2000 萬美元！蔚藍鋰芯聯(lián)手格林美卡位印尼鎳礦，三元前驅(qū)體產(chǎn)能有望突破50萬噸

10 月 14 日，蔚藍鋰芯（002245）公告披露，公司已審議通過增資方案，擬出資 2000 萬美元參與格林美印尼項目，增資標的為 PT INDonESIA QINGMEI ENERGY MATERIALS，交易完成后將持有該公司 5.95% 股權(quán)。此次跨界投資直指鎳資源下游產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建，劍指美歐高端市場，成為產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)對貿(mào)易壁壘的典型動作。?

直擊貿(mào)易痛點：印尼產(chǎn)能成 "避稅跳板"?

此次投資的核心訴求在于破解全球關(guān)稅壁壘對產(chǎn)業(yè)鏈的沖擊。據(jù)悉，2025 年 4 月美國對中國輸美商品加征差異化附加關(guān)稅后，中國相關(guān)產(chǎn)品綜合稅率已達 54%，若后續(xù)追加制裁稅率或升至 104%，鋰電池及原材料出口首當其沖。而格林美印尼項目所在的印尼青美邦園區(qū)，已形成 "鎳礦開采 - 濕法冶煉 - MHP 加工 - 前驅(qū)體生產(chǎn)" 的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，其與韓國 ECOPRO 合作的超高鎳前驅(qū)體產(chǎn)品已實現(xiàn)對美歐市場的合規(guī)供應(yīng)，且不受美國關(guān)稅政策影響。?

蔚藍鋰芯在公告中明確表示，通過此次增資可依托印尼本地化產(chǎn)能，構(gòu)建符合美歐市場準入標準的供應(yīng)鏈體系，直接規(guī)避關(guān)稅成本。作為國內(nèi)鋰電池領(lǐng)域重要企業(yè)，蔚藍鋰芯此舉與小金屬產(chǎn)業(yè)鏈 "資源端卡位" 的行業(yè)趨勢形成呼應(yīng) —— 當前鎳作為新能源汽車電池核心材料，其價格受供需緊平衡影響持續(xù)波動，而印尼占據(jù)全球 31% 的鎳產(chǎn)量，成為全球資源爭奪焦點。?

綁定龍頭資源：格林美印尼產(chǎn)能全面釋放?

選擇格林美作為合作方，凸顯蔚藍鋰芯對資源穩(wěn)定性的考量。作為蔚藍鋰芯長期的鋰電池原材料供應(yīng)商，格林美在印尼已完成深度布局：目前擁有 15 萬噸 MHP（混合氫氧化物沉淀）產(chǎn)能及 5 萬噸高鎳三元前驅(qū)體產(chǎn)能，二期濕法冶煉產(chǎn)線已全面滿產(chǎn)，年內(nèi)鎳冶煉總產(chǎn)能將提升至 15 萬金噸鎳 / 年。更值得關(guān)注的是，格林美與淡水河谷印尼公司合作建設(shè)的 HPAL 冶煉廠已啟動，目標產(chǎn)能達 6.6 萬噸鎳含量 MHP，可穩(wěn)定供應(yīng)高純度鎳原料。?

對于格林美而言，此次增資也將加速其產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)落地。據(jù)此前披露，該公司印尼項目已鎖定 ECOPRO 2025-2028 年 26.5 萬噸前驅(qū)體訂單，產(chǎn)品最終進入特斯拉、寶馬等車企供應(yīng)鏈。蔚藍鋰芯的資金注入將助力其完善下游產(chǎn)能，進一步降低正極材料生產(chǎn)成本，向 "全球最低成本" 目標推進。?

行業(yè)共振：小金屬漲價潮下的產(chǎn)業(yè)鏈卡位戰(zhàn)?

此次合作恰與近期小金屬市場的強勢行情形成呼應(yīng)。在鎳價受印尼政策擾動呈現(xiàn)階段性上漲機會的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加速資源綁定已成共識。此前華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)等龍頭通過海外布局實現(xiàn)股價年內(nèi)漲幅超 90%，印證了資源掌控能力對企業(yè)估值的提振作用。?

機構(gòu)分析指出，蔚藍鋰芯的投資本質(zhì)是 "需求端鎖定資源端" 的典型策略。隨著光伏、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)對鎳、鈷等小金屬需求持續(xù)爆發(fā)，疊加全球供應(yīng)鏈分工重構(gòu)，具備海外資源布局的企業(yè)將在成本控制與市場準入上形成雙重優(yōu)勢。中國銀河證券此前曾強調(diào)，戰(zhàn)略小金屬的 "稀缺屬性 + 不可替代用途" 正在迎來價值重估，跨境產(chǎn)業(yè)鏈布局將成為企業(yè)核心競爭力的關(guān)鍵指標。?

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