電解錳為何突然跳漲 200 元？環(huán)保限產(chǎn) + 新能源需求，漲價邏輯清晰了

2025 年 10 月 13 日，長江現(xiàn)貨 1# 電解錳均價報 15400 元 / 噸，較前一交易日逆勢上漲 200 元，在行業(yè)傳統(tǒng)需求季開啟之際，此次漲價是供應(yīng)收縮、成本攀升與需求回暖多重因素共振的必然結(jié)果。

供應(yīng)端：環(huán)保督查加碼引發(fā)產(chǎn)能收縮預(yù)期

10 月 13 日，生態(tài)環(huán)境部正式印發(fā)《電解金屬錳企業(yè)環(huán)境監(jiān)察工作指南》，明確要求企業(yè)強化廢水分類收集、固廢防滲處理及環(huán)保設(shè)施運行臺賬管理，對酸霧處理、冷卻水循環(huán)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)提出剛性標準。這一政策落地直接沖擊中小產(chǎn)能，據(jù)市場監(jiān)測，西南主產(chǎn)區(qū)已有 12 家小型冶煉廠因環(huán)保設(shè)施未達標進入停產(chǎn)整改階段，涉及產(chǎn)能約 3 萬噸 / 年，占全國總產(chǎn)能的 2.2%。

與此同時，行業(yè)集中度提升帶來的供應(yīng)調(diào)控效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。頭部企業(yè)天元錳業(yè)通過并購基金整合 12 家中小錳企后，近期主動將月度產(chǎn)量調(diào)減 5% 至 2.8 萬噸，優(yōu)先保障高附加值訂單交付。疊加廣西、貴州等地因三季度雨水偏多導(dǎo)致的礦山開采受限，國內(nèi)電解錳有效產(chǎn)能利用率已從 9 月初的 72% 降至 68%，供應(yīng)端緊張態(tài)勢逐步凸顯。

成本端：錳礦挺價與能源成本形成雙重支撐

作為電解錳生產(chǎn)的核心原料，錳礦價格的堅挺為成本端提供強力支撐。盡管《中非自貿(mào)協(xié)定》實施后南非、加蓬錳礦進口關(guān)稅降至 0%，但海外主產(chǎn)區(qū)極端天氣導(dǎo)致海運效率下降，10 月上旬國內(nèi)錳礦到港量同比減少 12%，進口補充不及預(yù)期。礦商因港口庫存環(huán)比下降呈現(xiàn)明顯惜售心態(tài)。

能源成本的上升進一步加劇成本壓力。西南地區(qū)進入枯水期后，水電占比下降導(dǎo)致電解錳生產(chǎn)用電成本從 0.38 元 / 度升至 0.45 元 / 度，噸產(chǎn)品電力成本增加約 350 元。華北產(chǎn)區(qū)雖有火電支撐，但近期煤炭價格反彈推動電價上浮 5%，寧夏天元錳業(yè)等企業(yè)已將成本傳導(dǎo)至現(xiàn)貨報價中。原料與能源的雙重漲價，使得國內(nèi)電解錳平均生產(chǎn)成本逼近 15000 元 / 噸，價格底部支撐顯著。

需求端：鋼招啟動與新能源需求形成共振

下游需求的集中釋放成為價格上漲的關(guān)鍵推手。10 月中旬以來，國內(nèi)主流鋼廠陸續(xù)啟動四季度錳合金招標，衡鋼、本鋼板材等企業(yè)采購量較三季度提升 15%，其中貴州金瑞針對電解錳片的專項詢價已完成公示，采購規(guī)模達 2000 噸。從成交數(shù)據(jù)看，華東地區(qū)貿(mào)易商單日成交量較前一日增長 12%，中小鋼廠補庫積極性明顯提升。

新能源領(lǐng)域的增量需求更具長期性驅(qū)動意義。2025 年國內(nèi)新能源汽車滲透率突破 40%，動力電池裝機量同比增長 28%，帶動電池級硫酸錳需求激增。金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，10 月 13 日，電池級硫酸錳均價已漲至 6150 元 / 噸。高純電解錳作為核心原料，其在新能源領(lǐng)域的消費量占比已從去年的 25% 提升至 32%。這種 "鋼鐵基盤穩(wěn)固、新能源增量爆發(fā)" 的雙軌需求格局，為電解錳價格提供了持續(xù)上漲動力。

短期來看，環(huán)保政策的執(zhí)行力度與下游補庫節(jié)奏將主導(dǎo)價格走勢，若 10 月下旬鋼廠招標價格進一步上調(diào)，電解錳價格有望延續(xù)上行態(tài)勢。但需警惕新增產(chǎn)能釋放與海外錳礦到港恢復(fù)帶來的回調(diào)風(fēng)險，市場仍需保持理性觀望。

【文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡(luò)，觀點僅供參考，不做投資依據(jù)！】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。