月末國內(nèi)消費回升有限 28日銅價或漲跌有限

長江銅價copper.短評：美銅關(guān)稅存不確定性，中國工業(yè)與房地產(chǎn)低迷施壓，隔夜倫銅跌0.21%；礦業(yè)巨頭擬抬對華銅供應溢價致銅價波動，國內(nèi)月末消費回升有限，今現(xiàn)銅或漲跌有限。

【銅期貨市場】美銅關(guān)稅存不確定性，中國工業(yè)與房地產(chǎn)低迷施壓，隔夜倫銅震蕩走弱，最新收盤報價10930元/噸，收跌23美元，跌幅1.11%，成交量10519手減少11957手，持倉量330192手增加3102手；晚間滬銅開盤跳水后震蕩，隨后盤面進入窄幅震蕩，主力月2601合約最新收盤價報87050元/噸，跌20元，跌幅0.02%。

倫敦金屬交易所（LME）11月27日倫銅最新庫存量報157175公噸，較上個交易日增加675公噸，漲幅0.43%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2601合約低開，開盤價報87030元/噸，跌40元。

宏觀市場，美聯(lián)儲降息預期仍是當前市場定價的關(guān)鍵因素。不過，因周四美國市場感恩節(jié)休市，市場焦點轉(zhuǎn)向中國。數(shù)據(jù)顯示，中國10月工業(yè)企業(yè)利潤萎縮，地產(chǎn)開發(fā)商萬科尋求推遲債券償還，這給銅價帶來下行壓力。

從技術(shù)面看，銅價在21日移動均線86500元附近獲得支撐。LME高管稱，因美國銅關(guān)稅存在不確定性，美國COMEX期銅相對LME期銅有2%-3%的溢價，吸引銅流入美國庫存，且未來18個月該溢價將持續(xù)。目前，COMEX注冊倉庫銅庫存為378,900噸，上周創(chuàng)歷史新高；LME注冊倉庫銅庫存為157,175噸，今年以來下降42%，這加劇了市場對美國以外地區(qū)銅庫存持續(xù)緊張的擔憂。

此外，智利礦業(yè)巨頭(Codelco)擬抬高對華銅供應溢價近300%，業(yè)內(nèi)提示銅價波動風險，也反映出美國潛在關(guān)稅政策引發(fā)的全球銅貿(mào)易流向變化及供應緊張預期，預計銅價將維持高位堅挺。然而，國內(nèi)月末消費回升空間有限，下游實貨交易仍處弱勢，現(xiàn)貨升水持續(xù)承壓，難有回漲空間。盡管持貨商挺價，但下游企業(yè)采購消極，市場交投低迷，本月上期所庫存去化反復，銅價上行乏力。

綜合來看，今現(xiàn)銅漲跌幅度或有限。

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