬裕，對(duì)大宗商品及不銹鋼價(jià)格形成支撐。同時(shí)，工信部擬推出鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)政策，加速落后產(chǎn)能退出，與"反內(nèi)卷"措施協(xié)同提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)不銹鋼價(jià)格反彈。

供應(yīng)端：產(chǎn)能持續(xù)釋放，9月粗鋼排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比提升態(tài)勢(shì)，其中300系產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)。伴隨閱兵限產(chǎn)結(jié)束，鋼廠復(fù)產(chǎn)及利潤(rùn)修復(fù)，供應(yīng)壓力逐步增大。社會(huì)庫(kù)存雖環(huán)比小幅下降，但絕對(duì)量仍處高位，去庫(kù)進(jìn)程緩慢。成本支撐存在不確定性，受印尼鎳鐵回流及鉻鐵減產(chǎn)預(yù)期影響，原料價(jià)格波動(dòng)加劇。

需求端：傳統(tǒng)行業(yè)需求仍以剛需為主，地產(chǎn)、家電等領(lǐng)域表現(xiàn)疲軟，出口增長(zhǎng)乏力。新興領(lǐng)域如低空經(jīng)濟(jì)、新能源電池殼料對(duì)高端不銹鋼（如316L）帶來(lái)一定增量，但當(dāng)前規(guī)模尚不足以扭轉(zhuǎn)整體需求弱勢(shì)。市場(chǎng)成交仍顯謹(jǐn)慎，雖局部規(guī)格如304熱軋存在緊缺，但"金九"旺季效應(yīng)整體溫和，下游備貨以剛需節(jié)奏為主。

總結(jié)
宏觀面降息預(yù)期，"金九銀十"傳統(tǒng)需求旺季了預(yù)期、推動(dòng)今日不銹鋼價(jià)格的反彈，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不銹鋼價(jià)格延續(xù)高位偏強(qiáng)走勢(shì)。后續(xù)需密切關(guān)注實(shí)際需求恢復(fù)力度及鋼廠排產(chǎn)動(dòng)態(tài)。
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