國內(nèi)白銀 "雙跌"！美元指數(shù)反彈 + 資金離場成關(guān)鍵推手？

10 月 10 日國內(nèi)白銀市場呈現(xiàn)明顯回調(diào)態(tài)勢。長江現(xiàn)貨 1# 白銀均價報 11015 元 / 千克，較前一交易日大幅下跌 185 元，跌幅超 1.6%。期貨市場同樣承壓，截至當(dāng)日 11:00，滬白銀主力 2512 合約報價 11048 元 / 千克，單日下跌 161 元，跌幅達(dá) 1.44%，盤中價格已較開盤出現(xiàn)明顯回落。?

下跌驅(qū)動：三重因素壓制國內(nèi)行情?

1.國際宏觀情緒傳導(dǎo)?

盡管國際白銀現(xiàn)貨小幅上漲，但美元指數(shù)反彈與美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期引發(fā)市場對美聯(lián)儲加息的擔(dān)憂，這種情緒通過資金流動傳導(dǎo)至國內(nèi)市場。國際白銀 ETF 持倉當(dāng)日減少 20 噸，顯示全球投資者對貴金屬短期走勢趨于謹(jǐn)慎，間接壓制國內(nèi)市場信心。?

2.國內(nèi)獲利盤集中了結(jié)?

此前白銀價格經(jīng)歷階段性上漲，10 月 9 日國際白銀更是突破 51 美元 / 盎司歷史關(guān)口，國內(nèi)市場積累了較多獲利籌碼。10 日長江現(xiàn)貨與滬銀主力同步下跌，伴隨白銀 T+D 成交量突破 50 萬手、較前一日增長 35% 的放量特征，反映出獲利盤拋壓集中釋放。?

3.貴金屬板塊聯(lián)動承壓?

當(dāng)日國內(nèi)貴金屬市場整體走弱，滬金主力合約下跌 1.15%，白銀 T+D 跌幅更是達(dá)到 2.00%，顯示資金從貴金屬板塊集體撤離的趨勢。這種板塊性調(diào)整進(jìn)一步放大了白銀的下跌幅度。?

市場觀察：內(nèi)外分化下的結(jié)構(gòu)性特征?

從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，國內(nèi)白銀供應(yīng)端暫無明顯擾動，但需求端呈現(xiàn)謹(jǐn)慎態(tài)勢。光伏與新能源汽車等核心工業(yè)領(lǐng)域雖有長期需求支撐，但短期受宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期影響，采購節(jié)奏有所放緩。反觀國際市場，倫敦銀現(xiàn)價格維持漲勢，主要得益于部分地緣政治風(fēng)險帶來的避險買盤支撐。?

技術(shù)面顯示，滬銀主力 2512 合約已跌破 11100 元 / 千克短期支撐位，下一個關(guān)鍵支撐看向 10900 元 / 千克區(qū)間。而國際白銀仍處于 47-49 美元 / 盎司的震蕩區(qū)間，內(nèi)外盤價差擴(kuò)大為后續(xù)套利資金介入提供了可能。?

后市展望：短期震蕩與長期機(jī)遇并存?

短期來看，國內(nèi)白銀價格需關(guān)注 10900-11200 元 / 千克區(qū)間波動，國際市場對美聯(lián)儲政策的預(yù)期變化將成為核心影響因素。若美元指數(shù)持續(xù)反彈，國內(nèi)白銀或進(jìn)一步下探支撐位；若內(nèi)外盤價差持續(xù)擴(kuò)大，現(xiàn)貨市場或迎來補庫需求支撐。?

長期而言，白銀工業(yè)需求增長的邏輯未變。2025 年全球新能源產(chǎn)業(yè)對白銀的需求增量預(yù)計達(dá) 1400 噸，而礦產(chǎn)供應(yīng)增速不足 3%，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大的格局將為白銀價格提供長期支撐。投資者可重點關(guān)注回調(diào)后的布局機(jī)會，同時警惕短期情緒波動風(fēng)險。

【文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡(luò)，觀點僅供參考，不做投資依據(jù)！】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。