供應(yīng)警報(bào)拉響及低庫(kù)存助推錫價(jià)飆升 27日錫價(jià)或大漲

期貨市場(chǎng)：美股三大股指齊漲支撐市場(chǎng)情緒，隔夜倫錫收漲1.05%；最新收盤(pán)38090，比前一交易日上漲395美元，漲幅為1.05%，成交量為805手，持倉(cāng)量22904萬(wàn)；國(guó)內(nèi)方面，夜盤(pán)滬期錫高位攀升，尾盤(pán)收漲，滬錫主力合約2601最新收?qǐng)?bào)298500元/噸，漲2540元/噸，漲幅為0.86%；
倫敦金屬交易所（LME）11月26日倫錫庫(kù)存量報(bào)3125噸，較前一交易日庫(kù)存量增加40噸。

長(zhǎng)江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨高開(kāi)高走，主力月2601合約開(kāi)盤(pán)報(bào)297000漲1040元，9：20分滬錫主力2601合約報(bào)303910漲7950；滬期錫開(kāi)盤(pán)高開(kāi)高走，盤(pán)面維持高位運(yùn)行；宏觀面，本交易日錫價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，是宏觀預(yù)期、地緣風(fēng)險(xiǎn)與基本面低庫(kù)存三者共振的結(jié)果。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫削弱了美元，為反彈創(chuàng)造了宏觀條件；而剛果（金）主要錫礦產(chǎn)區(qū)安全形勢(shì)驟變，引發(fā)占全球產(chǎn)量供應(yīng)中斷擔(dān)憂(yōu)；與此同時(shí)，印尼出口監(jiān)管持續(xù)收緊，緬甸復(fù)產(chǎn)進(jìn)度遲緩，多重約束下，供應(yīng)鏈脆弱性凸顯，推動(dòng)市場(chǎng)情緒迅速轉(zhuǎn)向"供應(yīng)收縮"邏輯。在全球極低庫(kù)存的背景下，顯著放大了價(jià)格波動(dòng)彈性。
供應(yīng)端：主產(chǎn)國(guó)擾動(dòng)持續(xù)，國(guó)內(nèi)冶煉承壓
全球錫供應(yīng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性偏緊。緬甸佤邦礦區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，實(shí)際產(chǎn)出仍低于常態(tài)；印尼持續(xù)打擊非法采礦，出口量顯著收縮，政策擾動(dòng)延續(xù)；剛果（金）地緣風(fēng)險(xiǎn)未解，手工采礦禁令延長(zhǎng)進(jìn)一步制約供應(yīng)釋放。國(guó)內(nèi)方面，原料供應(yīng)緊張制約冶煉廠開(kāi)工，精煉錫產(chǎn)量增長(zhǎng)有限，再生錫貢獻(xiàn)仍然較小。
需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域走弱，新興拉動(dòng)不足
錫消費(fèi)整體呈現(xiàn)"傳統(tǒng)偏弱、新興不旺"的特征。消費(fèi)電子等傳統(tǒng)焊料需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，訂單支撐不足；鉛酸電池、鍍錫板等領(lǐng)域表現(xiàn)平穩(wěn)但缺乏增量。AI服務(wù)器、光伏焊帶等新興領(lǐng)域雖保持增長(zhǎng)，但因基數(shù)有限，難以完全對(duì)沖傳統(tǒng)需求下滑的影響。新能源汽車(chē)用錫增長(zhǎng)仍在，但增速有所放緩。
今日走勢(shì)預(yù)測(cè)
整體來(lái)看，錫在供應(yīng)趨緊及低庫(kù)存支撐下價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，今現(xiàn)錫價(jià)或大漲。
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