26日銅價(jià)上漲 現(xiàn)貨升水持續(xù)承壓下滑

9月26日銅期貨市場動(dòng)態(tài)：今日滬期銅偏強(qiáng)震蕩，主力月2511合約開盤價(jià)報(bào)82290元/噸，盤中最高83090元/噸，最低82260元/噸，昨結(jié)82160元/噸，今日收盤價(jià)報(bào)82470元/噸，漲310元，漲幅0.38%。滬銅主力2511合約全天成交量174625手減少160268手，持倉量229050手減少9473手。亞盤時(shí)段，倫銅沖高乏力，北京時(shí)間14：56最新報(bào)價(jià)10261美元/噸，跌15美元/噸，跌幅0.14%。

長江銅業(yè)網(wǎng)銅價(jià)格統(tǒng)計(jì)：今日國內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格上漲，長江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)82660元/噸，漲140元，升水120-升水160，跌30元；長江綜合1#銅價(jià)報(bào)82595元/噸，漲150元，升水20-升水130，跌20元；廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)82580元/噸，漲180元，貼水40-升水160，漲10元；上海地區(qū)1#銅價(jià)報(bào)82540元/噸，漲130元，貼水20-升水60，跌40元。

長江銅市分析：

宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放"謹(jǐn)慎降息、數(shù)據(jù)為王"信號；宏觀數(shù)據(jù)呈現(xiàn)"增長韌性+通脹黏性"組合，帶動(dòng)10年期美債收益率回升至約4.2%。宏觀與利率共振下，美元指數(shù)穩(wěn)守98上方，行情重心上移，對美元計(jì)價(jià)銅金屬吸引力減弱，風(fēng)險(xiǎn)估值降低，今日倫銅漲勢暫歇，滬期銅漲幅顯著收窄。本周期銅飆升導(dǎo)火索為自由港麥克莫蘭公司周三稱其印尼子公司2026年產(chǎn)量將較預(yù)期低35%，促使交易員回補(bǔ)空頭部位。嘉能可秘魯Antamina銅礦運(yùn)營總監(jiān)預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量由去年43萬噸降至38萬噸，市場憂慮本已緊張的銅礦供應(yīng)進(jìn)一步惡化，銅價(jià)受提振上行。但空頭回補(bǔ)基本完成，印尼銅礦恐慌情緒略有降溫。

基本面看，國內(nèi)銅精礦供需維持收緊，年末精銅開工率或高位小幅波動(dòng)，反內(nèi)卷政策呼聲高漲支撐銅價(jià)?，F(xiàn)貨市場交投較昨日降溫，但與此前對比活躍度尚可，疊加長假將至下游存在備貨預(yù)期，然銅價(jià)高企抑制進(jìn)一步備庫意愿，下游僅按訂單剛需采購，現(xiàn)貨升水持續(xù)承壓下滑。

綜合來看，宏觀仍存利多支撐，中國貨幣政策寬松，樓市政策放寬刺激房地產(chǎn)"止跌企穩(wěn)"；銅精礦緊缺加劇疊加產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期，熱錢涌入推動(dòng)期價(jià)突破，銅價(jià)仍有上行空間。但需求端"金九"成色一般，國內(nèi)外庫存低位波動(dòng)。中期宏觀利好及消費(fèi)復(fù)蘇前景下，銅價(jià)有望維持偏強(qiáng)，技術(shù)壓力83500附近，支撐81000附近。

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