一天暴漲1萬元/噸！鈷酸鋰4.5V沖上37.6萬，AI手機(jī)電池"心臟"缺貨警報拉響

鈷酸鋰（LiCoO?）是鋰離子電池的核心正極材料，以高電壓、高能量密度、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定等優(yōu)勢，成為中高端消費電子領(lǐng)域的主流選擇，同時在輕型電動車、無人機(jī)、儲能等新興場景的應(yīng)用邊界持續(xù)拓寬。

為應(yīng)對AI手機(jī)、5G設(shè)備對電池性能的更高要求（如長續(xù)航、快充），鈷酸鋰的研發(fā)正朝著高電壓、高倍率方向推進(jìn)。

2025年10月16日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示?：鈷酸鋰4.5V產(chǎn)品均價報376,000元/噸，4.2V產(chǎn)品均價報351,000元/噸，單日漲幅均達(dá)10,000元/噸。全球鈷資源供應(yīng)鏈持續(xù)收緊與消費電子、動力電池需求爆發(fā)的雙重驅(qū)動，行業(yè)供需格局進(jìn)入深度博弈階段。

供給端：資源出口限制與產(chǎn)能瓶頸共振
全球鈷資源供應(yīng)高度集中于剛果（金），該國自2025年初實施的出口限制政策導(dǎo)致原料到港量顯著下降，疊加印尼鎳鈷項目因環(huán)保政策調(diào)整產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，短期內(nèi)供應(yīng)缺口難以緩解。國內(nèi)冶煉企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)壓力加劇，部分廠商暫停對外報價，市場進(jìn)入"有價無市"狀態(tài)。與此同時，國內(nèi)鈷酸鋰高電壓產(chǎn)品產(chǎn)能占比不足三成，難以滿足高端市場需求，進(jìn)一步放大了供應(yīng)緊張局面。 

需求端：消費電子復(fù)蘇與動力電池升級共振
消費電子領(lǐng)域，智能設(shè)備帶電量提升及換機(jī)周期到來推動需求集中釋放，頭部企業(yè)出貨量同比大幅增長，占據(jù)市場主導(dǎo)地位。動力電池方面，高端車型對高電壓產(chǎn)品需求激增，技術(shù)迭代加速行業(yè)格局分化。儲能市場雖增速放緩，但海外訂單增量仍支撐需求韌性。值得注意的是，新興應(yīng)用場景如可穿戴設(shè)備、無人機(jī)等輕量化需求加速滲透，為鈷酸鋰開辟了增量市場空間。 

原料成本上漲壓力向下游傳導(dǎo)，碳酸鋰價格企穩(wěn)與鈷鹽供應(yīng)收縮形成共振，推動產(chǎn)品價格中樞上移。下游企業(yè)為鎖定成本提前備貨，貿(mào)易商囤貨待漲現(xiàn)象普遍，市場流通貨源進(jìn)一步收緊。盡管部分終端用戶對高價接受度有限，但剛性需求支撐下，價格傳導(dǎo)仍顯順暢。

剛果（金）政府近期宣布將鈷精礦出口配額縮減至2024年的六成，并計劃2026年起全面實施鈷精礦出口禁令，進(jìn)一步加劇供應(yīng)緊張。國內(nèi)方面，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2025-2030年）》明確要求動力電池能量密度提升至行業(yè)新高度，倒逼高鎳低鈷技術(shù)路線加速滲透，但短期內(nèi)鈷酸鋰仍是高端電池不可或缺的"穩(wěn)定器"。此外，歐盟碳關(guān)稅政策升級，推動再生鈷利用比例提升，但當(dāng)前國內(nèi)再生鈷供應(yīng)量占比不足兩成，替代效應(yīng)有限。 

美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，美元指數(shù)回落至百點關(guān)口以下，大宗商品價格獲得流動性支撐。鈷作為戰(zhàn)略小金屬，其金融衍生品交易活躍度提升，投機(jī)資金涌入進(jìn)一步推高價格預(yù)期。同時，全球通脹壓力下，鈷酸鋰作為工業(yè)金屬的"抗通脹屬性"凸顯，機(jī)構(gòu)配置需求持續(xù)增加。 

短期來看，消費電子旺季（10-12月）與動力電池年末沖量形成需求共振，疊加供應(yīng)端恢復(fù)滯后，鈷酸鋰價格預(yù)計維持高位震蕩。若極端天氣影響剛果（金）運輸或政策調(diào)整加碼，不排除突破關(guān)鍵阻力位可能。長期而言，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化將打開增量空間，但資源端資本開支不足導(dǎo)致供應(yīng)增速低于需求，行業(yè)供需缺口或逐年擴(kuò)大，價格中樞有望穩(wěn)定在較高水平。 

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