不銹鋼四季度需求趨弱，供應(yīng)不及預(yù)期暫緩跌勢(shì)

前言：雙節(jié)假期過(guò)后，市場(chǎng)繼節(jié)后第一個(gè)工作日短暫的剛需補(bǔ)貨熱情過(guò)后，成交整體歸于平淡。由于鋼廠(chǎng)到貨不及預(yù)期，以及宏觀(guān)利好消息刺激，市場(chǎng)心態(tài)漸穩(wěn)。一、原料價(jià)格存在成本支撐，不銹鋼期貨價(jià)格影響市場(chǎng)氛圍鎳鐵方面雖然受不銹鋼行情走弱影響，議價(jià)區(qū)間下移，但由于印尼鎳礦價(jià)格較為堅(jiān)挺，仍有小幅拉漲，鎳鐵利潤(rùn)空間有所收縮，供需雙方心理價(jià)差拉大，整體價(jià)格暫時(shí)博弈趨穩(wěn)；鉻鐵方面同樣受不銹鋼低迷氛圍影響，存在部分低價(jià)成交，但鐵廠(chǎng)報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，成本端仍有支撐。受需求影響，節(jié)后市場(chǎng)成交氛圍平淡，不銹鋼期貨價(jià)格對(duì)市場(chǎng)成交氛圍以及現(xiàn)貨價(jià)格影響較為明顯，16號(hào)午后隨著不銹鋼期貨明顯拉漲，現(xiàn)貨價(jià)格多隨青山代理調(diào)漲，市場(chǎng)詢(xún)單及成交氛圍有較明顯改善。二、鋼廠(chǎng)到貨速度偏慢，資源補(bǔ)充之下壓力不大據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2025年10月16日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存104.12萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.18%。300系方面，不銹鋼庫(kù)存總量65.52萬(wàn)噸，周環(huán)比上升1.02%。由于過(guò)去假期期間鋼廠(chǎng)到貨速度較慢，整體到貨不及預(yù)期，多有延遲，節(jié)后部分資源陸續(xù)到貨，其中，以300系資源為主，較為明顯，隨著鋼廠(chǎng)資源陸續(xù)補(bǔ)充，熱軋資源缺貨情況得到明顯緩解，市場(chǎng)規(guī)格得到補(bǔ)充。由于鋼廠(chǎng)到貨節(jié)奏偏慢，故節(jié)前市場(chǎng)預(yù)期的庫(kù)存供應(yīng)壓力也并未顯現(xiàn)，對(duì)現(xiàn)貨資源穩(wěn)價(jià)起到關(guān)鍵作用。三、成本端及需求端博弈，短期內(nèi)價(jià)格震蕩為主目前鋼廠(chǎng)成本整體偏高，疊加礦端價(jià)格支撐，下浮空間有限。進(jìn)入四季度，宏觀(guān)因素不確定性較強(qiáng)，“銀十”若是需求仍乏力，基建投資托底效應(yīng)有限，疊加四季度進(jìn)入冬季，北方受氣溫影響陸續(xù)停工，弱需求格局難有改色。成本需求博弈之下，短期價(jià)格或以震蕩趨弱為主?？偨Y(jié)：四季度需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)心態(tài)偏弱主導(dǎo)，但隨著成本支撐持續(xù)，疊加資源供應(yīng)壓力暫時(shí)未顯現(xiàn)，價(jià)格支撐暫時(shí)存在，后續(xù)走勢(shì)與鋼廠(chǎng)供應(yīng)已經(jīng)宏觀(guān)消息刺激的影響有較大關(guān)系。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。