鎂價(jià)重登1.8 萬(wàn)元！鋁價(jià)高位催生替代潮，新能源 + 低空經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)鎂價(jià)走強(qiáng)

2025 年 11 月 10 日，國(guó)內(nèi)鎂市場(chǎng)延續(xù)上行態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)江現(xiàn)貨 1# 鎂均價(jià)報(bào) 18000 元 / 噸，較上一交易日小幅上漲 100 元，在制造業(yè)復(fù)蘇、新興需求爆發(fā)與成本支撐的多重共振下，鎂價(jià)呈現(xiàn)穩(wěn)步修復(fù)態(tài)勢(shì)。作為 "21 世紀(jì)綠色金屬"，鎂合金在新能源汽車(chē)、低空經(jīng)濟(jì)等熱門(mén)領(lǐng)域的應(yīng)用持續(xù)突破，成為推動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)的核心動(dòng)力。

成本端剛性支撐：原料漲價(jià) + 環(huán)保加壓

核心原料價(jià)格攀升，冶煉成本抬升。鎂冶煉關(guān)鍵原料硅鐵價(jià)格從 10 月 23 日的 7006 元 / 噸漲至 11 月 7 日的 7200 元 / 噸，陜西神府地區(qū)主焦煤價(jià)格較年初上漲 15%，直接推動(dòng)噸鎂生產(chǎn)成本增加約 800-1000 元。

環(huán)保政策常態(tài)化加碼，中小產(chǎn)能加速出清。府谷縣為落實(shí)《陜北地區(qū)鎂工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，關(guān)閉天宇、同源等 6 家中小型鎂企，涉及產(chǎn)能 12 萬(wàn)噸，占區(qū)域總產(chǎn)能的 17.7%，市場(chǎng)供應(yīng)呈現(xiàn)緊平衡。

生產(chǎn)端成本疊加，企業(yè)提價(jià)意愿增強(qiáng)。工業(yè)電價(jià)上漲、運(yùn)輸成本增加及環(huán)保設(shè)備投入，進(jìn)一步壓縮企業(yè)利潤(rùn)空間，倒逼現(xiàn)貨價(jià)格向成本線靠攏。

需求端多點(diǎn)開(kāi)花：新興領(lǐng)域成增長(zhǎng)引擎

新能源汽車(chē)需求爆發(fā)式增長(zhǎng)。10 月全國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)量達(dá) 146.3 萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng) 11.89%，零跑、蔚來(lái)等品牌交付量創(chuàng)歷史新高，比亞迪海豹、特斯拉 Model Q 等車(chē)型大規(guī)模采用鎂合金電池包殼體、電機(jī)支架，推動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域鎂需求同比增長(zhǎng) 28.1%。

低空經(jīng)濟(jì) + 機(jī)器人打開(kāi)新空間。2025 年作為 eVTOL 商業(yè)化元年，單架飛行器需鎂合金約 200kg，全球需求預(yù)計(jì)突破 34 萬(wàn)噸；人形機(jī)器人商業(yè)化落地催生新增需求，單臺(tái)用量達(dá) 12kg，成為鎂消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

制造業(yè)景氣度托底傳統(tǒng)需求。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11 月制造業(yè) PMI 達(dá) 50.3%，連續(xù) 2 個(gè)月運(yùn)行在擴(kuò)張區(qū)間，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)穩(wěn)步復(fù)蘇，帶動(dòng)鎂合金在 3C 電子、機(jī)械制造等傳統(tǒng)領(lǐng)域的剛需釋放。

政策 + 供應(yīng)：緊平衡格局持續(xù)強(qiáng)化

產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)產(chǎn)能優(yōu)化?！?024—2025 年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》明確限制鎂行業(yè)新增產(chǎn)能，推廣先進(jìn)冶煉技術(shù)，陜西、山西等主產(chǎn)區(qū)關(guān)停 12 條高能耗產(chǎn)線，上半年全國(guó)原鎂產(chǎn)量同比下降 2.19%。

出口需求穩(wěn)步回暖。2025 年前三季度鎂出口量同比增長(zhǎng) 12%，主要流向歐洲汽車(chē)輕量化市場(chǎng)，F(xiàn)OB 價(jià)溢價(jià)空間擴(kuò)大至 50 美元 / 噸，海外需求成為價(jià)格重要支撐。

龍頭企業(yè)布局提振市場(chǎng)信心。宜安科技控股子公司獲 1.046 億元增資，聚焦非晶合金產(chǎn)業(yè)發(fā)展；寶武鎂業(yè)與 Volocopter 簽訂 5 年供應(yīng)協(xié)議，鎖定 8000 噸鎂合金需求，行業(yè)長(zhǎng)期景氣度獲認(rèn)可。

后市展望：震蕩上行趨勢(shì)不改，關(guān)注三大變量

短期來(lái)看，原料成本支撐、新興需求爆發(fā)與供應(yīng)收縮的格局仍將延續(xù)，鎂價(jià)有望維持震蕩上行態(tài)勢(shì)。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注：一是新能源汽車(chē)月度產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，驗(yàn)證需求持續(xù)性；二是主產(chǎn)區(qū)環(huán)保政策執(zhí)行力度，若限產(chǎn)范圍擴(kuò)大可能進(jìn)一步推升價(jià)格；三是煤炭、硅鐵等原料價(jià)格波動(dòng)，若原料回落或緩解成本壓力。

【文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。