供給端持續(xù)收緊，25日碳酸鋰價或上漲

2026年2月25日，碳酸鋰期貨市場延續(xù)強勢。廣期所碳酸鋰主力合約以164,500元/噸開盤，較前一交易日結算價（161,000元/噸）高開逾2%，開盤后迅速沖高，最高觸及168,620元/噸。截至上午9時10分，合約漲幅達4.22%，成交量43,855手，持倉量激增10,142手至375,320手，顯示資金正積極涌入市場，市場情緒持續(xù)升溫。

供給端持續(xù)收緊，奠定價格強勢基礎

節(jié)后國內鋰鹽供應恢復較為緩慢。根據(jù)行業(yè)調研數(shù)據(jù)，本月國內碳酸鋰排產(chǎn)預計環(huán)比有所下降。國內鋰云母主產(chǎn)區(qū)的環(huán)保整頓與合規(guī)性問題持續(xù)發(fā)酵，部分礦山生產(chǎn)仍受限制，加劇了原料供應緊張格局。同時，海外主要鋰礦項目復產(chǎn)進度緩慢，全球鋰供應增長低于此前市場預期。有權威機構在近期報告中指出，受供應擾動影響，其對年內全球鋰供應增速的預測已進行下調。

需求側結構性分化，儲能成為核心引擎

當前市場需求呈現(xiàn)"動力弱、儲能強"的特征。盡管傳統(tǒng)動力電池領域受季節(jié)性因素影響表現(xiàn)平淡，但儲能需求正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。權威機構預測，年內全球儲能電池對鋰的需求將大幅增長，成為驅動鋰消費增長的最主要動力。此外，電池出口退稅政策即將調整所催生的"搶出口"效應，也在短期內前置了部分需求，為鋰鹽采購提供了額外支撐。

政策與宏觀環(huán)境提供雙重支撐

從政策層面看，國家相關規(guī)劃已將儲能列為重點發(fā)展領域，相關電價機制改革顯著提升了儲能項目的經(jīng)濟性，為長期需求注入確定性。宏觀層面，全球向清潔能源轉型的大趨勢未變，電動汽車與儲能系統(tǒng)的長期增長邏輯穩(wěn)固。有權威報告進一步指出，考慮到需求增長快于供應，預計年內全球鋰市場將出現(xiàn)供需缺口，并因此將年內國內碳酸鋰均價預測進行上調。

后市展望：短期偏強震蕩，關注供需節(jié)奏切換

綜合來看，低庫存格局、成本支撐與強勁的儲能需求共同構筑了當前碳酸鋰價格的強勢基礎。市場情緒在資金推動下明顯轉暖。隨著后期國內鋰鹽廠檢修復產(chǎn)及海外進口資源集中到港，供應壓力可能逐步顯現(xiàn)。同時，持續(xù)上漲的高價也可能抑制下游的補庫意愿。預計節(jié)后市場將呈現(xiàn)短期偏強震蕩，中期需緊密跟蹤供需基本面數(shù)據(jù)的實際演變。

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