不銹鋼鋼廠盤價上調(diào)，“銀十”能否兌現(xiàn)？

一、鋼廠盤價上調(diào)，市場穩(wěn)價情緒較濃9月25日早間，青山開出201冷熱軋9-10月期貨指導價格較上一輪盤價漲50，其中鼎信熱軋J2窄帶價格6950，J1A窄帶價格7250，J1窄帶價格7650，J4窄帶價格8250，報量待批，分貨10天。（單位：元/噸）盤價上調(diào)帶動下，市場穩(wěn)價心態(tài)堅挺，部分低價資源報價跟隨上探，詢單氛圍稍回暖。 二、原料價格堅挺，成本支撐偏強8月鎳鐵進口量在87.4萬噸，鎳鐵過剩壓力有所減輕，市場報價集中在955-960元/鎳（艙底含稅）。需求端，不銹鋼盤面震蕩運行，市場成交一般，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費壓力，在原料采購上持謹慎態(tài)度，心理價位多在945-950元/鎳（艙底含稅）。根據(jù)即期成本&利潤模型，截止9月24日，304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13251元/噸，利潤率-1.14%。201冷軋一體化工藝成本8237元/噸，利潤率-2.27%，430冷軋成本7665元/噸，利潤率-0.85%，不銹鋼利潤稍有修復。三、社庫五連降，下游消化持續(xù)放緩2025年9月25日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存984489噸，周環(huán)比減0.26%。本周市場到貨不多，周內(nèi)價格偏穩(wěn)運行，部分地區(qū)受臺風天氣影響，到貨放緩，出貨多為前期訂單交付，全國不銹鋼社會庫存呈現(xiàn)五連降。據(jù)管廠反饋，步入傳統(tǒng)旺季以來，終端訂單稍有增加，但對比往年同期，在關(guān)稅政策影響下，出口訂單量級是縮減了，內(nèi)需增長速度偏緩慢，整體銷售周期有所延長。目前鋼帶價格區(qū)間震蕩對下游刺激作用有限，整體備貨意愿不高，基本以實際訂單消化速度來按需采買，詢單出貨氛圍偏平靜。綜上所述，原料端價格堅挺，不銹鋼成本支撐走強，但目前下游旺季需求兌現(xiàn)不及預期，價格上探刺激作用有限，短期來看，現(xiàn)貨價格或?qū)^(qū)間震蕩運行；后續(xù)仍需關(guān)注原料端價格的走勢及實際需求兌現(xiàn)情況。

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