2026 黃金怎么投？中金牛市仍在，超配 + 定投更穩(wěn)妥，劍指 5000 美元

近日，中金公司發(fā)布2026年市場展望報告，其中針對黃金資產(chǎn)的分析引發(fā)市場廣泛關(guān)注。報告明確指出，從歷史周期對比來看，當(dāng)前正在運行的黃金牛市尚未進(jìn)入尾聲，若趨勢持續(xù)，2026年國際金價有望突破5000美元/盎司關(guān)口，同時建議投資者堅守超配策略并優(yōu)化操作方式。

歷史數(shù)據(jù)對比成為中金判斷黃金牛市延續(xù)的重要依據(jù)。報告顯示，本輪黃金牛市的漲幅與持續(xù)時間，仍顯著低于上世紀(jì)70年代和2000年代兩輪標(biāo)志性上漲周期。數(shù)據(jù)顯示，1971年至1980年的第一輪黃金牛市歷時9年，受布雷頓森林體系解體、石油危機等因素推動，金價從42美元/盎司飆升至850美元/盎司，漲幅高達(dá)20倍；2000年至2011年的第二輪牛市持續(xù)11年，疊加互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、次貸危機等背景，金價從260美元/盎司漲至1920美元/盎司，漲幅接近1670美元/盎司。中金表示，相較于這兩輪完整牛市，當(dāng)前行情仍有延展空間。

多重宏觀因素構(gòu)成了黃金牛市的核心支撐邏輯。中金分析認(rèn)為，當(dāng)前全球宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性仍在發(fā)酵，疊加全球儲備結(jié)構(gòu)調(diào)整的長期性以及美元周期潛在下行壓力，共同為黃金價格提供了上漲動能。中金進(jìn)一步補充，2026年需重點關(guān)注增長轉(zhuǎn)向、政策趨緊、估值偏高及地緣沖擊四大變量，但短期來看，這些因素尚不足以逆轉(zhuǎn)黃金的牛市趨勢。

報告同時明確了牛市邏輯的關(guān)鍵臨界點。中金強調(diào)，除非出現(xiàn)兩大核心情景——美聯(lián)儲徹底結(jié)束寬松周期，或美國經(jīng)濟(jì)重新進(jìn)入"通脹下行+增長上行"的強復(fù)蘇階段，否則黃金的中期上漲邏輯將持續(xù)有效。從當(dāng)前政策環(huán)境來看，中美政策均偏寬松，即便美聯(lián)儲可能因通脹擔(dān)憂放緩降息節(jié)奏，但5月主席換屆后政策仍大概率走向?qū)捤?，這為黃金提供了政策支撐。

在價格預(yù)測方面，中金給出了明確的樂觀預(yù)期：若當(dāng)前趨勢延續(xù)，不排除2026年金價突破5000美元/盎司的可能。不過報告也提示了風(fēng)險點，黃金作為當(dāng)前估值較貴的大類資產(chǎn)之一，高估值可能導(dǎo)致資產(chǎn)波動幅度增大，投資者需警惕短期波動風(fēng)險。

基于上述判斷，中金提出了清晰的投資策略建議：維持黃金超配評級，但應(yīng)減少追漲殺跌的短期操作，轉(zhuǎn)而采取逢低增配與定期定投的方式，更注重黃金的長期資產(chǎn)配置價值。從整體資產(chǎn)配置框架來看，中金建議超配中國股票與黃金，標(biāo)配美股、美債及商品，低配中債，其中黃金的配置價值與中國股票并列居于核心地位。

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