滬銀主力漲 1.92%！領(lǐng)漲貴金屬，上漲動(dòng)力來自哪？

2025年11月26日，國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著走強(qiáng)態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)同步上行，漲幅表現(xiàn)亮眼。當(dāng)日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#白銀均價(jià)報(bào)12230元/千克，較上一交易日上漲60元，現(xiàn)貨端價(jià)格穩(wěn)步攀升；期貨市場(chǎng)表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，截至11:00，滬白銀主力2602合約報(bào)價(jià)12243元/千克，較前一交易日上漲231元，漲幅達(dá)1.92%，領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)貴金屬期貨板塊。

多因素共振推升銀價(jià)，貴金屬板塊聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)

從當(dāng)日行業(yè)聯(lián)動(dòng)行情來看，白銀價(jià)格上漲是受益于貴金屬板塊的整體走強(qiáng)氛圍。同期數(shù)據(jù)顯示，11月26日黃金市場(chǎng)同樣表現(xiàn)穩(wěn)健，倫敦金現(xiàn)當(dāng)日上漲0.78%，滬金主連漲幅達(dá)0.90%，白銀作為兼具貴金屬屬性與工業(yè)屬性的品種，在黃金帶動(dòng)下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，資金對(duì)貴金屬資產(chǎn)的配置需求增加，直接推動(dòng)銀價(jià)上行。

工業(yè)需求端的潛在支撐也為銀價(jià)提供了基本面動(dòng)力。作為白銀消費(fèi)的核心領(lǐng)域，光伏、電子信息行業(yè)近期維持高景氣度。進(jìn)入11月下旬，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)進(jìn)入年末沖刺階段，光伏銀漿對(duì)白銀的需求保持剛性；同時(shí)，消費(fèi)電子市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季尾聲的補(bǔ)庫需求仍在釋放，部分下游企業(yè)的備貨行為對(duì)現(xiàn)貨白銀價(jià)格形成托底，使得現(xiàn)貨端價(jià)格與期貨端形成聯(lián)動(dòng)上漲格局。

市場(chǎng)交易情緒升溫，后續(xù)聚焦宏觀與需求信號(hào)

從交易層面觀察，滬白銀主力2602合約當(dāng)日早盤成交量伴隨價(jià)格上漲出現(xiàn)明顯放大，截至11:00的成交量較前一交易日同期增加約15%，表明多頭資金主動(dòng)進(jìn)場(chǎng)推動(dòng)價(jià)格走高，市場(chǎng)交易情緒較為活躍?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#白銀報(bào)價(jià)與期貨主力合約價(jià)格價(jià)差收窄至13元/千克，處于合理區(qū)間內(nèi)，反映出期現(xiàn)市場(chǎng)銜接順暢，價(jià)格傳導(dǎo)效率較高。

對(duì)于后續(xù)行情，業(yè)內(nèi)人士表示，白銀價(jià)格短期仍將受貴金屬板塊整體走勢(shì)及宏觀經(jīng)濟(jì)信號(hào)影響，需重點(diǎn)關(guān)注全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策預(yù)期、美元指數(shù)波動(dòng)等因素；中長(zhǎng)期來看，光伏等新能源行業(yè)的需求增長(zhǎng)潛力仍是決定白銀基本面的關(guān)鍵，若后續(xù)行業(yè)裝機(jī)數(shù)據(jù)超預(yù)期，有望為銀價(jià)提供持續(xù)支撐。

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