碳酸鋰再漲 2700 元！儲能 + 動力電池雙輪驅(qū)動，鋰價要掀新行情？

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月18日，長江綜合電池級碳酸鋰99.5%均價報91000元/噸，工業(yè)級碳酸鋰99.2%均價報89150元/噸，較前一交易日雙雙暴漲2700元，延續(xù)近期強(qiáng)勢漲勢。期貨市場同樣躁動，主力合約開盤慣性沖高，漲幅一度突破4%，雖午后情緒降溫收窄至0.93%報93520元/噸，但全天市場熱度絲毫不減。

需求端"雙輪驅(qū)動"：儲能與動力電池齊發(fā)力

碳酸鋰價格上漲的核心邏輯，始終錨定在需求端的強(qiáng)勁表現(xiàn)。近期儲能與動力電池兩大主力市場的持續(xù)升溫，疊加固態(tài)電池量產(chǎn)突破的利好刺激，為鋰價提供了三重支撐。從動力電池領(lǐng)域看，下游終端需求的旺盛持續(xù)傳導(dǎo)至上游原料環(huán)節(jié)，金發(fā)科技11月16日披露的比亞迪5億電池托盤訂單于17日批量交付后，18日產(chǎn)業(yè)鏈備貨需求仍在攀升，比亞迪當(dāng)日收盤價達(dá)96.49元，市值維持8797億元高位，印證龍頭產(chǎn)能釋放的強(qiáng)勁動能。更值得關(guān)注的是，11月18日安徽安瓦新能源全球首條GWh級固態(tài)電池生產(chǎn)線正式落戶蕪湖并沖刺量產(chǎn)，其第一代產(chǎn)品能量密度超280wh/kg，可廣泛應(yīng)用于汽車、儲能領(lǐng)域，直接拉動市場對鋰原料的長期需求預(yù)期。

儲能市場的超預(yù)期增長則成為另一大驅(qū)動力。光大期貨數(shù)據(jù)顯示，11月國內(nèi)三元材料與磷酸鐵鋰對碳酸鋰的需求環(huán)比增加4%至11.46萬噸，其中儲能電池的貢獻(xiàn)尤為顯著。隨著各地新能源消納需求提升，大型儲能電站項目密集開工，直接帶動鋰鹽采購需求放量，形成"動力電池穩(wěn)基盤、儲能市場拓增量"的雙輪驅(qū)動格局。

庫存與預(yù)期共振：去庫驗證基本面，龍頭預(yù)判提振信心

基本面的強(qiáng)勁通過持續(xù)加速去庫得到充分驗證。據(jù)行業(yè)監(jiān)測數(shù)據(jù)，自8月中旬以來碳酸鋰庫存已連續(xù)14周去化，截至11月18日庫存規(guī)模進(jìn)一步降至12.4萬噸以下，累計去化超1.8萬噸，庫銷比接近1的危險水平，下游企業(yè)補(bǔ)庫需求異常迫切。這種"需求激增、庫存銳減"的供需錯配格局，成為推動市場看漲預(yù)期的核心底氣，也讓產(chǎn)業(yè)鏈對原料采購的積極性持續(xù)攀升。

行業(yè)龍頭的樂觀預(yù)判與市場表現(xiàn)進(jìn)一步放大了看漲情緒。作為全球鋰業(yè)巨頭，贛鋒鋰業(yè)18日收盤價達(dá)69.92元，市值1440億元，其此前在動力電池應(yīng)用國際峰會上的預(yù)判——2025年全球碳酸鋰需求上調(diào)至155萬噸、2026年增速30%-40%——仍被市場奉為核心信號，多家機(jī)構(gòu)隨之上調(diào)今明兩年需求預(yù)期。龍頭企業(yè)的股價堅挺與需求預(yù)判形成共振，不斷強(qiáng)化市場共識。

資金涌入放大彈性，期貨沖高回落顯分歧

強(qiáng)烈的看漲預(yù)期吸引資金加速入場，成為放大價格漲幅的關(guān)鍵推手。11月18日碳酸鋰期貨單日增倉9.35萬手，總持倉量飆升至111.8萬手的歷史新高，成交量同步翻倍至185萬手，大量投機(jī)資金與產(chǎn)業(yè)資金的集中涌入，直接推動期貨價格開盤即沖高，也讓現(xiàn)貨市場的漲價底氣更足。

不過午后盤面的漲幅收窄，也暴露了市場的潛在分歧。一方面，期現(xiàn)價差當(dāng)日擴(kuò)大至9000元/噸左右，套利資金的介入壓制了漲幅；另一方面，部分機(jī)構(gòu)提示短期風(fēng)險，宏源期貨指出動力電池即將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，近三周動力電芯產(chǎn)量已持平，儲能需求增量或難以完全抵消動力端的季節(jié)性下滑。這種分歧使得盤面在沖高后回歸理性，形成"現(xiàn)貨強(qiáng)、期貨震"的格局。

后續(xù)關(guān)注點：淡季需求與復(fù)產(chǎn)節(jié)奏成關(guān)鍵

短期來看，碳酸鋰持續(xù)去庫的格局有望延續(xù)，下游補(bǔ)庫周期尚未結(jié)束，價格仍有強(qiáng)勁支撐。但長期走勢需重點關(guān)注兩大核心變量：一是明年一季度淡季需求表現(xiàn)，若動力電池裝機(jī)量出現(xiàn)超預(yù)期下滑，可能打破當(dāng)前供需平衡；二是寧德時代枧下窩鋰礦的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏——該礦作為宜春產(chǎn)能最大的鋰云母礦，因采礦證到期停產(chǎn)后，目前復(fù)產(chǎn)申請進(jìn)展順利，預(yù)計很快復(fù)工，其復(fù)產(chǎn)速度將直接影響供應(yīng)端彈性。此外，澳大利亞、津巴布韋進(jìn)口鋰輝石精礦價格已出現(xiàn)55美元/噸的上調(diào)，也為供應(yīng)端帶來潛在變量。

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