月末收官之際美元退潮下的金屬市場，如何把握錫、銅的多頭機遇？

全球格局深度博弈，市場邏輯靜待拐點
當(dāng)前國際形勢正處在微妙的關(guān)鍵節(jié)點。俄烏沖突出現(xiàn)罕見的外交接觸，全球目光聚焦于即將展開的大國磋商；與此同時，主要經(jīng)濟體政策路徑加速分化，美國降息預(yù)期與日本新一輪財政刺激勾勒出迥異的宏觀圖景。在這一背景下，美元走勢承壓震蕩，美股則在流動性憧憬中連創(chuàng)新高，而基本金屬市場已率先出現(xiàn)分化，錫價飆漲與銅鋁承壓并存的局面，清晰映射出市場對供給瓶頸與需求前景的重新定價。未來一段時期，地緣政治動向與央行貨幣政策信號的交織，將持續(xù)主導(dǎo)各類資產(chǎn)價格的波動節(jié)奏。在周四的交易中，LME六種主要基礎(chǔ)金屬多數(shù)走低，呈現(xiàn)"五跌一漲"的格局。倫銅報10930美元，跌23美元，跌幅0.21%，領(lǐng)跌的倫鋁和倫鋅分別下挫1.13%至2831.5美元、倫鋅下跌1.08%至3022美元；倫錫報37925美元，跌165美元，跌幅0.43%，倫鎳報14840美元，跌5美元，跌幅0.03%，而倫鉛則逆勢上揚0.51%，收于1983.5美元。
月末最后一個交易日，金屬市場整體受美元走弱支撐，但品種間延續(xù)分化，供需面主導(dǎo)個體走勢。本月11月尾聲階段基本金屬行情在月末最后交易日行情如何把控？哪些熱點金屬品種值得做多？
當(dāng)前宏觀環(huán)境綜述
國內(nèi)方面，10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下滑5.5%，顯示短期經(jīng)濟動能仍待加強，但1—10月累計利潤保持1.9%的正增長，反映整體修復(fù)態(tài)勢未改。政策端持續(xù)發(fā)力，商務(wù)部推動汽車流通改革試點，意在激活汽車全鏈條消費，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來結(jié)構(gòu)性支持。海外環(huán)境方面，市場對美聯(lián)儲12月降息的預(yù)期持續(xù)升溫，美元承壓運行。美國初請失業(yè)金人數(shù)雖降至七個月低點，但勞動參與率回升也暗示就業(yè)市場存在結(jié)構(gòu)壓力。歐洲央行按兵不動，通脹平穩(wěn)為歐元提供短期支撐。
大類資產(chǎn)趨勢展望
美元指數(shù)
短期看，降息預(yù)期主導(dǎo)情緒，美元弱勢格局難改，存在下破99.4支撐的可能。中期走勢仍取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)與政策信號的聯(lián)動，若增長進一步放緩或風(fēng)險偏好回升，美元或逐步下探99.0關(guān)口。需警惕聯(lián)儲"放鷹"或數(shù)據(jù)超預(yù)期引發(fā)的反彈風(fēng)險。
美股市場
受感恩節(jié)假期影響，交投節(jié)奏有所變化，美股提前收市。短期預(yù)計延續(xù)震蕩，科技板塊在流動性預(yù)期下仍具韌性。中期若降息落地與企業(yè)盈利改善形成共振，市場有望迎來修復(fù)窗口，但地緣不確定性與經(jīng)濟波動仍是潛在擾動。
基本金屬走勢分析與策略展望

錫：供應(yīng)端約束持續(xù)，新興領(lǐng)域消費增長形成長期拉動，精煉錫顯性庫存穩(wěn)步下降，價格走勢有望保持震蕩偏強，可關(guān)注回調(diào)中的布局機會。
風(fēng)險提示：宏觀環(huán)境波動加劇，需重點關(guān)注美聯(lián)儲政策動向、地緣局勢演變及國內(nèi)庫存變化，操作上建議嚴(yán)格控制倉位，設(shè)置合理止損。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。