碳酸鋰價(jià)格再遭暴擊！但"硬缺口"已在暗中形成？

金屬網(wǎng)，2025年11月3日長江綜合，電池級(jí)碳酸鋰99.5%報(bào)價(jià)區(qū)間：79800-83200元/噸，均價(jià)81500元/噸，較上一交易日跌600元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%報(bào)價(jià)區(qū)間：78700-80600元/噸，均價(jià)79650元/噸，較上一交易日跌600元/噸。

供給端：產(chǎn)能出清與擴(kuò)產(chǎn)謹(jǐn)慎形成硬約束 
經(jīng)過兩年多的價(jià)格下行周期，行業(yè)產(chǎn)能已深度出清，中小廠商因長期虧損大規(guī)模退出市場。當(dāng)前主流企業(yè)產(chǎn)能滿負(fù)荷運(yùn)行，開工率回升至歷史高位，但受制于新產(chǎn)能建設(shè)周期長、技術(shù)工藝門檻高，短期內(nèi)難以形成有效供給增量。庫存持續(xù)低位運(yùn)行，市場呈現(xiàn)"硬缺口"特征，部分散單成交價(jià)已突破行業(yè)預(yù)期上限。 

需求端：儲(chǔ)能與動(dòng)力電池雙輪驅(qū)動(dòng)爆發(fā) 
新能源汽車銷量目標(biāo)提升與儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模激增構(gòu)成核心增長引擎。政策層面明確新能源汽車年度銷量增長目標(biāo)，直接拉動(dòng)動(dòng)力電池需求；新型儲(chǔ)能裝機(jī)增速維持高位，推動(dòng)電解液需求激增，進(jìn)而帶動(dòng)碳酸鋰采購量大幅提升。高鎳三元電池技術(shù)路線占比擴(kuò)大，理論上支撐電池級(jí)碳酸鋰需求，但實(shí)際采購中磷酸鐵鋰電池因成本優(yōu)勢分流部分訂單，導(dǎo)致需求結(jié)構(gòu)分化。 

市場博弈：長協(xié)模式重構(gòu)與價(jià)格傳導(dǎo)分化 
下游電池廠商為保障供應(yīng)，普遍采用"鎖單保供"策略，長協(xié)合同占比顯著提升，定價(jià)機(jī)制轉(zhuǎn)向動(dòng)態(tài)調(diào)整?，F(xiàn)貨市場則呈現(xiàn)"搶貨潮"，散單成交價(jià)與長協(xié)價(jià)價(jià)差擴(kuò)大，反映市場對(duì)短期供需矛盾的擔(dān)憂。期貨市場技術(shù)面呈現(xiàn)加速上行趨勢，反映市場對(duì)中長期供需缺口的提前定價(jià)。 

政策端：環(huán)保限產(chǎn)加碼與出口管制升級(jí) 
國內(nèi)鹽湖提鋰企業(yè)四季度限產(chǎn)比例維持高位，但云母礦山復(fù)產(chǎn)審批加速，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能逐步釋放。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制過渡期細(xì)則公布后，出口企業(yè)碳成本增加，而南美主要鋰生產(chǎn)國擬對(duì)礦產(chǎn)品加征關(guān)稅的預(yù)期升溫，若政策落地將推高進(jìn)口成本，加劇市場波動(dòng)。 

宏觀視角：成本中樞上移與金融屬性增強(qiáng) 
全球鋰資源供需格局"總量過剩、結(jié)構(gòu)短缺"特征延續(xù)，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格已覆蓋國內(nèi)主流冶煉廠成本線，但鋰輝石精礦價(jià)格維持高位，成本支撐邏輯尚未完全失效。貨幣政策寬松預(yù)期增強(qiáng)工業(yè)金屬金融屬性，投機(jī)資金持倉量激增加劇短期波動(dòng)。 

后市展望：震蕩筑底與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并存 
短期碳酸鋰價(jià)格或維持區(qū)間震蕩，隨著鹽湖提鋰產(chǎn)能完全釋放及進(jìn)口增量傳導(dǎo)，價(jià)格可能下探關(guān)鍵支撐位。中長期看，固態(tài)電池技術(shù)路線商業(yè)化將重塑鋰需求結(jié)構(gòu)，高鎳三元電池用鋰需求增速或持續(xù)高于磷酸鐵鋰。建議關(guān)注鹽湖提鋰技術(shù)突破及海外政策變動(dòng)，警惕低端產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。 

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