鮑威爾釋放緊縮信號(hào)多頭減倉錫價(jià)下調(diào) 30日錫價(jià)或下跌

期貨市場(chǎng)：鮑威爾釋放緊縮信號(hào)市場(chǎng)信心受挫，隔夜倫錫收跌0.61%；最新收盤報(bào)36105，比前一交易日下跌220美元，跌幅為0.61%，成交量為490手，持倉量21151萬增加224萬；國內(nèi)方面，夜盤滬期錫弱勢(shì)震蕩，尾盤小幅收跌，滬錫主力合約2512最新收?qǐng)?bào)285420元/噸，跌830元/噸，跌幅為0.29%；
倫敦金屬交易所（LME）10月29日倫錫庫存量報(bào)2830噸，較前一交易日庫存量增加130噸。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線高開，主力月2512合約開盤報(bào)286360漲110，9：10分滬錫主力2512合約報(bào)284760跌1490；滬期錫開盤低開低走，盤面維持弱勢(shì)震蕩；宏觀面：29日凌晨2點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)降息 25 個(gè)基點(diǎn)符合市場(chǎng)預(yù)期，但鮑威爾對(duì) 12 月降息的謹(jǐn)慎表態(tài)引發(fā)美元短暫反彈。兩名美聯(lián)儲(chǔ)官員分別反對(duì)降息 50 個(gè)基點(diǎn)和維持利率不變，凸顯政策立場(chǎng)分化。同時(shí)美國政府停擺導(dǎo)致 9 月非農(nóng)就業(yè)、CPI 等關(guān)鍵數(shù)據(jù)延遲發(fā)布，美股在消息公布后短暫波動(dòng)，最終科技股引領(lǐng)納指收漲，美元指數(shù)小幅反彈，錫市回吐漲幅震蕩回調(diào)。
供應(yīng)端：原料爭奪白熱化，增產(chǎn)面臨現(xiàn)實(shí)約束?
當(dāng)前錫原料供應(yīng)持續(xù)偏緊。核心矛盾體現(xiàn)在：一方面，緬甸佤邦地區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，原料輸出有限，導(dǎo)致國內(nèi)云南地區(qū)冶煉廠原料庫存持續(xù)處于警戒線以下，低品位礦的加工費(fèi)持續(xù)承壓，反映出礦山端與冶煉端之間的利潤博弈異常激烈。另一方面，印尼雖加強(qiáng)礦業(yè)整頓，短期內(nèi)對(duì)非法開采形成壓制，但大型合規(guī)企業(yè)出口計(jì)劃仍較為積極，預(yù)計(jì)將部分彌補(bǔ)缺口。國內(nèi)方面，盡管大型冶煉廠在檢修結(jié)束后逐步恢復(fù)生產(chǎn)，原料供應(yīng)不足嚴(yán)重限制了實(shí)際產(chǎn)量釋放，9月精錫產(chǎn)量大幅下滑。LME庫存近期小幅波動(dòng)，注銷倉單占比偏低，表明海外現(xiàn)貨市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)暫不明顯。

?需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域承壓，新興應(yīng)用注入韌性?
下游需求呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化。傳統(tǒng)板塊如消費(fèi)電子、部分光伏焊料等領(lǐng)域表現(xiàn)依舊疲軟，企業(yè)訂單改善有限，多以按需采購為主，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。然而，新興領(lǐng)域的需求正成為重要支撐。AI服務(wù)器、新能源汽車電子系統(tǒng)及儲(chǔ)能等應(yīng)用對(duì)錫的消耗量持續(xù)增長，光伏焊帶用錫占比預(yù)計(jì)將穩(wěn)步提升，為錫需求提供了較強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性韌性。從國內(nèi)期貨倉單持續(xù)流出的情況看，部分領(lǐng)域的實(shí)際需求正在逐步消化現(xiàn)貨。

今日走勢(shì)展望??
整體而言，宏觀面情緒謹(jǐn)慎主導(dǎo)，投資者觀望情緒濃厚，多頭減倉行為抑制價(jià)格上行空間，預(yù)計(jì)錫價(jià)維持弱勢(shì)震蕩，料今現(xiàn)錫價(jià)或下跌，運(yùn)行倫錫阻力參考36,100美元/噸，滬錫主力合約運(yùn)行區(qū)間關(guān)注284,000-285,000元/噸弱勢(shì)震蕩。供應(yīng)緊缺邏輯與需求弱現(xiàn)實(shí)博弈，短期需警惕宏觀情緒波動(dòng)放大價(jià)格振幅。
（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）金屬網(wǎng)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。