鋰輝石精礦單日暴漲300元/噸！供需裂痕持續(xù)擴(kuò)大，鋰鹽廠利潤(rùn)承壓至臨界點(diǎn)

根據(jù)金屬網(wǎng)2025年11月27日數(shù)據(jù)，鋰輝石精礦均價(jià)報(bào)8550元/噸，單日上漲300元，漲幅3.64%。 

供給端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊平衡 
當(dāng)前市場(chǎng)供給總量雖保持穩(wěn)定，但高品位現(xiàn)貨資源流通偏緊。主要港口庫存雖有所增加，但貿(mào)易商持有的高品質(zhì)現(xiàn)貨比例有限。國際主要礦產(chǎn)區(qū)的鋰輝石價(jià)格較前期低點(diǎn)有明顯回升，但由于礦山多以長(zhǎng)協(xié)方式直供下游，散單市場(chǎng)流通資源有限。此外，新增產(chǎn)能的物流交付周期有所延長(zhǎng)，加劇了短期市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。部分鋰鹽企業(yè)為保障生產(chǎn)，被動(dòng)接受當(dāng)前價(jià)格水平，使得外購礦石生產(chǎn)碳酸鋰的成本明顯提升，利潤(rùn)空間受到擠壓。 

需求端儲(chǔ)能與動(dòng)力電池雙線支撐 
需求側(cè)增長(zhǎng)主要來自儲(chǔ)能領(lǐng)域的快速發(fā)展，前三季度國內(nèi)儲(chǔ)能電池產(chǎn)量同比大幅提升，四季度項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)一步拉動(dòng)正極材料排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)。新能源汽車市場(chǎng)亦保持活躍，動(dòng)力電池庫存消化速度加快，下游企業(yè)存在較強(qiáng)的補(bǔ)庫需求。碳酸鋰實(shí)際消耗量同比增幅明顯，超過同期供應(yīng)增速，這種供需錯(cuò)配局面支撐了鋰鹽廠對(duì)原料的采購意愿，即使面臨成本壓力仍維持較高開工率。 

成本支撐與市場(chǎng)預(yù)期相互強(qiáng)化 
成本端方面，主要礦產(chǎn)品拍賣價(jià)格維持在相對(duì)高位，持貨商對(duì)遠(yuǎn)期市場(chǎng)保持樂觀，報(bào)價(jià)方式亦體現(xiàn)出對(duì)后續(xù)行情的看好。市場(chǎng)看漲情緒有所增強(qiáng)，期貨市場(chǎng)資金參與度提升。不過，現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)高價(jià)位材料的實(shí)際接受度仍顯謹(jǐn)慎，形成期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)有所分化的格局。 

政策環(huán)境引導(dǎo)供應(yīng)鏈多元化發(fā)展 
在政策層面，對(duì)關(guān)鍵資源自主可控的重視程度不斷提高。國內(nèi)鋰資源儲(chǔ)量的全球占比有所提升，但進(jìn)口依賴度依然較高。為提升供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，從傳統(tǒng)主要來源地的進(jìn)口比例有所下降，而從新興資源地的進(jìn)口量增長(zhǎng)顯著。同時(shí)，相關(guān)政策也在推動(dòng)再生鋰資源對(duì)原生礦產(chǎn)的替代使用，回收利用占比預(yù)計(jì)將持續(xù)提升。 

行業(yè)展望：緊平衡狀態(tài)或延續(xù) 
短期來看，下游主要材料排產(chǎn)計(jì)劃仍處于較高水平，而鋰礦新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度相對(duì)緩慢，供需缺口可能延續(xù)。若未來需求增速保持穩(wěn)定，鋰輝石價(jià)格可能測(cè)試更高區(qū)間，并帶動(dòng)碳酸鋰價(jià)格重心上移。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注主力礦山生產(chǎn)動(dòng)態(tài)、新增產(chǎn)能物流效率以及儲(chǔ)能等領(lǐng)域政策支持的持續(xù)性。 

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