減持 10% ！嘉能可套現(xiàn)世紀鋁業(yè)，美國 50% 鋁關稅成 "提款密碼"？

11月18日消息，全球大宗商品巨頭嘉能可（Glencore）已完成對美國最大原鋁生產(chǎn)商世紀鋁業(yè)（Century Aluminum）的股份減持，持股比例從43%降至33%。此次減持恰逢美國鋁進口關稅上調后本土鋁冶煉企業(yè)利潤及股價大幅上漲的窗口期，嘉能可借此實現(xiàn)了數(shù)百萬美元的投資收益。

此次股權變動的核心背景是美國關稅政策的調整。今年6月4日，美國特朗普政府宣布將鋁進口關稅提高一倍至50%，政策初衷明確指向鼓勵本土鋁產(chǎn)業(yè)投資與生產(chǎn)，以降低對進口鋁的依賴。該政策一經(jīng)落地，立即改變了美國鋁市場的供需格局——進口鋁成本因關稅大幅攀升，本土鋁冶煉企業(yè)憑借價格優(yōu)勢獲得市場份額提升，世紀鋁業(yè)作為行業(yè)龍頭直接受益。

作為世紀鋁業(yè)的長期最大股東，嘉能可與該企業(yè)存在深度產(chǎn)業(yè)鏈綁定。公開信息顯示，嘉能可不僅持有世紀鋁業(yè)股權，還承擔著雙重關鍵角色：一方面為世紀鋁業(yè)供應生產(chǎn)核心原料氧化鋁，保障其生產(chǎn)端穩(wěn)定；另一方面負責包銷世紀鋁業(yè)幾乎所有北美地區(qū)的鋁產(chǎn)品，并定向供應給美國本土客戶。這種"股權+產(chǎn)業(yè)鏈"的雙重合作模式，使得嘉能可能夠精準捕捉世紀鋁業(yè)的經(jīng)營業(yè)績波動與估值變化。

關稅紅利對世紀鋁業(yè)的業(yè)績提振效應顯著。數(shù)據(jù)顯示，世紀鋁業(yè)2024年原鋁產(chǎn)量達69萬噸，穩(wěn)居美國原鋁生產(chǎn)企業(yè)首位。而Trade Data Monitor公布的2024年美國鋁進口量為394萬噸，意味著進口鋁仍占據(jù)美國市場較大份額。關稅上調后，進口鋁生產(chǎn)商需將50%的關稅成本納入報價，導致其價格競爭力銳減，本土產(chǎn)能的市場溢價隨之凸顯，直接推動世紀鋁業(yè)利潤增長及股價走高，為嘉能可的減持獲利創(chuàng)造了有利條件。

盡管嘉能可減持了10%的股份，但仍以33%的持股比例保持世紀鋁業(yè)最大股東地位，其與世紀鋁業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈合作關系并未發(fā)生變化。市場分析人士指出，此次減持或為嘉能可優(yōu)化資產(chǎn)配置的階段性操作，在享受關稅政策紅利兌現(xiàn)的收益后，仍通過控股地位分享美國本土鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長期紅利。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。